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报告概述

报告由CBRE Research发布，聚焦2025年下半年印度零售房地产市场，覆盖德里-NCR、孟买、班加罗尔、海得拉巴等8个主要城市。报告分析了零售租赁吸收量、新增供应、租金走势及消费者信心指数，并深入探讨了时尚服饰、餐饮、珠宝等主要租户类别的表现。此外，报告还评估了D2C品牌对实体零售的影响，以及国际品牌入市动态。研究方法基于CBRE的租赁市场数据、租金调研及经济指标分析，为投资者、零售商和开发商提供市场趋势参考。

报告的核心结论

印度零售租赁活动在2025年创历史新高

报告显示，2025年印度零售空间吸收量达到约890万平方英尺，为历史最高水平。下半年新供应约210万平方英尺，主要由海得拉巴和德里-NCR的大型购物中心项目推动。消费者信心回升和通胀放缓支撑了租赁需求的增长。

时尚服饰和D2C品牌成为租赁需求的主要驱动力

2025年，时尚服饰类品牌贡献了约48%的租赁份额，主导零售空间吸收。D2C品牌占全国租赁活动的27%，在孟买等一线城市占比更高，表明线上原生品牌正在加速向实体零售扩张。

高存量供应推升市场竞争，老旧资产面临改造压力

2025年新购物中心供应量同比增长268%，大量优质空间入市加剧了竞争。老旧商场面临客流量分流，开发商开始通过改造和重新定位来提升资产价值，租金分化趋势明显。

消费升级和体验式零售成为品牌扩张新策略

零售商纷纷开设体验旗舰店、快闪店和娱乐中心，以延长顾客停留时间并增强品牌忠诚度。国际品牌如Galeries Lafayette、Uniqlo等大举进入印度市场，奢侈品与餐饮体验业态成为购物中心吸引人流的关键。

报告回答的关键问题

2025年印度零售租赁市场表现如何？

2025年印度零售租赁活动创历史新高，全年吸收量约890万平方英尺。海得拉巴、孟买和德里-NCR是主要贡献城市。新供应面积约430万平方英尺，同比增长268%，其中海得拉巴贡献过半。消费者信心指数上升和通胀放缓为市场提供了支撑。

哪些品牌在印度零售租赁中最活跃？

时尚服饰品牌是租赁活动的主力，占总份额约48%。D2C品牌占全国租赁的27%，在孟买更高达31%。餐饮类占比约13%，是购物中心不可或缺的稳定器。珠宝品牌（尤其是培育钻石品牌）也积极扩张。

印度零售物业租金走势如何？

受高利润类别（如珠宝、时尚旗舰店）及资金充足的D2C品牌推动，优质购物中心和高街租金持续上涨。但租金增长趋于温和，不同物业类型和位置的分化加剧。老旧资产面临竞争，租金增长受限。

国际品牌进入印度零售市场有哪些新动向？

2025年下半年，多个国际品牌首次或扩大在印度布局：Lululemon计划2026年下半年通过与塔塔合作进入；Off-White将在主要城市开设旗舰店；Galeries Lafayette在孟买开设门店；Uniqlo在班加罗尔开办南印度首店。餐饮方面，印尼咖啡品牌Kopi Kenangan、英国Wagamama等也纷纷入驻。

报告中的代表性数据

890万平方英尺

2025年零售空间吸收量

2025年全年，零售租赁吸收量（含投资级购物中心、主流高街和独立店铺），覆盖8大主要城市。

430万平方英尺

2025年新零售供应量

2025年全年，投资级购物中心新增供应，同比增长268%。海得拉巴贡献超过一半。

98.4

消费者当前信心指数（CSI）

2025年11月，印度储备银行消费者信心调查，数值高于90表明乐观，本次回升至98.4。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整报告包含印度8个主要城市（德里-NCR、孟买、班加罗尔、海得拉巴、金奈、浦那、加尔各答、艾哈迈达巴德）的详细租赁数据分析，包括各城市吸收量、新增供应、租金走势和主要交易案例。
  • 报告提供了2025年全年及下半年的宏观经济与消费趋势图表，包括消费者信心指数、零售销售增长率、各类别消费支出数据等。
  • 核心租户类别分析：时尚服饰、餐饮、珠宝、娱乐等类别的租赁份额、新品牌进入和增长率，并附有图表示意。
  • D2C品牌专题：D2C品牌在实体零售中的租赁份额、城市分布（如孟买占31%）、资产类型偏好（高街vs购物中心）及代表性品牌案例。
  • 国际品牌入市动态：详细列出本报告期新进入或扩张的国际品牌（如Galeries Lafayette、Uniqlo、Lululemon等）及其门店位置。
  • 市场展望2026：报告预测未来趋势，包括时尚零售新蓝图、体验式业态发展、奥特莱斯扩张、投资活动预期等。
  • 租金变动数据：各城市购物中心和高街的租金点位（INR/平方英尺/月）及历史对比图表，覆盖多个报告周期。
  • 投资交易记录：2025年下半年零售领域的主要投资事件（如VIP Industries、Miko、Jumbotail等融资案例）及资产收购动态（如Nexus Select Trust收购Kolkata的Diamond Plaza Mall）。

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