报告概述
本报告是国泰海通证券对可控核聚变行业的双周跟踪研究，覆盖2026年1月12日至1月16日期间板块行情、招标中标信息、国内外重要新闻以及投融资动态。报告采用信息汇总与投资建议相结合的框架，重点分析采购需求加速、技术突破和资本动态，旨在为投资者提供可控核聚变产业链关键环节的现状与趋势参考，辅助判断投资机会。
报告的核心结论
可控核聚变行业采购需求持续增加，中标显著加速。
报告指出，上周中科院合肥物质院等离子体所和聚变新能公司更新多项采购和中标信息，采购主要为铌三锡超导线材和堆内外结构件，采购金额接近亿元，反映出核聚变产业链上游需求旺盛，行业整体中标进程明显加快。
新奥‘玄龙-50U’实现全球首次氢硼等离子体高约束模放电。
实验显示，高约束模下等离子体密度、温度较普通模式提升一倍，能量约束时间提升约1.5倍，‘三乘积’提升约十倍。这一突破验证了氢硼聚变路线与高约束模的兼容性，为下一代氢硼聚变装置奠定基础。
星环聚能完成10亿元A轮融资，创国内聚变单轮融资纪录。
本轮由上海科创集团、未来产业基金领投，多家国资和市场化资本跟投。资金将用于下一代聚变装置CTRFR-1建设，标志着中国在聚变商业化竞赛中迈出关键一步。
聚变金融机构联盟成立，助力商业化资本瓶颈突破。
联盟由科大硅谷联合15家机构发起，汇聚130家银行、证券、保险、基金等金融机构，以‘耐心资本’匹配聚变长周期研发，通过科技保险、投贷联动等手段，推动产金协同，加速技术向工程化、商业化转化。
报告回答的关键问题
可控核聚变行业近期有哪些重大进展？
近期进展包括：2026核聚变能科技与产业大会在合肥开幕，10个重大采购项目和4个联合实验室签约；新奥‘玄龙-50U’实现全球首次氢硼等离子体高约束模放电；星环聚能完成10亿元A轮融资；聚变金融机构联盟正式成立。
星环聚能A轮融资详情及用途是什么？
星环聚能于2026年1月12日宣布完成10亿元A轮融资，由上海科创集团、未来产业基金领投，中金资本等联合领投。资金将用于推进下一代聚变装置CTRFR-1的建设，该公司脱胎于清华，采用紧凑型重复重联路线，已建成SUNIST-2装置并验证核心技术。
氢硼聚变技术有何新突破？
新奥‘玄龙-50U’装置实现了全球首次氢硼等离子体高约束模放电，等离子体密度和温度提升一倍，能量约束时间提升1.5倍，‘三乘积’提高约十倍。氢硼聚变因无中子、燃料丰富被视为高商业化潜力路线，此次实验验证了其与高约束模的兼容性。
聚变金融机构联盟的作用是什么？
该联盟由科大硅谷等15家机构发起，汇聚130家金融机构，旨在为可控核聚变提供‘耐心资本’和多元金融服务，通过科技保险降低实验风险、投贷联动扩大资金规模，改变单纯依赖股权融资的局面，加速技术从科研向商业化落地。
报告中的代表性数据
星环聚能A轮融资金额
2026年1月12日，国内聚变能源领域迄今规模最大的单轮融资之一，由多家国资和市场化资本共同参与。
新奥氢硼等离子体高约束模下‘三乘积’提升幅度
2026年1月，相较于低约束模，氢硼等离子体在高约束模下密度、温度与能量约束时间的乘积提升约十倍，验证了技术可行性。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行情表现：上周核聚变指数下跌3.22%，成交额缩至488.77亿元，跑输大盘。
- 招标中标信息汇总：详细列出1月12日至16日期间采购项目和中标结果，涉及超导线材、结构件等，采购金额接近亿元。
- 国内外新闻：包括2026核聚变能科技与产业大会盛况、新奥氢硼等离子体突破、日本向民企开放3处聚变设施、合肥十大创新成果等。
- 投融资动态：星环聚能10亿元A轮融资详情、聚变金融机构联盟成立背景及意义。
- 投资建议：推荐重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的上市公司，并给出相关标的列表。
- 风险提示：提示投资进展不及预期和技术突破不及预期两大风险。
- 相关公司盈利预测表：列出联创光电、永鼎股份、王子新材等公司的EPS预测及估值数据（截至2026年1月16日）。
- 分析师声明与免责条款：包括分析师资格、报告使用限制和评级说明。
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