报告概述
本报告聚焦中国航司国际航线在入境游增长背景下的发展机遇。研究覆盖中国免签政策全面放宽后的入境游市场，从全球比较视角分析我国入境客流增长空间，并基于航司运力投放格局，预测中国航司未来国际客流增速。报告采用自上而下与自下而上两种方法匡算入境游潜力，并分析了外航运力恢复缓慢对中国航司份额提升的利好。读者可借此了解入境游对航空业的拉动逻辑及投资机会。
报告的核心结论
中国入境游客流仍有30%以上增长空间
报告通过全球比较视角分析，日韩居民互访客流较赴华高出30%，英法德赴泰国、澳大利亚赴日本客流较赴华分别高出22%和46%，而我国文旅资源丰富，追平周边国家即意味着30%的增长潜力。
未来3年中国航司国际客流复合增速最高可达15%
海外航司机队扩张有限，在中国航线运力恢复缓慢，2024年外航承运中国国际航线旅客仅恢复至2019年的52%，而国内航司积极增投运力。在乐观情景下，外航份额持续下降，中国航司国际客流CAGR可达15%。
欧洲航线中国航司份额大幅提升至76%
受俄乌冲突影响，欧洲航司无法使用俄罗斯领空，运营成本上升并撤出部分运力。2025年冬春航季，中国航司在欧洲航线航班份额从2019年的50%升至76%，显著提升了市场主导权。
入境免签政策具备持续性，是国际航线长期驱动力
2025年11月中国外交部将45国单方面入境免签延长至2026年底，且各省份陆续出台配套措施。免签入境外国人占比已达73.1%，政策红利持续释放，入境游正接棒出境游成为国际航线增长主引擎。
报告回答的关键问题
入境游对中国航司国际航线有多大拉动？
入境游是当前国际航线增长的主要驱动力。报告测算，未来3年国际客流整体复合增速约11%，其中外国游客增速（12%）快于内地居民出境（10%）。2025年外国人出入境客流同比增长26%，恢复至2019年87%，而内地居民出境恢复度相对较低。
中国航司如何受益于外国航司运力不足？
全球飞机短缺导致海外航司在华运力恢复缓慢，2024年外航承运中国国际航线旅客仅恢复至2019年的52%，而国内航司恢复至88%。中国航司主动增投欧洲、中东、中亚航线，2025冬春航季在欧洲航线航班份额达76%，较2019年提升26个百分点，承接了大量外溢需求。
哪些国家入境游客增长最快？
欧洲国家游客增速先慢后快，2025年四季度法国、意大利、瑞士、西班牙较2019年同期增速分别为108%、179%、73%、218%。亚太国家中，马来西亚、新加坡、越南等国增速也十分显著，但长期看亚太仍是入境基本盘。
报告中的代表性数据
外国游客入境免签比例
2025年全年，2025年全年免签入境外国人占入境外国人总数的73.1%，同比上升49.5个百分点。
外航在中国国际航线客流恢复度
2024年，2024年海外航司承运中国国际航线旅客量仅恢复至2019年的52%，航线份额降至34%。
中国航司欧洲航线航班份额
2025年冬春航季，较2019年冬春航季的50%提升26个百分点，中国航司在欧洲航线占据主导地位。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 多维度入境免签政策梳理：详细比较中国与日本、土耳其的免签制度演进，以及过境免签、单方面免签、互免签证的具体适用国家和条件。
- 各省份入境游配套政策汇总：包含广东、四川、北京等地的支付便利化、通信、退税等具体举措，以及地方文旅营销案例。
- 全球入境游国家对比分析：通过国际旅游收入/GDP占比、外国游客规模等指标，定位中国在全球入境游市场中的位置与差距。
- 客源国出境游偏好与增量空间测算：分国别（日韩、欧美、东南亚、大洋洲）展示赴华旅游占比，并量化潜在增长空间。
- 中国航司与外国航司运力投放对比：基于2019年和2025年冬春航季时刻表，逐航线分析中国航司在欧洲、中东、中亚的航班新增及份额变化。
- 国际航线客流预测模型：分情景假设（外航运力回流快/中/慢），预测2026-2028年中国航司国际客流复合增速，并给出具体数据推导。
- 投资建议与标的分析：重点推荐中国东航、南方航空、中国国航，基于其国际航线体量、主基地位置及受益于入境游增长的程度。
- 风险提示：包括地缘冲突升级、外航大幅增投运力、油价上涨、汇率波动等可能影响航司盈利的因素。
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