报告概述
本报告是央国企动态双周报系列第65期。报告以2026年6月以来的国企改革政策与实践为主线，重点分析了《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》下发后的中央及地方改革部署、央企“十五五”规划编制方向、新型工业化与未来产业布局要求。同时，报告对近期央国企并购重组事件、市值管理举措（分红、回购、增持）进行了系统梳理，并展示了A股和港股上市央国企的市场表现、估值水平、成交活跃度及股东回报数据。报告为投资者提供央国企改革进展与市场动态的参考。
报告的核心结论
新一轮国企改革方案聚焦重组整合与产业升级
《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》已下发，中央企业“十五五”规划编制强调增强核心功能、提升核心竞争力，推动同类业务横向整合和上下游纵向整合，避免重复建设和低效投入。
央企基础研究投入目标翻番，打造原创技术策源地
国务院国资委要求央企把加强基础研究作为科技创新中心任务，提出到2030年基础研究投入较2025年翻一番，在新型电力系统等10个领域建成全球影响力的原创技术策源地；到2035年扩展至20个领域。
地方国资改革加速推进，上海河南等地出台新方案
上海市委常委会审议通过地方国资改革方案（2026—2029年），浦东新区启动向浦东资本注入首批上市公司股权；河南省强调优化国有经济布局，推进战略性重组和专业化整合。
6月央国企并购重组活跃度提升，涉及多领域
兖矿能源164亿元收购电力资产、国药科技16.54亿元收购艾德生物20%股份、中化国际21.1亿元收购南通星辰等交易落地，涉及能源、医药、新材料等领域。
多家央企通过分红回购增持推进市值管理
6月以来超30家央企上市公司分红方案获批，超30家进行股票回购，石化机械、华能蒙电回购方案通过股东大会，中核科技、中航沈飞等股东增持，系统性提升股东回报。
报告回答的关键问题
新一轮国企改革方案（2026—2029年）有哪些重点？
方案重点包括进一步推进国有经济布局优化和结构调整，推动科技创新和产业创新深度融合，实施更加精准的分类考核评价体系，持续完善国有资产监督管理体制机制，并已下发至各级国资委和央企贯彻部署。
央企基础研究投入目标是多少？
央企力争到2030年基础研究投入较2025年翻一番，2025年基础研究投入已首次突破千亿元（1024亿元）。到2035年，在新一代移动通信等20个领域成为全球影响力的原创技术策源地。
上海国资国企改革有哪些新举措？
上海审议通过地方国资改革方案（2026—2029年），要求服务国家战略、推动产业升级。浦东新区国资委正式启动向浦东资本首批上市公司股权注入，涉及陆家嘴、张江高科等6家公司，助力优化资产结构和产业协同。
近期央国企并购重组有哪些典型案例？
兖矿能源以164.15亿元收购山东能源集团新能源及售电资产；国药科技以16.54亿元收购艾德生物20%股份；中化国际拟发行股份21.1亿元收购南通星辰；广西能源以10.5亿元收购桥巩能源33.72%股权。
央企市值管理有哪些具体动作？
央企通过分红、回购、增持等方式推进市值管理。三峡水利等超30家发布分红方案，东阿阿胶等超30家进行回购，中核科技、中航沈飞等股东拟增持，中国石化、中国铝业等公告回购预案。
报告中的代表性数据
央企基础研究投入
2025年，“十四五”期间中央企业研发投入连续4年突破1万亿元，基础研究投入由2021年565亿元提升至2025年1024亿元。
A股上市央企总市值
截至2026-06-18，占A股整体比重26.8%；其中国资委体系下上市央企总市值21.3万亿元，占A股16.5%。
港股国资央企股息率（市值加权均值）
截至2026-06-18，高于港股整体上市公司股息率（3.0%）。其中电讯行业股息率最高，市值加权均值6.5%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整A股及港股上市央国企市值结构、涨跌幅排名与指数对比图表
- 央国企主要指数（如央企科技引领、国新央企小盘等）的双周、年度涨跌幅及相对沪深300/恒生指数表现
- A股国资央企分行业PE、PB估值及其历史分位数，便于投资者把握板块估值水平
- 港股国资央企分行业PE、PB估值及历史分位数，覆盖电讯、能源、地产等板块
- 近期央国企并购重组事件详细梳理，包括交易金额、方式、所属板块及进展状态
- 央企上市公司增持、回购、分红方案汇总，含具体金额、比例及实施进度
- AH股溢价率对比及高溢价/低溢价个股列表，反映两地价差情况
- 市值管理专题，涵盖分红率、股息率高于4%的央企个股名单（A股及港股）
- 南向资金净买入/卖出排名及分行业资金流向，辅助判断外资与内地资金偏好
- 风险提示及分析师声明，说明报告使用限制与评级体系
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
