报告概述
本报告为商贸零售行业周报，围绕马年春节假期消费稳健恢复及老铺黄金2月底调价事件展开分析。报告覆盖全国及重点省市消费数据（支付交易、零售餐饮、文旅、免税），并梳理黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等子行业的投资主线。采用周度行情回顾、行业动态、重点公司业绩点评和投资建议的框架，为投资者提供春节消费趋势和情绪消费主题下的选股参考。
报告的核心结论
马年春节消费稳健恢复，支付与零售数据双位数增长。
2026年除夕银联、网联处理支付交易49.31亿笔，同比增长21.64%；春节前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%。海南离岛免税购物金额达10.3亿元，同比增长20.9%，文旅订单量增长60%，消费复苏势头良好。
老铺黄金调价预期叠加金价高位，消费者排队抢购。
老铺黄金于初二宣布2月28日全线调价，恰逢国际金价站稳5000美元/盎司、国内金饰价突破1500元/克。消费者购买热情高涨，部分门店排队超8小时，凸显高端黄金品牌的市场号召力与情绪消费特征。
情绪消费主线明确，黄金珠宝、美妆、医美赛道高景气。
报告指出，情绪消费兴起叠加社媒传播，消费者追求差异化产品与情绪价值。黄金珠宝行业中老铺黄金、潮宏基等产品型品牌崛起；美妆医美领域，国货品牌毛戈平、巨子生物等凭借文化认同和成分创新持续扩大份额。
报告回答的关键问题
马年春节消费数据表现如何？
数据显示消费稳健恢复。除夕支付交易49.31亿笔（+21.64%），全国重点零售餐饮日均销售额增8.6%。海南免税购物金额10.3亿元（+20.9%），文旅国内游订单增60%，出境游增超180%，非遗活动带动小城消费走强。
老铺黄金为什么在春节前后调价？
老铺黄金于2月18日宣布2月28日全线调价。原因是国际金价持续高位（超5000美元/盎司）及品牌溢价提升。调价预期与春节黄金消费旺季叠加，驱动消费者抢购，部分门店排队时长超8小时，强化了品牌调性与稀缺性。
情绪消费如何影响黄金珠宝行业？
情绪消费促使消费者从单纯保值转向情感表达和社交价值。老铺黄金凭借古法工艺和高端定位实现品牌破圈，与爱马仕、LV消费者重合度达77.3%。潮宏基通过东方文化和联名IP满足情绪需求，加盟商开店加速，验证了差异化产品力的竞争力。
海南免税春节表现如何？
海南离岛免税延续高景气。春节前四天购物金额达10.3亿元，购物人数13.7万人次，较2025年分别增长20.9%和25.7%。封关运作后的首个春节假期，免税消费表现强劲，带动旅游零售板块关注度。
报告中的代表性数据
除夕支付交易笔数
2026年除夕，银联、网联共处理支付交易49.31亿笔，较2025年除夕增长21.64%；支付峰值14.47万笔/秒，创历史新高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场行情数据与板块涨跌幅图表：包含商贸零售和社会服务指数走势、细分板块（超市、电商、教育、钟表珠宝等）周度及年初至今表现。
- 春节消费数据详表：全国及天津、上海、南京、广东、湖北、海南等省市的零售、餐饮、文旅、免税等细分数据。
- 重点公司业绩回顾与投资逻辑分析：涵盖吉宏股份、美丽田园、潮宏基、周大福、永辉超市、爱婴室、丸美生物、珀莱雅、朗姿股份、爱美客、贝泰妮、润本股份、老铺黄金、毛戈平等近20家公司的2025年业绩及展望。
- 投资主线四大方向及推荐标的：黄金珠宝（老铺黄金、潮宏基）、线下零售（永辉超市、爱婴室）、化妆品（毛戈平、珀莱雅）、医美（美丽田园、爱美客）的具体观点和风险提示。
- 行业关键词与动态追踪：纤Studio、老铺调价、海南自贸港、抖省省、京东外卖等最新行业事件解读。
- 大事提醒与展会日历：包括多家公司股东大会、年报预计披露日期、2026香港国际珠宝展、美妆创新展等行业活动。
- 风险提示：消费复苏不及预期、竞争加剧、政策风险等。
- 投资评级体系与法律声明：开源证券的证券评级标准和免责条款。
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