报告概述
这份报告是国盛证券研究所发布的2026年度计算机行业策略报告，围绕AI、金融科技、商业航天三大主线，系统性梳理了金融科技的新工具与新货币、AI应用的商业闭环、AI算力的供需与国产替代、AI能源的供电变革与终极聚变、商业航天的组网爆发与成本革命。报告采用产业趋势与投资逻辑相结合的分析框架，旨在为投资者把握科技产业从技术突破到商业落地的关键节点提供参考。
报告的核心结论
2026年指数有望继续上攻，炒股软件是牛市先锋
报告认为，在适度宽松货币政策和增量资金入市推动下，2026年股市存在上行空间。炒股软件作为成交活跃的直接受益品种，将贯穿牛市周期，建议关注同花顺、东方财富等标的。
数字人民币从M0向M1跃迁，人民币国际化加速
数字人民币2.0于2026年1月1日正式实施，从数字现金拓展至数字存款货币，支持计付利息和复杂金融场景。同时《人民币跨境支付系统业务规则》施行，CIPS网络拓展力度加大，利好收单、清算及银行IT厂商。
C端AI应用已是巨头围猎场，B端护城河在于深度行业Know-how
头部AI原生App基本被互联网大厂垄断，独立第三方生存空间有限。B端方面，通过深度绑定用户工作流和极致工程优化，如Alpha派在金融领域的成功，证明行业Know-how可构成坚实壁垒。
AI算力供需两旺，国产芯片及超节点方案加速突破
全球CSP厂商持续上修资本开支，国内互联网需求旺盛，国产GPU在性能迭代和工程验证上取得进展。超节点架构成为共识，华为、曙光等方案显著提升集群效能，带动服务器厂商价值重估。
商业航天进入万星星座组网与可回收火箭降本的高景气窗口期
在ITU频轨硬约束和新增20.3万颗卫星申报驱动下，2026年星座组网将大规模提速。可回收火箭技术突破有望将发射成本降至SpaceX猎鹰9的36%~49%，拉动全产业链订单与盈利。
报告回答的关键问题
2026年计算机行业有哪些投资主线？
报告指出，2026年计算机行业投资主线包括金融科技（炒股软件、数字人民币）、AI应用（C端巨头生态、B端高壁垒应用）、AI算力（国产GPU、超节点服务器）、AI能源（AIDC供电、核聚变）和商业航天（组网、可回收火箭）。
数字人民币2.0相比1.0有哪些关键变化？
数字人民币2.0从M0（流通中现金）拓展至M1（存款货币），银行机构可为实名钱包计付利息，支持存、贷、汇、投等复杂场景，并强化跨境支付和智能合约功能，是货币属性的重大跃迁。
AI应用如何实现商业闭环？
报告认为，AI应用商业闭环需经历爆款应用、UE转正、整体breakeven三个阶段。C端爆款已由大模型本身占据，B端如AI编程、Robotaxi等场景已出现UE转正，小而美公司通过深度行业Know-how实现盈利。
国产AI芯片当前的发展水平如何？
华为昇腾系列芯片路线清晰，2026年将发布950PR/950DT；寒武纪、海光等产品性能持续验证，沐曦、摩尔线程亦取得量产突破。国产芯片在FP16算力、显存带宽等指标上逐步追赶，但生态和互联能力仍有提升空间。
商业航天2026年为何被看好？
ITU频轨窗口期与20.3万颗新卫星申报产生硬性需求，万星星座组网进入规模化阶段。同时可重复使用火箭迎来工程化突破，发射成本有望大幅下降，带动卫星制造、发射服务和下游应用全产业链增长。
报告中的代表性数据
企业级AI市场规模
2025年，根据Menlo Ventures数据，2025年企业级AI市场规模已达370亿美元，增长速度超过历史上任何软件类别。
数据中心电力成本占比
2023年，据中商产业研究院统计，我国数据中心运营成本中电力成本占比56.7%，AIDC投建逻辑已转向TCO最低导向。
中国智算中心市场规模预测
2028E，根据科智咨询预测，2028年中国智算中心市场投资规模有望达到2886亿元，年复合增速较高。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 金融科技专题：详细分析炒股软件牛市逻辑（同花顺、东方财富等）和数字人民币2.0对产业链（收单、清算、银行IT）的影响。
- AI应用专题：涵盖大模型技术突破（Agent支持、Scaling Law演进、记忆能力）、商业闭环三阶段（爆款、UE转正、breakeven），并通过Alpha派案例解析B端护城河。
- AI算力需求与供给分析：全球CSP资本开支指引、中国互联网采购数据、国产GPU路线图（华为、寒武纪、海光、沐曦、摩尔线程）及性能对比。
- 超节点架构深度报告：华为384卡、曙光640卡、阿里128卡等超节点方案的技术参数与性能提升，以及服务器厂商价值重估逻辑。
- AI能源专题：AIDC供电架构演进（从54V到800V HVDC）、SST技术、英伟达机柜代际变化，以及第四代裂变堆与核聚变商业化路径。
- 商业航天专题：2025年发射里程碑、可重复火箭技术突破、“万星星座”组网节奏、卫星制造成本下降（G60工厂日产1颗），以及Starlink商业闭环对比。
- 投资建议与风险提示：分板块列出重点关注标的（金融科技、AI应用、AI算力、AI能源、商业航天），以及技术迭代、经济下行、竞争加剧三大风险。
- 图表附录：包括美联储利率预期、ETF资金流入、数字人民币对比、国产芯片性能、超节点架构对比、发射次数统计等丰富数据图表。
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