川海智库

报告概述

本报告为国防军工行业周报，聚焦2025年12月中下旬发生的两起关键事件：美国特朗普签署太空政策行政命令，明确2028年重返月球等目标；以及中科宇航发射卫星与SpaceX星链卫星发生低轨近距离接近。报告以此为契机，分析美国太空战略布局对全球航天竞争格局的影响，探讨低轨卫星数量激增下太空态势感知与交通管理的迫切需求，并展望“十五五”规划即将落地背景下军工板块的投资机遇。报告覆盖商业航天、两机（航发及燃机）、新质战斗力、军贸等方向，为投资者梳理相关标的。

报告的核心结论

美国重返月球计划将加剧太空国际竞争，带动航天全产业链发展。

报告指出，美国提出2028年重返月球、2030年前建立月球前哨站并部署核反应堆，对火箭、测控及太空管理能力提出更高要求。这一战略将推动航天制造、卫星通信、数据应用等上下游产业协同发展，并形成商业化太空管理与运营服务体系。

低轨卫星激增使太空态势感知与交通管理成为星座运营关键。

报告以中美卫星近距离接近事件为例，分析星链卫星因升轨离轨、轨道保持和星座均匀性需要频繁变轨，导致碰撞预测复杂化。随着低轨卫星规模化运营，实时精准的太空态势感知、自动化避碰系统及太空交通规则制定将加速发展，相关测控管理赛道迎来机遇。

“十五五”规划将至，军工板块内外需共振，新质生产力与第二增长极值得关注。

报告认为，随着新一阶段装备建设规划明确，无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等新质生产力将成重点；中长期看，民用两机业务、商业航天以及军贸市场拓展有望成为板块第二增长极，当前时点配置价值凸显。

商业航天、航发燃机、军工电子及军贸等领域标的获推荐。

报告具体推荐了商业航天（如航天电子、臻镭科技等）、航发&燃机链（航发动力、应流股份等）、新质新域（七一二、中国海防等）、军工电子（航天电器、振华科技等）以及军贸/主机装备（中航沈飞、国睿科技等）相关上市公司，并给出投资评级。

报告回答的关键问题

美国重返月球计划对中国航天有何影响？

报告指出，美国加速推进月球计划将引发新一轮太空国际竞争，可能倒逼中国加快火箭技术、太空探索及测控系统的发展。同时，太空管理、运营服务等商业化需求将增长，带动航天制造、卫星通信、数据应用等产业链协同发展，为中国商业航天企业提供市场机遇。

低轨卫星之间发生碰撞风险怎么办？

报告通过中美卫星接近案例说明，星链等大型星座因频繁变轨使碰撞预测复杂化。应对措施包括发展实时精准的空间态势感知系统、自动化避碰技术，以及完善商业卫星建设运营机制和太空交通规则。未来太空交通管理及航天测控管理细分领域将加速发展。

2026年军工板块有哪些投资方向？

报告认为“十五五”规划落地后，无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等新质生产力是短期重点；中长期关注民用两机业务、商业航天以及军贸市场拓展。当前时点军工板块内外需共振，配置价值凸显，推荐商业航天、航发燃机链、军工电子及军贸等方向标的。

星链卫星为什么要频繁变轨？

报告列出了星链变轨的三类原因：一是主动升轨离轨，卫星先发射到低轨道再电推抬升，退役时主动离轨；二是轨道高度保持，因卫星面质比大易受大气阻力衰减；三是保持星座空间分布均匀性，以确保持续覆盖特定区域。这些变轨增加了与其他卫星的碰撞风险。

报告中的代表性数据

+1.53%

国防军工（申万）指数周涨幅

2025年12月15日至12月19日，本周国防军工指数跑赢沪深300指数（-0.28%），相对收益为+1.80%，在申万一级行业涨跌幅排名第11位。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 核心观点详析：深入解读美国太空政策行政命令对航天产业的影响，以及中美卫星接近事件背后低轨交通管理的技术与管理挑战。
  • 个股推荐与投资评级：详细列出商业航天、航发燃机、新质新域、军工电子、军贸等方向20余只标的，并附有买入、增持、未评级等投资评级。
  • 行情走势图表：包含国防军工指数与沪深300等基准指数的周度涨跌幅对比图，以及申万一级行业涨跌幅排名图。
  • 一周重点行业新闻：国内外重大军事、航天、安全新闻整理，包括彩虹-7首飞、山东舰入列6周年、美对日军售等。
  • 上市公司公告梳理：航发控制、科思科技、睿创微纳、钢研高纳、亚星锚链、航宇科技、北斗星通、银河电子等本周重要公告汇总。
  • 风险提示：明确提示军品订单和收入确认不及预期、研发进度及产业化不及预期等风险因素。
  • 分析师申明与投资评级说明：保证分析师独立性，并详细定义公司及行业投资评级的量化标准。
  • 免责声明：明确报告使用限制，强调不构成投资建议，并提示版权及转发规则。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告