报告概述
本报告是国盛证券研究所发布的交通运输行业周报，覆盖航空、航运（油运、干散货、集运）、快递物流等细分领域。报告分析了元旦假期出行数据、运价波动、行业政策及国际形势，并梳理了各板块的投资逻辑与相关标的。旨在为投资者提供短期市场动态跟踪和中长期景气度判断，辅助把握行业轮动与布局时机。
报告的核心结论
元旦假期出行数据亮眼，航空板块景气度有望提升。
2026年元旦期间国内航线机票预定超383万张，同比增长28%；出入境机票预定超74万张，同比增长14%。在运力低增速、需求恢复、油价中枢下移及人民币走强等因素支撑下，报告认为航空板块长期景气可期，票价修复和航司盈利改善值得关注。
油运淡季运价回调，但中长期逻辑渐明。
受假期及1月装期货量低于预期影响，VLCC运价高位回落，CT1航线跌至34158美元/天。但报告指出，制裁趋严、需求结构改善等利好因素仍在，建议关注淡季运价支撑力度，把握布局节奏，重点标的为招商轮船、中远海能。
快递行业增速放缓，反内卷下头部集中趋势加强。
12月前四周快递揽收量同比仅增1.1%，行业增速因基数增大和价格拉涨而放缓。反内卷背景下，通达系内部继续分化，管理能力和网络实力强的头部快递企业份额和利润有望同步提升，迎来双击行情。
极兔速递加码新市场，出海线投资价值凸显。
极兔拟以最高9.5亿美元收购Jet Global 36.99%股份、1.06亿美元收购JNT Express KSA 46.55%股份，增强对巴西、埃及、沙特等新市场的控制力。海外电商GMV爆发式增长带动快递业务量迅猛发展，极兔有望受益。
报告回答的关键问题
元旦期间航空出行需求如何？
元旦期间出行需求旺盛，国内航线机票预定超383万张，同比增28%；出入境机票超74万张，同比增14%。报告认为这反映了居民出行意愿强烈，叠加免签政策等利好，航空板块供需缺口有望缩小，票价和盈利将持续修复。
油运运价为何近期回落？
油运运价回落主要由于圣诞和元旦假期导致市场交易清淡，同时1月装期货量低于船东预期，VLCC运价高位回调。但报告指出，在制裁趋严、OPEC+增产逐步反馈等背景下，运价淡季回调后仍有望获得支撑，建议关注布局节奏。
快递行业反内卷对投资有何影响？
反内卷政策下，快递行业增速放缓，但通达系内部分化加剧。管理能力和网络实力强的头部企业（如中通、圆通、申通）份额和利润有望同步提升，而尾部企业承压。投资应聚焦具备成本优势和网络黏性的龙头，博取双击机会。
极兔速递为什么值得关注？
极兔速递近期公告拟大幅增持新市场运营实体股权，显示其对新市场发展信心。海外电商GMV爆发带动快递需求高增，极兔在巴西、中东等新兴市场布局领先，有望享受增长红利，是快递出海线的核心标的。
报告中的代表性数据
2026年元旦国内航线机票预定数
截至2025年12月30日，同比增长28%，反映元旦出行需求旺盛。
VLCC CT1航线运价
2025年12月31日，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价，较前期高位大幅回落。
2025年12月前四周快递揽收量同比增速
2025年12月1日-12月28日，揽收量162.20亿件，增速因基数增大和价格拉涨而放缓。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周及2025年全年交通运输板块行情回顾与子板块涨跌幅排名，包含A股和港股涨幅前十个股及高股息标的列表。
- 航空板块详细分析：国内及国际航班量、客座率、布伦特油价、人民币汇率、燃油附加费走势图，以及各航司飞机购买公告与票价展望。
- 航运板块分油运、干散货、集运三部分，提供BDI、VLCC运价、铁矿石/煤炭/粮食运价、宁波出口集装箱运价指数等高频数据跟踪。
- 快递物流板块月度经营数据：行业及主要快递公司（顺丰、圆通、申通、韵达）的业务量、收入、单票收入及市场份额对比图表。
- 网约车行业运行情况：订单数量及平台公司数量月度数据，反映出行生态变化。
- 大宗商品价格指数及蒙煤运输近况：甘其毛都口岸日均通车数、短盘运费走势，辅助理解干散货运需求。
- 风险提示：宏观经济波动、恶性价格竞争、政策变化、原油需求下降、制裁落地等12项风险因素。
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