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报告概述

本报告聚焦欧洲海上风电行业，重点跟踪FID（最终投资决策）和拍卖两大前瞻指标，分析未来一个季度英国、波兰、立陶宛等国的密集拍卖开标情况，并深入梳理英国AR7拍卖及德国“负补贴”机制下的项目推进。报告旨在帮助投资者把握欧洲海风景气度，识别中国供应链企业的订单外溢机会。

报告的核心结论

未来一个季度欧洲海风迎来密集拍卖开标，英国AR7是核心催化。

报告指出，英国AR7拍卖市场预期体量5-6GW，结果将于2026年1月14日公布，拍卖后预计展开供应链招标，与中国供应链紧密相关。波兰、立陶宛也在同期进行拍卖，预计2025年全行业拍卖容量约18.6GW，项目储备充沛。

2025年欧洲海风FID容量约7GW，远超2024年。

截至2025年12月，欧洲已有8个海上风电场获得最终投资决定，总装机约7GW（2024年仅2.6GW），涉及英国、德国、波兰。其中Inch Cape、Baltica 2、BC-Wind等项目已确定中国供应链订单。

英国AR6及以前项目供应链已确定，AR7是未来供应链招标重点。

报告梳理英国各轮拍卖进度，AR6及以前项目基本锁定供应商。AR7潜在中标项目包括Norfolk Vanguard、Berwick Bank等，其中Berwick Bank、Mona、Morgan为导管架项目，中国企业参与度较高。

德国“负补贴”机制导致项目推进缓慢，后续看点在于机制调整。

德国2023年后采用负补贴拍卖，开发商因高昂负补贴和成本飙升选择观望，2025年8月拍卖流标。推进较快的N-9.1至N-9.4共6.5GW项目有望在2026-2027年进行供应链招标，但确定性弱于英国。

欧洲海风装机起量将带动中国企业获取更多海外订单。

伴随欧洲海风新增装机预计2025-2030年复合增长率29%，中国企业已在海缆（东方电缆、中天科技）和塔筒管桩（大金重工）领域取得突破。报告建议关注大金重工、东方电缆、中天科技、海力风电等出口型企业。

报告回答的关键问题

欧洲海上风电项目开发流程中哪些指标值得关注？

报告指出，“support allocation”（项目分配/拍卖）和FID（最终投资决策）是核心前瞻指标。拍卖体量反映政策支持和市场活跃度，FID标志着项目正式启动建设，两者均可作为景气度观察点。

未来一个季度欧洲有哪些海上风电拍卖开标？

未来一个季度英国AR7（预期5-6GW，结果2026年1月14日公布）、波兰（4GW，2025年12月启动）、立陶宛（700MW，投标至2026年一季度）将密集开标。法国、德国、爱尔兰近期已完成部分拍卖。

英国AR7拍卖为何被视为中国供应链的催化？

AR7拍卖体量较大（市场预期5-6GW），且拍卖后预计进行供应链招标。其中Berwick Bank、Mona、Morgan等导管架项目是中国企业优势领域，有望获得塔筒管桩订单，因此是核心催化。

欧洲海风产业链中有哪些中国企业已获订单？

海缆方面，东方电缆已中标Inch Cape、Baltica 2等项目。塔筒管桩方面，大金重工先后中标Inch Cape、Moray West、Thor、Nordseecluster A&B等项目，并已进入密集交付期。海力风电等也有获单潜力。

投资欧洲海风相关标的有哪些风险？

报告提示风险包括：风电规划政策推动不及预期、项目建设进度不及预期、行业竞争加剧导致盈利受损、降本不及预期、原材料价格波动（特别是钢材）。

报告中的代表性数据

约7GW

2025年欧洲海风FID容量

截至2025年12月，2025年共8个海上风电场获得最终投资决定，涉及英国、德国、波兰，较2024年的2.6GW大幅增长。

约18.6GW

预计2025年欧洲海风拍卖容量

2025年，基于潜在项目梳理，虽然略低于2024年创纪录的19.9GW，但远高于当前年均装机水平，项目储备充沛。

5-6GW

英国AR7市场预期体量

2026年1月公布结果，AR7是英国第七轮差价合约拍卖，约20GW项目参与竞争，市场预期中标规模5-6GW。拍卖后预计进行供应链招标。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 欧洲海风项目开发流程详解：包括选址、许可、拍卖、FID、建设等环节，以及拍卖和FID作为前瞻指标的逻辑。
  • 装机容量预测：2025-2030年欧洲新增海风装机复合增长率29%，分年度及分国家存量装机图表。
  • 历年FID容量变化及2025年FID项目详细梳理：含项目名称、国家、装机容量及中国供应链参与情况。
  • 2020年以来历次拍卖容量统计及2025年各国拍卖进展：包括法国、德国、英国、波兰、立陶宛等。
  • 英国各轮拍卖（AR1至AR7）详细总结：项目名称、类型、进度及供应链确定状态。
  • 德国各轮拍卖（2023-2025）及负补贴机制分析：含N-9.1至N-9.4项目进展及后续拍卖看点。
  • 供应链招标分析：英国AR7潜在中标项目的导管架、海缆等环节招标机会，德国6.5GW项目招标时间预期。
  • 重点公司梳理：大金重工、东方电缆、中天科技、海力风电等企业的海外订单获取情况及在手订单。
  • 风险提示：包括政策、建设进度、竞争、成本、原材料价格等五大风险因素。

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