报告概述
本报告为太平洋证券发布的农业行业周报，覆盖2026年1月25日至1月31日期间的市场动态。研究对象包括种植业和养殖业两大产业链，具体涉及生猪、白羽肉鸡、黄羽肉鸡、动保、种业及粮食等子行业。报告通过分析指数走势、行业数据、上市公司出栏量及价格变化，并结合产能存栏、政策环境等要素，对行业未来趋势做出判断。报告旨在为投资者提供短期行业跟踪和中期趋势参考，帮助把握板块轮动和个股机会。
报告的核心结论
粮价中期有望继续上涨
报告指出，受需求旺季和种植户惜售影响，国内玉米、小麦等粮价近期震荡上涨。中期来看，国际粮价因美元降息及全球粮食库存去化有上涨预期，国内粮价或受传导而走高，种植板块投资机会值得关注。
猪价旺季反弹结束，产能或继续去化
全国生猪出厂均价周跌0.67元至12.3元/公斤，旺季反弹告一段落。报告预计2026年一季度产能继续去化，原因包括市场压力（猪价中期低迷）、疫情压力（冬季非洲猪瘟风险）及政策压力（减产能信号）。
白鸡行业产能高位，鸡价中期震荡
白羽肉鸡行业祖代和父母代在产存栏处于历史高位，2025年祖代鸡更新量近4年较高。报告认为2026年商品代供给宽松，鸡价中期或维持震荡，产业链盈利向上游倾斜。
黄鸡行业产能低位，鸡价中期上涨
2025年12月末父母代种鸡在产存栏3611万套，处于历史较低水平。产能驱动供给收缩，叠加冬季消费旺季，预计2026年上半年黄鸡供给偏紧，鸡价在成本线上方震荡上涨。
报告回答的关键问题
当前粮价上涨的主要原因是什么？
报告分析，近期粮价上涨主要受需求旺季到来和种植户惜售情绪升温的双重影响。此外，国际方面美元处于降息通道、全球粮食库存去化，也为国内粮价上涨提供了外部传导动力。
猪价未来走势如何？产能会继续下降吗？
报告认为猪价短期反弹后中期或再度低迷，行业可能重新陷入亏损。预计2026年一季度产能将延续去化趋势，主要压力来自市场低迷、冬春疫情高发以及政策端的减产能信号。
种业板块有哪些投资机会？
报告指出，种子产业政策持续优化，转基因生物技术产业化稳步推进，有助于优质种子公司销量和价格提升。龙头公司估值处于底部，长期配置价值凸显，建议关注种业板块。
白羽肉鸡和黃羽肉鸡后市有何不同？
白鸡行业产能处于历史高位，鸡价中期以震荡为主；黄鸡行业产能处于历史较低水平，供给偏紧下鸡价中期有望上涨。两者估值均处于历史低位，但黄鸡景气确定性更强。
报告中的代表性数据
全国能繁母猪存栏量
2025年12月底，较2025年1月减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%，产能持续去化但速度放缓。
全国玉米收购均价
2026年1月第4周，较上上周涨14元，反映国内粮价短期上涨趋势。
全国生猪出厂均价
2026年1月第5周末，较上周跌0.67元，旺季反弹结束，重回下跌。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场回顾：申万农业指数及二级子行业涨跌幅对比，种植和饲料板块领涨。
- 养殖产业链深度分析：对生猪、白鸡、黄鸡的产能、价格、盈利及估值进行逐项解读，并给出子行业评级。
- 种植产业链分析：涵盖种业政策与转基因进展、粮价走势及国际传导因素，提供种植板块投资建议。
- 个股涨跌与估值一览：本周涨幅前10及跌幅前10个股列表，含涨跌幅、换手率、动态市盈率等数据。
- 未来三个月大小非解禁及大宗交易数据：包括播恩集团、正邦科技等公司的解禁计划及温氏股份等大宗交易明细。
- 行业核心数据图表：涵盖生猪、肉鸡、饲料、生鲜乳、水产、粮食、糖、棉花等近30组价格及存栏数据图表。
- 重点公司盈利预测表：对中宠股份、佩蒂股份、温氏股份、苏垦农发、牧原股份等8家公司的最新评级、EPS预测及PE估值。
- 风险提示：突发疫病、畜禽及原料价格变化不及预期等风险因素。
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