太空经济迈入规模化时代，火箭发射&卫星制造环节引领行业发展方向

华创证券2026-07-1236 页

报告概述

本报告系统研究商业航天产业进入规模化时代的核心驱动与关键环节。研究对象覆盖全球商业航天市场，重点分析火箭发射与卫星制造两大环节。报告从产业链全景出发，拆解卫星平台分系统，深入探讨可复用火箭技术对成本的影响，以及柔性太阳翼等材料升级方向，并展望地面接收端设备的爆发前景。报告旨在帮助读者理解太空经济的商业模式、技术路径与投资逻辑。

报告的核心结论

商业航天进入规模化时代，成本优化与技术升级同步推进。

报告指出，全球商业航天已从政府主导转向市场主导，SpaceX等企业通过可复用火箭技术将发射成本降低约70%，同时低轨卫星星座加速组网，2025年星链营收突破114亿美元，验证了商业闭环的可行性。成本下降与技术成熟形成正向循环，推动产业进入规模化发展新阶段。

可复用火箭技术是降低发射成本的核心，疏通产业链闭环。

火箭回收技术通过重复使用一级箭体和整流罩，显著摊薄单次发射成本。以猎鹰9号为例，全新火箭发射成本约5000万美元，而复用后降至1500万美元。成本下降使卫星发射数量增加，进而带动卫星制造规模化降本，形成“运力成本下降-卫星发射增加-卫星成本下降”的良性循环，加速全球低轨星座部署。

低轨卫星组网进入冲刺阶段，全球竞争格局加速形成。

2025年全球低轨通信卫星发射达3684颗，同比增长67%，其中SpaceX星链占86%。地球近地轨道可容纳约6万颗卫星，频轨资源争夺白热化。中国加速追赶，千帆星座和国网星座相继部署，2025年底中国一次性提交20.3万颗低轨卫星频轨申请，彰显战略决心。

地面接收端设备将随星座组网迎来爆发式增长。

低轨卫星星座大规模组网后，地面终端作为用户侧入口需求激增。2024年全球卫星地面设备收入达1553亿美元，占卫星产业总收入的53%。Starlink已服务超900万用户，亚马逊Kuiper星座亦启动部署。国产厂商信维通信、蓝思科技等已切入供应链，地面设备环节将成为商业航天产业链的重要增长极。

报告回答的关键问题

商业航天市场空间有多大？

报告引用QYResearch数据，2024年全球商业航天市场销售额约6802.5亿美元，预计2031年达12600亿美元，年复合增长率9.2%。低轨卫星市场2025年约152亿美元，2032年预计达347亿美元。增长主要来自低轨通信卫星组网、火箭发射服务及地面设备需求的拉动。

火箭回收如何降低发射成本？

可复用火箭通过回收一级箭体、整流罩等核心部件，经检修后重复使用。猎鹰9号全新火箭发射成本约5000万美元，复用后降至1500万美元，降幅达70%。核心在于发动机和箭体结构等高价硬件的重复利用，同时回收后增加的检测维护费用仅占发射成本的10%-15%。

低轨卫星互联网有哪些应用场景？

低轨卫星互联网可提供全球宽带覆盖，尤其适用于偏远地区、海洋、航空、车载等地面网络难以覆盖的场景。Starlink已覆盖150多个国家，支持家庭宽带、海事通信、航空互联等。未来手机直连卫星等新业务将拓展大众消费市场，工信部计划2030年前发展超千万卫星通信用户。

中国商业航天发展现状如何？

中国占据全球商业航天市场约25%份额，排名第二。2024年中国在轨航天器1094颗，位居全球第二；2024年发射105颗星座卫星，加速追赶。政策上，卫星互联网被列入新基建，2025年工信部颁发卫星移动通信业务许可，标志着商业运营启动。国产厂商如蓝思科技、信维通信等在柔性太阳翼、地面终端领域取得突破。