报告概述
本报告是广发证券发布的互联网传媒行业投资策略周报，覆盖电商、社交娱乐、游戏、AI、潮玩、长视频、音乐流媒体等细分赛道。报告分析了苹果App Store佣金下调对游戏公司利润的潜在提振、腾讯“龙虾全家桶”系列AI Agent产品对行业的影响，以及美团战略调整、AI Agent商业化趋势等关键动态。报告还包含行业数据跟踪、重点公司估值、一周新闻回顾与公司公告，旨在为投资者提供短期市场热点与中长期趋势的判断依据。
报告的核心结论
苹果App Store佣金下调将直接增厚游戏公司利润。
2026年3月15日起，中国内地App Store标准佣金率从30%降至25%，小型开发者及小程序合作伙伴计划佣金从15%降至12%。这降低了游戏公司的渠道成本，有望改善行业整体盈利能力，尤其利好腾讯、网易等头部厂商。
腾讯“龙虾全家桶”标志消费级AI Agent进入大众化阶段。
腾讯推出WorkBuddy、Qclaw、ADP等系列产品，覆盖办公、远程操控、企业开发等场景，兼容OpenClaw技能且更易用。此举与字节、智谱等厂商的类似产品共同推动Agent商业化临近拐点，高客单价和渗透率提升潜力可观。
游戏行业景气度有望在2026年延续，优质产品线驱动增长。
报告持续看好基本面驱动的游戏板块，推荐产品长线能力突出的公司（如世纪华通、巨人网络）以及新游储备丰富的公司（如完美世界、三七互娱）。同时，AI赋能游戏研发与运营有望带来新的增长机遇。
AI Agent商业化拐点临近，算力与模型投资趋势将持续。
2026年Q2预计进入模型大版本迭代期，国产文本与多模态加速追赶。围绕自研模型+云+生态的垂直整合成为主线，短期关注谷歌，中长期关注微软、阿里、腾讯。多模态应用关注快手、美图，AI营销关注汇量科技等。
报告回答的关键问题
苹果App Store降价对游戏公司有多大影响？
苹果宣布自2026年3月15日起，中国内地App Store标准佣金率从30%下调至25%，小型开发者及小程序合作伙伴计划佣金从15%降至12%。这将直接降低游戏公司的渠道分成成本，改善利润率，尤其对腾讯、网易等依赖iOS渠道的大型游戏公司是显著利好。
腾讯的“龙虾全家桶”是什么？有哪些产品？
腾讯“龙虾全家桶”是一系列AI Agent产品的总称，包括WorkBuddy（全场景办公AI智能体，兼容OpenClaw技能）、Qclaw（基于Opencclaw的本地AI助手，支持微信远程操控）、腾讯云Lighthouse（可通过QQ和企业微信操控）、智能体开发平台ADP（服务企业客户）、腾讯云桌面（适配分布式办公）。这些产品降低了AI Agent的使用门槛，推动消费级应用普及。
2026年游戏行业有哪些投资机会？
报告持续看好游戏行业景气度延续，推荐产品长线能力突出的公司如世纪华通、巨人网络、恺英网络，以及新游储备丰富的完美世界、三七互娱。此外，AI赋能游戏研发、运营和分发有望带来增量，关注心动公司、吉比特等研发实力强的企业。苹果佣金下调也将增厚行业利润。
当前AI Agent行业处于什么发展阶段？
AI Agent正处于商业化临近拐点的阶段。国内厂商密集推出类OpenClaw产品（腾讯、字节、智谱等），消费级Agent初具大众传播属性。2026年Q2预计进入模型大版本迭代期，国产模型加速追赶。高客单价和渗透率提升潜力可观，但监管层也开始关注Agent安全问题。
报告中的代表性数据
中国内地App Store佣金调整
2026年3月15日起，苹果官方公告的费率调整，影响所有在中国内地App Store上架的付费App、内购买及自动续费订阅。
腾讯《洛克王国：世界》预约量
截至2026年3月13日，腾讯魔方工作室群自研IP大作，首发包含400多只精灵，摒弃数值付费。
爱诗科技C轮融资
2026年3月12日，创中国视频生成领域单笔融资纪录，旗下PixVerse全球用户超1亿、月活超1600万。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细阐述各细分赛道（电商、社交、游戏、AI等）的周度观点与投资建议，包括个股推荐逻辑与风险提示。
- 完整重点公司估值与财务分析表，覆盖腾讯、网易、哔哩哔哩等30余家公司，含评级、目标价、EPS预测及估值指标。
- 影视数据跟踪：最近一周票房排名、观影人次及历史对比图表，展示市场热度变化。
- 游戏数据跟踪：App Store游戏畅销榜TOP10及发行商信息，反映手游竞争格局。
- 行业新闻一周回顾：10条精选新闻，涵盖苹果佣金调整、腾讯新产品、美团战略、AI融资等热点事件的详细解读。
- 公司公告一周回顾：新媒股份业绩快报、横店影视减持计划、巨人网络回购注销、恺英网络增持计划等公告要点。
- 传媒板块周涨跌龙虎榜：周涨幅与跌幅前十个股名单，附具体涨跌幅数据。
- 六、风险提示：详细列出板块系统性风险、监管政策风险、游戏公司技术性风险等。
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