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报告概述

本报告由PitchBook发布，聚焦2025年第三季度全球基础设施SaaS领域的风险投资活动。研究对象涵盖DevOps、应用基础设施、数据软件与系统、IT运营四大细分领域。报告分析了季度交易金额与数量变化、AI对投资风向的影响（尤其是Agentic AI和AI编码工具）、退出市场动态，以及行业巨头的并购整合趋势。报告基于PitchBook平台数据，为投资者提供季度性市场全景与关键洞察。

报告的核心结论

基础设施SaaS交易额在Q3保持稳健

2025年Q3基础设施SaaS交易额达52亿美元，为2023年初以来第二高的季度。与之前不同，本季度增长由广泛细分领域支撑，而非少数巨型交易。交易数量下降至107笔，但金额上升，显示市场基础广泛。

AI驱动资金从IT运营转向DevOps和应用基础设施

AI编码工具推动DevOps和应用基础设施交易额分别达到23亿和13亿美元，合计占季度总额的69%。相反，IT运营交易额环比下降57.4%至4.84亿美元，数据软件与系统下降22.6%至12亿美元，资金明显流向AI赋能领域。

Agentic AI成为基础设施投资核心主题

市场焦点从简单的AI辅助转向自主多步骤工作流（Agentic AI）。超大规模云厂商（谷歌、Meta等）创纪录的资本支出支持算力密度，企业纷纷解决非人类实体的身份与治理问题。Gartner预测到2028年三分之一企业软件将具备Agentic能力。

退出市场低迷但IPO前景改善

Q3退出金额仅14亿美元（披露值），退出数量17笔，与Q2基本持平。但报告对2026年IPO市场持乐观态度，认为随着市场走强，更多公司有望上市。

AI堆栈正加速整合，巨头争夺物理与数字基础设施

贝莱德收购数据中心、慧与与瞻博网络运营整合、VMware聚焦私有AI等案例表明，行业巨头正在构建从物理数据中心到网络管理的完整AI堆栈，以支撑分布式AI工作负载。

报告回答的关键问题

2025年Q3基础设施SaaS VC交易有何特点？

2025年Q3基础设施SaaS交易额达到52亿美元，为2023年初以来第二高，但交易数量下降至107笔。特点是广泛细分领域驱动增长，而非依赖少数巨型交易。DevOps和应用基础设施因AI编码工具而表现突出，IT运营和数据软件则显著下滑。

AI如何重塑基础设施SaaS投资格局？

AI是Q3基础设施SaaS投资的核心驱动力，尤其是AI编码工具使DevOps和应用基础设施交易额占比接近70%。Agentic AI（自主多步骤工作流）兴起，推动资本流向支持AI工作流的治理、安全和基础设施平台。同时，超大规模云厂商的资本支出创纪录，加速了算力基础设施投资。

基础设施SaaS退出市场表现如何？

Q3退出市场仍显低迷，披露退出金额14亿美元，退出数量17笔。最大交易是Statsig以11亿美元被收购，其次是CalypsoAI的1.8亿美元。尽管退出金额环比下降，但报告对2026年IPO市场持正面预期，认为市场走强将带来更多上市机会。

哪些基础设施SaaS细分领域最值得关注？

最值得关注的细分领域是DevOps和应用基础设施，两者在Q3合计贡献了34.6亿美元交易额和74笔交易。AI编码工具是DevOps的主要驱动力，而应用基础设施则受益于Agentic AI和云原生需求。相反，IT运营和数据软件交易额出现下滑，但仍存在整合机会。

报告中的代表性数据

52亿美元

基础设施SaaS季度交易额

Q3 2025，2025年Q3全球基础设施SaaS VC交易总金额，为2023年初以来第二高季度。

23.2亿美元

DevOps季度交易额

Q3 2025，DevOps细分领域在Q3的交易金额，占基础设施SaaS总额的44.6%，主要由AI编码工具驱动。

14亿美元

基础设施SaaS退出金额

Q3 2025，Q3披露的退出交易总金额，共17笔退出，其中最大为Statsig的11亿美元收购。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 基础设施SaaS市场全景图：包含DevOps、应用基础设施、数据软件与系统、IT运营四大细分领域的分类及代表公司列表，可在PitchBook平台查看完整地图。
  • 季度交易活动深度分析：按细分领域、阶段（种子、早期、后期、成长）展示交易金额、交易数量及中位数估值，含历史对比图表。
  • AI主题专题分析：详细阐述Agentic AI、AI编码工具和AI数据堆栈对投资的影响，包括关键会议（如API World、KDD）动态和Gartner预测。
  • 重点交易案例：列出Q3早期阶段关键交易，包括Modular（2.5亿美元）、Lovable（2亿美元）、Armada（1.31亿美元）等，包含交易金额、领投方和估值。
  • 退出活动统计：按类型（收购、IPO、并购）展示退出金额和数量，列出2025年重要退出案例（如CoreWeave IPO、Statsig收购）及交易方。
  • 交易总结表格：汇总Q3 2024至Q3 2025各季度交易数量、金额、占比及环比变化，以及TTM数据，便于趋势分析。
  • 研究方法与数据来源说明：报告基于PitchBook数据库，涵盖全球数据，截止2025年9月30日，提供统计口径和局限性说明。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

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