报告概述
本报告聚焦北交所融资融券市场的最新动态与趋势。研究对象为北交所整体市场，覆盖融资融券余额、融资净买入、估值水平、新股表现、IPO审核进展及新三板市场概况。采用数据分析和对比方法，分析北交所与科创板、创业板的估值差异及资金流向。报告旨在帮助投资者理解北交所市场情绪变化、资金偏好切换以及估值修复机会，提供投资参考。
报告的核心结论
北交所两融余额创新高，融资结构向成长赛道切换
2026年7月1日，北交所融资融券余额达94.08亿元创历史新高。融资净买入主要流向非北证50的科技题材股和次新股，前20名中北证50成分股仅占30%，显示资金偏好从大盘蓝筹转向成长赛道，反映市场风险偏好提升和结构切换。
北交所相对科创板和创业板估值折价扩大
截至2026年7月3日，北交所市盈率TTM为39.22倍，创业板50.13倍，科创板104.46倍。北交所相对创业板折价78%，相对科创板折价38%，均处于历史低位。估值差拉大意味着北交所性价比凸显，修复窗口仍在。
北交所新股发行加速，首日涨幅显著
2026年至今已有37家企业上市，超过2025年全年26家。新股首日涨幅均值高达293.51%，中值231.19%。本周上市的科莱瑞迪、吉和昌、益坤电气首日涨幅分别为170.38%、616.55%和258.47%，打新收益可观。
新三板仍处价值洼地，但培育能力突出
新三板挂牌企业5863家，总市值约3万亿元，市盈率19.52倍。历史上已培育902家沪深港上市公司，其中北交所325家。但其流动性和融资能力仍有待改善，2026年6月成交额仅90.85亿元，定增募资额38.25亿元。
报告回答的关键问题
北交所两融余额为什么能创新高？
北交所两融余额攀升主要受市场情绪回暖驱动。2026年初以来行情活跃，成交额改善，融资余额占流通市值比例稳步提升至1.62%。资金重点布局科技题材股和次新股，这些股票区间涨幅显著（前20平均涨68.9%），进一步吸引融资买入，形成正反馈。
北交所当前估值水平如何，有修复空间吗？
北交所当前市盈率TTM约39倍，远低于创业板的50倍和科创板的104倍。相对估值折价已回落至2024年四季度以来低位，甚至触及2024年至今最低点。报告认为，随着改革预期推进和估值差修复，北交所存在较大的补涨机会。
北交所新股打新收益怎么样？
北交所新股打新收益非常可观。2025年初至今，新股首日涨幅均值达293.51%，中值为231.19%。本周三只新股涨幅均超170%，其中吉和昌涨616.55%。发行市盈率均值仅14.3倍，远低于市场估值，提供了较大的安全边际和盈利空间。
新三板对拟上市企业有什么价值？
新三板是中小企业上市的重要孵化平台。截至目前已培育出902家沪深北及港交所上市公司，其中北交所325家。培育企业覆盖机械、化工、软件服务等多个行业。尽管新三板自身流动性偏低、融资能力待改善，但其提供的规范治理、融资渠道和转板路径对拟上市企业具有战略价值。
报告中的代表性数据
北交所两融余额
2026-07-01，创历史新高，反映市场情绪和融资热情。
北交所市盈率TTM
2026-07-03，与创业板（50.13X）和科创板（104.46X）相比估值折价明显。
2025年至今新股首日涨幅均值
2025-01-01 至 2026-07-03，首日涨幅中值231.19%，打新收益显著。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 北交所融资融券余额与北证50指数走势对比图，以及两融余额占流通市值比例变化趋势，帮助理解资金流向与市场情绪的关系。
- 2026年4月至今融资净买入TOP20企业名单及涨幅统计，展示资金偏好非北证50的科技题材股和次新股的特征。
- 北交所、科创板、创业板融资余额占流通市值比例对比图，揭示北交所融资活跃度差距逐步收窄。
- 北证50和北证专精特新指数走势及估值数据，包括市盈率TTM、换手率等，分析市场流动性与估值结构。
- 开源北交所五大行业板块（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）的细分行业市盈率表格，提供行业估值参考。
- 北证A股PE分层结构图，对比2024年9月、2025年9月和2026年6月的估值分布变化，显示过高估值企业减少。
- 北交所新股上市列表（2025年1月至2026年7月），包含发行价格、募资金额、首日涨幅等详细信息，便于新股研究。
- 新三板市场概况：挂牌企业数量、总市值、成交额、定增募资额等历史数据图表，分析新三板流动性及融资能力。
- 新三板培育企业上市板块分布及市值TOP10名单，涵盖沪主板、深主板、科创板、创业板、北证和港交所，展示孵化成果。
- 北交所IPO审核状态一览表，包括已注册、提交注册、已过会、已受理、已中止、已终止企业详细名单及财务数据。
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