报告概述
本报告由世界黄金协会发布，是黄金ETF月度评论系列之一。报告以全球实物黄金ETF为研究对象，覆盖2026年7月及上半年数据，系统分析北美、欧洲、亚洲等主要地区黄金ETF的资金流量、持仓变化和资产管理规模趋势，同时梳理全球黄金市场交易量及期货持仓状况。报告采用月度流量追踪框架，基于彭博社、交易所及发行商数据，旨在帮助投资者快速把握黄金ETF的资金流向和市场情绪变化。
报告的核心结论
上半年全球黄金ETF保持净流入，亚洲主导全球流入
2026年上半年，全球实物黄金ETF净流入约91亿美元，其中亚洲地区以120亿美元净流入创下有史以来最强劲的上半年表现，领跑全球；欧洲地区实现稳健流入，而北美地区则是唯一出现流出的地区，净流出88亿美元。
7月全球黄金ETF遭遇流出，北美流出规模最大
2026年7月，全球实物黄金ETF流出约9亿美元，所有地区均出现净流出。北美地区流出约66亿美元，成为最大拖累，主因金价回调及美联储鹰派信号推升实际收益率和美元走强；亚洲地区流出约34亿美元，但上半年仍保持强劲净流入。
上半年全球黄金市场交易量创历史新高
2026年上半年，全球黄金市场日均交易额达5,960亿美元，创下数据系列中最强劲的半年度均值。其中LBMA主导的场外交易日均交易额达3,570亿美元，交易所交易量日均3,380亿美元，均显著高于2025年水平，显示机构和个人投资者参与度高涨。
7月COMEX黄金期货净多仓反弹，管理基金净多仓上升
尽管金价走弱，COMEX黄金期货净多仓总量仍环比反弹17%至649吨，创2月以来月末新高。管理基金净多仓自7月初以来持续上升，而个人投资者净多仓有所下降，显示不同投资者群体行为分化。
报告回答的关键问题
2026年上半年全球黄金ETF整体流入情况如何？
2026年上半年全球黄金ETF实现净流入，合计约91亿美元。尽管7月出现流出，但亚洲地区以120亿美元净流入创纪录表现主导全球，欧洲稳健流入，北美则净流出88亿美元。整体持仓小幅增加29吨至5,158吨。
哪个地区在2026年上半年黄金ETF流入最多？
亚洲地区在2026年上半年黄金ETF流入最多，净流入120亿美元，创下有史以来最强劲的上半年表现。其中中国市场贡献显著，印度市场也实现净流入。亚洲地区上半年流入量超过全球其他地区总和，成为全球黄金ETF流入的主要推动力。
7月黄金ETF为何出现全球性流出？
7月全球黄金ETF流出约9亿美元，主要原因是金价显著回调降低了投资者配置意愿。北美地区流出最大（66亿美元），主因美联储鹰派信号推升实际收益率和美元走强；亚洲流出主要来自中国，受A股上涨提升风险偏好和人民币走强影响；欧洲则因央行加息提高机会成本。
2026年上半年全球黄金市场交易量有何亮点？
2026年上半年全球黄金市场流动性飙升至创纪录水平，日均交易额达5,960亿美元，各主要板块均创下最活跃半年度水平。LBMA场外交易日均3,570亿美元，交易所交易日均3,380亿美元，黄金ETF日均交易额230亿美元（较2025年增长84%），反映出投资者对黄金的强烈兴趣。
报告中的代表性数据
上半年全球黄金ETF净流入金额
2026年上半年，全球实物黄金ETF在2026年上半年的净流入总额，单位为亿美元。
上半年亚洲地区黄金ETF净流入金额
2026年上半年，亚洲地区黄金ETF在2026年上半年的净流入金额，创有史以来最强劲的上半年表现，单位为亿美元。
上半年全球黄金市场日均交易额
2026年上半年，2026年上半年全球黄金市场日均交易额，单位为亿美元，创数据系列同周期最高水平。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球各区域黄金ETF流量及总持仓图表：展示北美、欧洲、亚洲等地区2026年7月及上半年的基金流量、持仓变化和资产管理规模，便于对比区域趋势。
- 排名前十的国家/地区黄金ETF流量数据：包含美国、英国、瑞士、德国、中国大陆等主要市场的月度及上半年流量、持仓和需求数据，帮助识别关键市场动态。
- 7月主要基金流量前20位和末20位列表：详细列出流入流出规模最大的黄金ETF基金产品及其流量、持仓和需求变化，如SPDR Gold Shares、iShares Gold Trust等。
- 全球黄金市场交易量分析：涵盖LBMA场外交易、交易所交易和黄金ETF交易的日均交易额数据，并附历史对比，揭示流动性变化。
- COMEX黄金期货持仓分析：包含管理基金净多仓、非报告净多仓等细分数据，展示不同投资者群体的持仓行为分化。
- 研究方法与数据说明：解释黄金ETF流量统计口径（包括外汇对冲基金机制）、数据来源（彭博社、各交易所及基金公司公告）以及交易量数据可用性限制。
- 区域宏观背景解读：详细分析北美、欧洲、亚洲及其他地区黄金ETF流向背后的宏观经济和地缘政治因素，如美联储政策、通胀、美元走势等。
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