公募量化基金：2025年度策略回顾与2026年度策略展望

报告概述

本报告对2025年公募量化基金进行系统回顾与2026年展望，研究对象涵盖指数增强基金、主动量化基金和量化固收+基金三大类。在指数增强基金部分，分析了规模变化、超额收益表现、基金公司布局及绩优产品特征；主动量化基金部分，细分了全行业量化选股、主动权益团队量化、风格基金、类指增基金等七类策略，并深入剖析规模变动与代表产品；量化固收+部分，分为指增策略、风格策略、转债量化策略和主动量化相结合四大派系，梳理了策略特点和市场趋势。报告采用多维度的量化分析方法，包括因子暴露、市场环境适应性、聚类分析等，旨在帮助投资者理解量化基金的运作逻辑和选择优质产品。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 指数增强基金部分：详细统计了2023年以来各季度指增产品规模变化，按宽基类型（上证50、沪深300、中证500、中证1000、A500等）拆分，并列出净申购和首发规模靠前的基金及托管行、基金公司排名。
• 超额收益分析：通过滚动12个月及年度分布图展示三类指增超额收益的历史走势，用聚类分析方法揭示不同产品间的相似性与独特性，并计算各公司旗下产品的平均超额。
• 绩优指增产品深度测评：展示超额收益领先产品的完整绩效表格，包括信息比率、跟踪误差、相对最大回撤，并对市场环境适应性（指数涨跌、风格占优）进行分位数排名。
• 主动量化基金全扫描：按七类策略分别列示25Q3规模、规模变化、年度收益、最大回撤及投资者结构，并重点剖析每类策略的代表产品（如国金量化多因子、博道成长智航、广发多因子等）。
• 量化固收+专题：汇总171只产品清单，按仓位类型、策略派系分类，展示规模前十大、规模增长前十大及收益分位前十大产品，并详解银华增强收益、易方达双债增强等典型案例。
• 主动与量化融合案例：详细介绍广发杨冬、中欧张学明、易方达包正钰三位基金经理的背景、在管产品策略定位及业绩表现，体现量化与主观方法的系统化结合。
• 投资关注名单：基于多维度评价（风控、收益稳定性、可持续性等），分别给出指数增强基金和量化固收+基金的优选观察名单，包括基金经理管理年限和规模限制说明。
• 风险提示及声明：强调历史业绩不代表未来，市场波动风险，以及本报告不构成投资建议等法律声明。