报告概述
本报告是华西证券发布的一期投资策略周报，聚焦消费与科技行业的最新动态。研究对象包括肯德基、库迪咖啡等餐饮品牌的调价行为，腾讯元宝通过春节红包活动登顶苹果应用商店免费榜，以及泡泡玛特将欧洲总部落地英国伦敦的国际化举措。报告覆盖港股与中概股市场表现，分析行业趋势与投资机会，为投资者提供短期市场动态解读和长期逻辑梳理。
报告的核心结论
餐饮品牌集体调价以应对成本上涨
肯德基、库迪咖啡、麦当劳等多个餐饮品牌在近期调整价格，平均涨幅0.5-2元，主要原因是原材料和外卖渠道成本上升。2025年12月CPI同比上涨0.8%，鲜果价格涨幅达4.4%，成本压力传导至终端售价。
腾讯元宝春节红包活动助力登顶应用商店
腾讯AI助手元宝推出10亿元现金红包活动，用户参与抽奖，单个红包最高可达万元。活动于2月1日启动，当天元宝APP超越豆包，登顶苹果应用商店免费榜，重现了当年微信红包的传播效果。
泡泡玛特加速国际化，伦敦成为欧洲总部
泡泡玛特创始人王宁与英国首相会面，正式宣布伦敦为欧洲总部所在地。公司计划在英国新增7家门店，并在欧洲各地拓展20家门店，创造超150个就业岗位，显示其深耕海外市场的决心。
港股与中概股估值优化，AI+消费成主线
报告认为，AI技术催化下港股估值有望优化，消费格局变化中新龙头地位趋稳。投资主线聚焦互联网科技（如腾讯、阿里巴巴）和新兴消费（如泡泡玛特、毛戈平），同时提示宏观经济波动和行业竞争风险。
报告回答的关键问题
肯德基为什么上调外送价格？
肯德基中国于1月26日对外送产品平均涨价0.8元，堂食价格不变。原因是外卖业务占比持续提升——2025年三季度肯德基外卖销售同比增长33%，占餐厅收入51%，运营成本上升推动调价，而热门优惠套餐价格维持不变。
库迪咖啡9.9元活动要结束了吗？
是的。库迪咖啡宣布，从2026年2月1日起，“全场9.9元不限量”活动正式结束，转而开启特价专区，部分产品仍保留9.9元，其他产品按零售价售卖。此前麦当劳、萨莉亚、奈雪的茶等品牌已相继提价，行业整体进入成本调整期。
泡泡玛特在欧洲有何新布局？
泡泡玛特于1月30日宣布将伦敦定为欧洲总部所在地，计划在英国新增伯明翰、卡迪夫、伦敦牛津街旗舰店等7家门店，同时在欧洲各地拓展20家门店，相关投资将为英国创造超150个就业岗位。目前已在英国开设14家门店。
腾讯元宝如何登顶苹果免费榜？
腾讯元宝在2月1日启动春节10亿元现金红包活动，用户更新APP即可参与抽奖，提前预约可额外获得抽奖次数。该活动吸引了大量用户下载，当天超越豆包登顶苹果应用商店免费榜，马化腾称希望重现微信红包的盛况。
当前港股投资有哪些主线？
报告建议关注两条主线：一是互联网科技行业，尤其是积极拥抱AI、增加资本开支的阿里巴巴、腾讯、快手、美团；二是内需消费行业，基本面稳固且成长空间大的毛戈平、蜜雪集团、泡泡玛特、携程等。
报告中的代表性数据
肯德基外卖收入占比
2025年第三季度，2025年三季度肯德基外卖销售同比增长33%，约占肯德基公司餐厅收入的51%，较2024年全年的40%提升11个百分点，显示外卖渠道成本对定价的影响力增强。
全国CPI同比涨幅
2025年12月，2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，其中鲜果价格涨幅为4.4%，反映了整体物价温和上涨但部分原材料成本上升明显。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整港股及中概股市场周度表现：报告包含恒生指数、恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数等主要指数的涨跌幅数据，以及行业指数和个股的详细涨跌排行。
- 餐饮行业最新动态：除肯德基、库迪咖啡外，还收录了紫光园推出披萨、美团启动主厨成长计划、2026黑珍珠餐厅指南发布等新闻，展现行业创新与品质提升趋势。
- 旅游与酒店行业资讯：包括四川甘孜冬季旅游推广、途家春节民宿预订数据（独栋别墅预订量同比增长五成），以及全球酒店宾客满意度报告（GRI达86.7%）。
- 科技与互联网前沿话题：涵盖合成生物智能研究、中国变压器出口、重型燃气轮机国产化等深度内容，分析AI、能源、制造领域的长期趋势。
- 风险提示模块：报告详细阐述了宏观经济波动、行业竞争加剧、人工智能应用效果不及预期等风险因素，为投资决策提供审慎参考。
- 完整的投资建议与受益标的：报告明确列出互联网科技和新兴消费两条主线的重点公司，包括阿里巴巴、腾讯、泡泡玛特、毛戈平等，并给出具体的投资逻辑。
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