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报告概述

本报告从过去（资金层面）、现在（交易层面）、未来（预期层面）三个维度系统监控分析市场当前所处状态。资金层面重点监测权益类公募基金仓位变动、新发基金募集规模以及融资融券余额变化；交易层面通过行业间收益分化程度和资金分化程度来刻画市场结构；预期层面基于一致预期净利润两年复合增长率和PE估值分位数，反映机构投资者对未来市场的信心。报告有助于投资者快速把握市场全貌，辅助判断短期趋势与风险。

报告的核心结论

权益类公募基金仓位下行但募集规模明显回暖

本周普通股票型基金和偏股混合型基金平均仓位较上周分别下降1.15%和3.10%，历史分位数回落至42.9%和16.0%，显示存量基金减仓。但新成立股票型和混合型基金合计131.5亿元，较上周增加121.9亿元，表明增量资金入场意愿回升，资金面呈现存量调仓与增量回暖并存的格局。

行业间收益分化缩小，资金分化程度却创近三年新高

本周行业间收益率标准差为2.27%，较上周下降1.35%，显示行业表现差异缩小。然而行业日均换手率标准差升至2.07%，较上周上行0.41%，且处于近三年100%分位数，资金高度集中于计算机、传媒等少数行业，结构性分化加剧。

宽基指数预期增速分化，中证1000上调而沪深300下调

本周主流宽基指数一致预期净利润两年复合增长率环比变化分化：中证1000上调0.23%，创业板指上调0.17%；上证50和沪深300均下调0.01%。创业板指、中证500、中证1000预期增速位于25%-33%区间，明显高于上证50和沪深300。

计算机与电子行业盈利预期上调幅度最大

行业层面，计算机和电子的一致预期净利润两年复合增长率均上调0.37%，涨幅居前；农林牧渔下调0.27%领跌。估值方面，计算机行业近五年PE分位数周环比上升3.6%，而农林牧渔下降5.74%，显示市场对科技成长行业的乐观情绪升温。

报告回答的关键问题

本周市场整体表现如何？

主流宽基指数震荡分化，价值风格相对较弱。中证500上涨2.18%涨幅最大，上证50下跌1.74%跌幅最大。各指数日均换手率环比均上行，其中创业板指换手率升幅最大（1.12%）。市场整体成交活跃度提升，但结构上大小盘分化明显。

权益类公募基金资金面有何变化？

存量基金仓位明显下降，普通股票型基金仓位降至86.22%，偏股混合型降至76.87%，历史分位数分别处于42.9%和16.0%，表明基金经理短期趋于谨慎。但新发基金募集显著回暖，合计131.5亿元，较前周增加121.9亿元，增量资金开始入场，资金面呈存量减仓与增量回暖并行特征。

哪些行业获得资金集中关注？

从融资净买入看，计算机（145.5亿）、电子（103.7亿）、传媒（71.6亿）和医药（70.9亿）排名前列。换手率方面，计算机日均换手率环比增加2.98%，传媒增加2.48%，消费者服务增加2.71%，显示资金快速流入这些行业。相反，国防军工换手率环比下降0.59%，资金关注度减弱。

未来盈利预期哪些行业上调明显？

计算机和电子行业一致预期净利润两年复合增长率均上调0.37%，上调幅度最大；此外传媒、电力设备及新能源等行业也维持较高预期增速。农林牧渔下调0.27%领跌。从估值看，计算机近五年PE分位数周环比升3.6%，市场对科技成长板块盈利前景更加乐观。

报告中的代表性数据

86.22%

普通股票型基金股票仓位

2026年1月12日至1月16日当周，本周仓位较上周下降1.15%，历史分位数降至42.9%，反映存量基金减仓操作。

131.5亿元

权益类公募基金周度募集规模

2026年1月12日至1月16日当周，股票型基金85.5亿元、混合型基金46.0亿元，合计较上周增加121.9亿元，发行显著回暖。

145.5亿元

计算机行业融资净买入额

2026年1月12日至1月16日当周，在所有中信一级行业中排名第一，显示杠杆资金集中流入计算机板块。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 表1：主流宽基指数本周表现（收益、振幅、日均换手率及环比变化），可用于快速对比各指数强弱。
  • 图1-2：权益类公募基金股票仓位历史走势及近三年仓位分位数图，帮助判断当前仓位在长周期中的位置。
  • 图3：股票型及混合型基金新成立规模周度统计，展示发行节奏变化。
  • 图4及表2：市场融资融券余额总览及分行业融资融券净买入、余额占流通市值明细，识别杠杆资金偏好行业。
  • 图5-6：中信一级行业近两周收益及其分化程度、行业间资金分化程度时序图，量化行业轮动与资金集中度。
  • 表3：各行业周日均换手率及环比变化，反映资金交易活跃度迁移。
  • 图7-8：中信一级行业一致预期净利润两年复合增长率及其环比、PE估值分位数及环比，用于评估行业盈利预期与估值安全边际。
  • 风险提示：报告所涉测算基于历史数据，基金仓位估算存在模型偏差，一致预期可能受政策冲击而失效。

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