川海智库

报告概述

本报告为国泰海通海外策略团队推出的“全球股市立体投资策略”系列周报2月第1期，高频跟踪中、美、欧、日等全球重要资本市场的行情走势、交投情绪、基本面、资金流动等数据，旨在为投资者提供跨市场联动的参考。报告覆盖发达市场与新兴市场主要指数，分析市场表现、估值分位数、盈利预期变化、资金流向及经济高频指标，帮助投资者把握短期市场波动与中长期趋势。

报告的核心结论

鹰派沃什提名引发市场降息预期走弱

特朗普提名凯文·沃什为美联储主席候选人，因其一贯鹰派主张，市场对美联储降息预期减弱，截至1月30日市场预期美联储2026年降息2.1次，较前周小幅下降。

全球股市波动率普遍上升

上周全球主要市场成交放量，港股、美股、欧股、日股波动率均出现上升，美债波动率下降。投资者情绪方面，港股和美股投资者情绪处于历史高位，卖空占比下降、经理人持仓上升。

日股欧股盈利预期上修，港股表现最末

截至2026年1月30日，上周日股2025年盈利预期边际变化表现最优，美股、欧股次之，港股表现最末。其中恒生指数EPS盈利预期从-2.1%上修至-2.0%，标普500从+10.5%上修至+11.8%，欧元区STOXX50从-4.5%上修至-4.4%。

上周港股增量资金主要来自港股通

最近一周（1月26日-30日）各类资金合计流入港股59亿港元，其中稳定型外资流出35亿港元，灵活型外资流入82亿港元，港股通流入126亿港元，中国香港或大陆本地资金流出91亿港元，显示南下资金为港股主要增量来源。

报告回答的关键问题

鹰派沃什交易对全球股市有什么影响？

鹰派沃什提名引发市场对美联储鹰派政策的预期，导致降息预期走弱，美债长端利率上升，贵金属明显回调，股市波动率攀升，避险资产与有色领跌。发达市场整体收平，新兴市场涨幅收窄。

哪些市场盈利预期在上周出现上修？

上周日股和欧股盈利预期整体上修，美股盈利预期也上修，但港股盈利预期改善幅度最小。具体来看，日经2252025年EPS盈利预期从+32.5%上修至+33.8%，标普500从+10.5%上修至+11.8%，欧元区STOXX50从-4.5%上修至-4.4%，恒生指数从-2.1%上修至-2.0%。

上周全球资金主要流向哪些地区？

根据11月全球共同基金数据，资金主要流入中国大陆（123亿美元）、美国（92亿美元）、韩国（60亿美元）、印度（47亿美元）与欧洲（31亿美元）。从港股资金面看，最近一周港股最大增量资金来自港股通，净流入126亿港元。

欧美经济高频景气上周如何变化？

上周欧美经济高频景气明显回升。花旗美国经济意外指数从25.2升至40.3，欧洲经济意外指数从15.8升至23.2，而中国经济意外指数从-19.0升至-16.0。美国经济意外指数上升部分源于财报季企业盈利强于预期及地缘争端缓解。

报告中的代表性数据

+0.2%

MSCI全球指数周涨跌幅

2026/1/26-2026/1/30，上周MSCI全球指数上涨0.2%，其中发达市场持平，新兴市场上涨1.4%。

从+10.5%上修至+11.8%

标普500指数2025年EPS盈利预期修正

截至2026/1/30，上周美股盈利预期上修，标普500指数2025年EPS盈利预期上修1.3个百分点。

126亿港元

港股通周净流入规模

2026/1/26-2026/1/30，上周港股通净流入126亿港元，为港股最大增量资金来源。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 全球主要股指涨跌幅及行业轮动分析：包含发达市场与新兴市场各主要指数涨跌幅数据，以及A股、港股、美股、欧股、英股、日股行业指数涨跌幅排名。
  • 交投情绪与波动率监测：涵盖主要市场成交量/成交额变化、港股卖空占比、NAAIM经理人持仓指数、恒指波幅与VIX指数等情绪指标。
  • 估值分位数全景：展示发达市场与新兴市场最新PE、PB估值及2010年以来分位数，并细分港股、美股、欧股、日股各行业估值水平。
  • 资金流动与央行政策分析：包括美联储、欧央行、日央行利率预期变化，长端利率走势，货币互换基差，SOFR-OIS利差，以及全球共同基金净流入和各市场资金结构拆分。
  • 盈利预期全面追踪：提供恒生指数、标普500、欧元区STOXX50、日经225指数2025/2026年EPS盈利预期变化，以及各行业盈利预期修正幅度排名。
  • 经济高频数据与领先指标：覆盖美国周度经济指数、ISM制造业与服务业PMI、CPI与PPI、就业数据、零售销售，以及欧元区PMI、CPI、工业生产、零售销售等。
  • 花旗经济意外指数：展示美国、欧洲、日本、中国经济意外指数走势，反映高频景气变化。
  • 行业PE估值分位数图谱：以图表形式呈现港股、美股、欧股、日股各行业最新PE估值及历史分位数。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告