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报告概述

本报告是中信建投证券发布的私募股权投资市场月报，覆盖2026年5月中国私募股权市场的募资、投资、退出三大环节。报告基于投中网、清科私募通等数据源，采用定量与定性结合的分析框架，系统梳理了基金备案与成立情况、LP出资结构、投资领域与轮次分布、区域活跃度、明星项目及退出渠道变化。报告旨在为投资者、基金管理人及政策制定者提供市场全景洞察，辅助理解当前私募股权市场的结构性特征与政策导向。

报告的核心结论

募资端高位震荡，备案规模同比保持增长

2026年5月新增备案基金610只，认缴规模1681.94亿元，同比分别增长78.4%和7.2%，但环比温和回调。单只基金平均规模缩小至2.76亿元，中小体量基金成为主力，反映资金向精准滴灌模式转变。

投资端金额温和回升，硬科技赛道保持高集中度

5月交易金额同比+163.24%、环比+10.27%，前五大赛道（电子信息、先进制造等）合计融资占比88.95%。早期轮次事件数占比71.22%，显示早期投资活跃，但资金向头部项目集中趋势延续。

退出端显著改善，IPO渠道占比过半且大幅增长

5月退出事件606个，同比+26.51%、环比+62.90%，其中IPO退出同比大增250.56%，占比51.40%。并购退出保持活跃，多层次资本市场退出功能持续优化。

国资与产业资本保持核心出资地位

LP结构中企业投资者出手次数占比36.44%，国资类平台24.49%，引导基金7.58%。国资正从跟投向领投转型，多地推动基金高质量发展政策，为市场提供长期稳定预期。

报告回答的关键问题

2026年5月私募股权市场募资情况如何？

5月募资维持高位但环比温和回落。新增备案基金610只，认缴规模1681.94亿元，同比保持增长。单只基金平均规模缩小至2.76亿元，显示中小基金主导。LP结构中企业投资者和国资平台占主导，产业资本与国有资本仍是核心出资力量。

5月私募股权资金主要投向哪些领域？

资金高度集中于硬科技赛道，前五大投资领域为电子信息、先进制造、能源及矿业、医疗健康及物流运输，合计融资规模占比88.95%。其中电子信息行业融资额同比+577.82%，主要受大模型公司大额融资推动。早期轮次事件数占比71.22%，早期投资活跃。

5月私募股权退出端有哪些变化？

退出端显著改善，退出事件606个，同比+26.51%、环比+62.90%。IPO退出占比51.40%，同比大增250.56%；并购退出占比43.82%，保持活跃。平均退出收益率达218.25%，环比提升。政策持续拓宽退出渠道，为科技企业IPO提供绿色通道。

哪些区域在私募股权投资中表现活跃？

广东、浙江、北京、上海、江苏五地融资事件数量合计占72.45%，交易金额合计占比80.39%。上海和北京因大模型公司大额融资，交易金额分别同比+338.35%和+468.54%。区域分布与产业基础及金融资源禀赋高度相关。

报告中的代表性数据

610只基金，认缴规模1681.94亿元

新增备案基金数量及规模

2026年5月，同比分别增长78.4%和7.2%，环比分别回落11.5%和2.1%；单只基金平均认缴规模约2.76亿元，较去年同期4.59亿元明显下沉。

1042.22亿元

投资事件交易金额

2026年5月，同比+163.24%，环比+10.27%；融资事件768起，同比-6.11%、环比-29.61%。

606个退出事件，IPO占比51.40%

退出事件数量及IPO占比

2026年5月，退出事件同比+26.51%、环比+62.90%；IPO退出同比+250.56%，并购退出占比43.82%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 基金募集情况分析：包括新成立基金目标规模、LP结构（企业投资者、国资类平台、引导基金等占比）、区域分布（省市及地级市基金设立活跃度），并附图表展示趋势。
  • 基金投资情况详解：按行业、轮次、区域拆分交易金额与事件数量，分析硬科技赛道集中度、早期轮次活跃度、头部省市集中效应，并列举前五大明星项目（如阶跃星辰、月之暗面等）的融资轮次、规模及公司介绍。
  • 基金退出情况：退出事件总量及同比环比变化，退出方式结构（IPO、并购、同行转售）及同比变动，平均退出收益率（218.25%）及最高收益率项目案例。
  • A股首发市场概览：5月新增上市公司13家，首发募资111.10亿元，按板块（北交所、主板、创业板、科创板）及行业分布分析，并列出具体公司名单。
  • 风险分析：投资回报不确定风险（受宏观经济、行业竞争等影响）和流动性风险（非公开股权、投资周期长）。
  • 研究方法与数据来源：基于投中网、清科私募通等数据，采用定量统计与定性分析结合的方法。
  • 政策环境梳理：包括证监会‘1+N+X’私募基金监管体系、政府工作报告中关于退出渠道、耐心资本等的政策表述。
  • 图表数据：包含募资目标金额同比对比、新增备案基金趋势、退出事件数量变化、融资事件按行业/轮次/地区分布等图表。

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