报告概述
本报告为海通国际发布的宏观周报，跟踪2026年第2期国内高频经济指标，覆盖消费、投资、外贸、生产、物价和流动性六大领域。报告通过周度数据速览，分析开年经济温和回暖的态势，并专题解读光伏储能领域反内卷相关政策信号及其对行业的中短期影响。报告旨在帮助读者快速把握近期经济动态和政策变化，为投资决策提供参考。
报告的核心结论
光伏储能反内卷政策加速行业出清
近期光伏与储能领域密集释放政策信号，包括出口退税取消和行业座谈会部署规范竞争秩序。短期出口价格竞争力下降、盈利承压，加速行业出清；中期供给约束强化，有望改善供需格局，具备技术、成本和海外渠道优势的龙头企业率先受益。
开年经济呈温和回暖态势
高频数据显示，消费端汽车消费因以旧换新补贴升温，服务消费在元旦假期后边际走弱；投资端专项债发行前置，有望助力一季度基建止跌回稳，但地产链需求偏弱；外贸景气度改善，出口量价齐升；生产端钢铁、石化、氯碱开工率普遍上行，经济向上动能有所积聚。
工业品价格多数回升，消费品价格偏弱
物价方面，iCPI指数环比下降0.53%，除食品烟酒外其他分项均回落；工业品价格多数上涨，有色链和碳酸锂因供给偏紧及新兴产业需求拉动持续上涨，建材链价格同比小幅上升。
流动性短期偏紧，美元因避险情绪走强
资金利率小幅上行，央行净回笼资金但通过买断式逆回购补充流动性，整体影响中性。10年期国债收益率上行至1.88%，美元指数因地缘事件引发避险情绪升至99.13，人民币相应小幅贬值。
报告回答的关键问题
光伏储能反内卷政策有哪些具体措施？
近期政策包括：1月7日多部门召开动力与储能电池行业座谈会，研究部署规范竞争秩序；1月9日财政部、税务总局公告自2026年4月1日起取消光伏产品出口退税，并对电池出口退税阶段性下调并逐步退出。报告指出这是从调研沟通向研究部署的推进，后续配套政策有望落地。
当前国内经济回暖体现在哪些方面？
开年经济回暖体现在多个方面：汽车消费受以旧换新补贴升温；专项债发行前置，1月前两周发行1102亿元，较去年同期零发行明显改善；港口运行数据同比上升，出口运价指数环比升2.1%；钢铁、石化、氯碱等生产端开工率普遍上行。报告认为政策支撑下内需仍具韧性，外需与生产改善。
工业品价格为什么持续上涨？
工业品价格多数回升，主要有色金属和碳酸锂价格持续上涨。报告分析原因包括供给偏紧以及AI等新兴产业、下游动力储能需求拉动。建材链价格同比小幅上升，但消费品价格偏弱（iCPI环比下降0.53%），呈现分化格局。
专项债发行前置对基建投资有何影响？
报告显示2026年1月前两周专项债发行1102亿元，而去年同期为0，发行节奏明显前置。加上今年春节日期较晚，有望支持一季度基建投资止跌回稳。但地产链需求仍偏弱，仅二手房成交面积季节性上升，投资端整体呈现基建支撑、地产拖累的格局。
报告中的代表性数据
1月前两周专项债发行额
2026年1月前两周，较2025年同期0亿元，发行节奏前置。
PTA开工率
2026年1月11日当周，前周为74.2%，环比上行。
美元指数
2026年1月11日当周，较前周上行68BP，因地缘避险情绪。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 光伏储能反内卷政策的详细解读：包括座谈会内容、出口退税调整的时间表和影响分析，以及政策连贯性的三层含义。
- 周度高频数据速览的完整表格：涵盖消费、投资、进出口、生产、库存、物价、流动性等大类指标的同比/数值变化，如乘用车批发、二手房成交、港口离港船舶数量等。
- 重点数据日历：未来一周中国、日本、美国、欧盟等主要经济体将公布的经济数据，如中国12月社融、美国CPI、进出口数据等。
- 风险提示：贸易局势不确定性和国内需求修复不及预期的详细分析。
- 附录中的分析师认证、利益冲突披露及评级定义。
- 报告研究方法与数据来源说明：基于Wind、HTI等数据库的高频指标跟踪框架。
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