报告概述
本报告为太平洋证券发布的农林牧渔行业周报，覆盖2026年1月11日至17日当周的行业动态。报告聚焦于养殖产业链（生猪、白鸡、黄鸡、动保）和种植产业链（种业、种植）的核心变化，通过市场回顾、核心观点、行业数据等框架，系统梳理了猪价反弹、产能去化、鸡价走势、粮价趋势等关键议题。适合关注农业板块的投资者了解短期市场情绪、长期产业趋势及个股估值水平，辅助投资决策。
报告的核心结论
猪价旺季反弹但中期仍低迷
报告指出，本周末全国生猪出厂均价12.78元/公斤，较上周上涨，但中期来看，受供给宽松、消费支撑有限等因素影响，猪价或继续低迷，行业仍面临亏损压力。
生猪产能去化动力有望增强
截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏3990万头，较上月末减少。报告认为，养猪业面临价格低迷、疫情风险上升和政策施压三重压力，产能有望继续快速去化，推动行业供需格局改善。
白鸡行业产能高位，鸡价中期震荡
白鸡祖代和父母代存栏处于历史高位，2025年前12个月祖代鸡更新量同比略增，预计2026年商品代供给宽松，鸡价中期或继续震荡，产业链盈利有望向上游倾斜。
黄鸡产能低位，鸡价中期有望上涨
2025年12月末全国父母代种鸡在产存栏处于历史较低水平，预计2026年上半年供给偏紧，叠加冬季消费旺季，鸡价或持续在成本线上方震荡上涨，关注立华股份和温氏股份。
粮价中期有望趋势性上涨
报告认为，我国粮食进口趋势性减少、国际粮价上涨预期较强及最低收购价政策支撑，国内粮价有望上涨，建议关注种植板块如苏垦农发。
报告回答的关键问题
当前猪价走势如何？
本周末全国生猪出厂均价12.78元/公斤，较上周涨0.15元，呈现旺季反弹。但报告指出，中期猪价或继续低迷，主要因供给压力仍存，行业自繁自养模式在连续17周亏损后刚扭亏为盈，后续动力不足。
生猪产能去化进展怎样？
截至2025年10月末，全国能繁母猪存栏3990万头，月环比减少1.1%，较去年末高点减少88万头。报告认为，在市场价格低迷、疫情风险上升和政策施压下，产能有望继续快速去化。
白羽肉鸡行业前景如何？
白鸡行业产能处于历史高位，祖代鸡更新量同比略增，商品代供给宽松，鸡价中期或震荡。产业链盈利可能向上游鸡苗环节转移，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。
黄鸡价格未来会涨吗？
报告预测，黄鸡行业产能处于历史较低水平，2026年上半年供给偏紧，叠加冬季消费旺季，鸡价有望在成本线上方震荡上涨。当前个股估值偏低，建议关注立华股份和温氏股份。
报告中的代表性数据
全国外三元生猪出厂均价
2026年1月第3周，本周末全国生猪出厂均价较上周上涨0.15元，呈现旺季反弹。
全国能繁母猪存栏
2025年10月末，较9月末减少45万头，月环比减1.1%，较去年末高点减少88万头，显示产能持续去化。
16家养猪上市公司生猪出栏量
2025年12月，环比增长2.9%，同比增长1.35%，出栏增速放缓。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 核心观点详细分析：对生猪、白鸡、黄鸡、动保等养殖产业链各环节的深度解读，包括价格、产能、盈利及政策影响。
- 种植产业链观点：涵盖种业产业政策优化、转基因推进以及粮价中期上涨逻辑，附有龙头企业盈利预测。
- 行情回顾：申万农业指数及二级子行业涨跌幅对比，市场表现分析。
- 个股信息：涨跌幅前十个股列表、估值一览、未来三个月大小非解禁及本周大宗交易记录。
- 行业数据：覆盖养殖业（猪、鸡、牛）、饲料、水产、粮食糖棉等大宗农产品的最新价格与库存数据，含图表展示。
- 重点公司盈利预测表：对中宠股份、温氏股份、苏垦农发、牧原股份等8家公司的EPS与PE预测及评级。
- 风险提示：突发疫病、畜禽价格、原料价格变化等潜在风险因素。
- 投资评级说明与免责声明：明确行业及公司评级标准，以及报告使用限制与免责条款。
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