报告概述
本报告以2025年第四季度公募基金定期报告披露的前十大重仓股数据为基础，系统分析了传媒行业的基金持仓情况。研究对象涵盖传媒行业整体配置比例、重仓股规模、个股持仓市值、持仓产品数量以及持股占流通股比例等多个维度。报告通过对比2025年第三季度数据，揭示了传媒板块在第四季度的仓位变动特征，特别关注了AI应用相关标的的增持趋势，为投资者理解机构在该行业的配置行为提供了数据支撑和方向判断。
报告的核心结论
传媒重仓股配置比例环比下降，但仍超配。
2025Q4传媒重仓股配置比例为3.87%，环比下降0.79个百分点，但高于行业标准配置比例2.24%，表明基金对传媒板块仍处于超配状态。剔除腾讯控股后，配置比例为1.49%，环比下降0.53个百分点。
前期涨幅高个股遭减持，AI应用标的获增配。
板块仓位下降主要源于对前期涨幅较高个股的收益确认，同时AI应用相关标的如三七互娱、蓝色光标、易点天下等在25Q4获得明显增配，为2026年1月的AI应用行情蓄力。
前十大重仓股中仅三七互娱获加仓。
从持仓市值角度看，2025Q4前十大重仓股与25Q3一致，但整体减仓明显，前十大中只有三七互娱的持仓市值环比增加8.01亿元，其余个股均出现不同程度减持。
加仓标的集中于前期关注度较低的领域。
持仓市值增加最多的前十名个股涵盖游戏（三七互娱、游族网络等）、广告营销（蓝色光标、汇量科技）、出版传媒（中国出版、南方传媒）、数字文化（浙数文化）和票务娱乐（大麦娱乐）等，均为2025年前期涨幅较低的领域。
报告回答的关键问题
2025Q4传媒板块基金持仓比例如何变化？
2025Q4传媒行业重仓股配置比例为3.87%，环比下降0.79个百分点，但仍高于行业标准配置比例2.24%。剔除腾讯控股后配置比例为1.49%，环比下降0.53个百分点。整体仓位下降但维持超配状态，主要受前期涨幅较高个股的收益确认影响。
哪些AI应用相关标的在25Q4被基金增持？
AI应用相关标的中，三七互娱、蓝色光标、易点天下等在25Q4获得增配明显。其中三七互娱为前十大重仓股中唯一获加仓的个股，持仓市值增加8.01亿元；蓝色光标持仓市值增加7.71亿元，持仓产品数增加18个。这些标的与2026年1月AI应用行情表现一致。
传媒行业25Q4前十大重仓股有哪些变动？
2025Q4前十大重仓股与25Q3一致，具体包括腾讯控股、快手-W、巨人网络、哔哩哔哩-W、世纪华通、恺英网络、分众传媒、三七互娱、完美世界、吉比特。整体排名略有变化，但仅三七互娱出现加仓，其余个股持仓市值均下降。
报告中的代表性数据
传媒重仓股配置比例
2025Q4，2025年第四季度传媒行业重仓股配置比例，环比下降0.79个百分点，高于标准配置比例2.24%。
传媒重仓股规模
2025Q4，2025年第四季度传媒行业重仓股总规模，环比减少345.72亿元，下降18.35%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 图1：传媒行业配置与标配比例，展示2019年至2025Q4的持仓比例与标准配置比例变化趋势，直观反映超配或低配状态。
- 图2：相对标准行业配置比例，计算持仓比例与标配比例的差值，突出超额配置幅度的历史波动。
- 图3：行业重仓股规模与环比增长率，列出2019年至2025Q4每个季度的持仓总规模及环比增速，便于观察资金流入流出节奏。
- 图4：前十大重仓股持仓规模及其占行业整体比重，显示前十大股票对行业持仓的集中度变化。
- 表1：25Q4与25Q3传媒行业持仓市值前10名对比，包含具体规模数值，便于比较个股持仓市值排名变动。
- 表2：25Q4持仓市值变动情况，分别列出增持最多和减持最多的前十名个股，并附变动金额。
- 表3：25Q4与25Q3基金持仓产品数前10名对比，反映基金参与度变化。
- 表4：25Q4持仓产品数变动情况，列出产品数增加和减少最多的前十名个股。
- 表5：25Q4与25Q3机构持股占流通股比例前10名对比，揭示基金对个股话语权的变化。
- 表6：25Q4持股占流通股比例变动情况，展示增持和减持幅度最大的前十名个股。
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