报告概述
本报告以谷歌TPU v7服务器全面转向液冷为切入点，系统分析了谷歌服务器液冷市场的增长前景、供应商选择模式变革以及国内液冷供应商的配套机会。报告覆盖了谷歌TPU出货量预测、液冷市场规模测算、谷歌与英伟达供应商模式对比、国内厂商液冷产业链布局等内容。采用定量测算与定性分析相结合的方法，为投资者梳理了AI液冷产业链的投资逻辑。读者可通过本报告快速了解谷歌液冷市场的投资机遇以及国内供应商的切入点。
报告的核心结论
谷歌TPU v7服务器将全面转向液冷方案
谷歌最新一代TPU v7的TDP高达980W，逼近风冷散热极限，液冷从可选变为刚需。谷歌自TPU v3起已积累液冷技术，截至2024年液冷集群规模达1GW，机架正常率达99.999%。预计未来TPU v7及以上芯片将全部采用液冷，液冷渗透率将快速提升。
2026年谷歌服务器液冷市场规模预计约180亿元
根据测算，假设2026年谷歌TPU v7出货量280万片，单机柜64颗芯片，参照GB300液冷价值量，预计2026年谷歌服务器液冷市场规模约25.7亿美元（约180.67亿元人民币），较2025年大幅增长。在海外服务器液冷市场中，谷歌占比约19.3%，仅次于英伟达。
谷歌液冷供应商模式为国内供应商提供更多机会
不同于英伟达通过RVL认证并依赖OEM/ODM采购的模式，谷歌直接对接液冷供应商并进行认证测试，作为一级供应商采购。谷歌对供应商提出产能、交付、价格、全球交付四大要求，且为保障供应链安全，倾向于开发英伟达体系以外的新供应商。国内供应商在成本、响应速度方面具有优势，有望切入谷歌体系并获得稳定份额。
报告回答的关键问题
谷歌TPU v7为何要全面转向液冷？
谷歌TPU v7的TDP达到980W，而风冷散热极限约为800W，风冷已无法满足散热需求。液冷不仅能有效散热，还能提升芯片频率和部署密度，降低能耗。谷歌自2018年TPU v3开始使用液冷，已具备成熟技术，液冷机架正常工作率达99.999%。
谷歌服务器液冷市场规模有多大？
报告测算，2026年谷歌服务器液冷市场规模约180亿元人民币，较2025年大幅增长。在海外服务器液冷市场中，谷歌占比约19.3%，位列第二。液冷板和CDU是核心价值构成，其中CDU内的泵和换热器价值量较高。
国内液冷供应商如何进入谷歌供应链？
谷歌直接认证测试液冷系统及部件供应商，将其作为一级供应商。谷歌对供应商要求包括充足产能、快速交付（8-12周）、有竞争力价格和全球交付能力。国内厂商如英维克已展示针对谷歌规范的CDU产品，预计产能充足、具备海外布局的企业有望通过谷歌审核，切入液冷板、CDU等环节。
报告中的代表性数据
谷歌TPU v7 TDP
2025年，谷歌最新一代TPU v7 Ironwood的热设计功率，逼近风冷散热极限，是推动全面转向液冷的关键因素。
2026年谷歌服务器液冷市场规模(预测)
2026年，报告基于TPU v7出货量280万片等假设测算，对应约25.7亿美元，占海外服务器液冷市场19.3%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 谷歌TPU发展历程与出货量预测：详细梳理谷歌TPU从v3到v7的技术演进、客户扩展及出货量假设，为液冷需求提供基础。
- 海外服务器液冷市场规模测算：分英伟达、谷歌、其他ASIC厂商测算2026年海外液冷市场总规模超900亿元，并给出谷歌占比约20%的详细数据。
- 谷歌与英伟达液冷供应商模式对比分析：深入对比两者在认证、采购、供应商管理上的差异，阐明国内供应商在谷歌体系中的机会。
- 谷歌CDU供应商分类与认证要求：基于2025 OCP峰会信息，介绍AVL、R-AVL、RVL三类供应商的定义、数量、货期及生产基地要求。
- 谷歌第五代CDU 0.8版本部件供应商清单：列出热交换器、水泵、机架等核心部件的示范供应商及原产地，展示当前供应链格局。
- 国内液冷厂商产业链布局全景：系统梳理英维克、银轮股份、飞龙股份等公司在液冷系统、液冷板、CDU、泵、换热器等环节的产品与布局。
- 投资策略与相关标的：给出液冷业务将成为国内供应商第二增长曲线的投资观点，并列出英维克、银轮股份等14家标的公司。
- 风险提示：涵盖海外数据中心扩张不及预期、液冷渗透率低于预期、国内供应商出海进度及市场竞争加剧等风险因素。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
