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报告概述

本报告为华源证券发布的交通运输行业周报，覆盖2026年6月15日至6月21日期间行业动态。研究对象包括航运船舶、快递物流、航空机场、公路铁路及港口等子行业。报告通过跟踪运价指数、业务量数据、政策事件等，分析各子行业近期变化，并给出核心观点与投资建议。对于关注交通运输板块的投资者，报告提供了及时的市场数据和趋势判断，有助于把握短期机会与中长期方向。

报告的核心结论

美伊达成谅解备忘录有望推动霍尔木兹海峡通航，利好油运市场。

协议包括重新开放霍尔木兹海峡及放宽对伊金融限制，合规VLCC需求有望在通航后2-3个月恢复至冲突前水平，叠加长锦因素，VLCC可能供不应求。若对伊油制裁解除，合规VLCC运力利用率可再增8-10%，运价或将持续冲高。

快递行业市场份额持续分化，韵达和顺丰业务量同比下滑。

2026年5月数据，圆通、申通业务量同比增长10.61%和18.78%，而韵达同比微降0.52%，顺丰同比下降4.20%（受高基数及端午错期影响）。通达系份额分化延续，市场格局优化。单票收入环比季节性下滑，系均重下降及区域竞争所致。

民航主管部门原则上不再新批客运航空公司牌照。

吉林省交通运输厅在答复提案时表示，现阶段直接新组建独立客运航空公司暂不具备审批条件，民航对新设客运航司实施严格总量调控，仅支持货运航空新设。此举意味着存量客运航司竞争格局将进一步固化。

油运市场景气度有望大幅提升，未来三年保持高位。

报告看好原油运输受益于原油持续增产与运力偏紧，长锦因素重塑定价逻辑，地缘变局可能持续催化。预计2026年油运市场景气度大幅提升，未来三年有望保持高位，建议关注招商轮船、中远海能等。

报告回答的关键问题

美伊协议对航运板块有何影响？

美伊达成谅解备忘录后，霍尔木兹海峡有望通航，中东原油出口正常化，合规VLCC需求将在2-3个月内恢复至冲突前水平。同时，若对伊油制裁解除，合规VLCC运力利用率可再增8-10%，运价可能持续冲高。短期内VLCC中东线报价已大涨至70万美元/日以上，是冲突前约三倍。

快递行业竞争格局如何变化？

2026年5月，通达系中圆通和申通业务量增长较快，韵达微降，顺丰同比下降。各公司单票收入环比均下滑，但同比分化明显：申通、韵达、顺丰单票收入同比提升，圆通同比微降。市场格局持续优化，头部企业份额分化，行业竞争趋于良性。

航空客运新牌照是否还能获批？

根据国家现行政策，民航主管部门对新设客运航空公司实施严格总量调控，原则上不再新批客运航空公司，仅支持新设货运航空主体。吉林省组建吉林航空公司的提案已被否决，表明客运航空牌照新增基本停滞，未来竞争将在现有航司之间展开。

当前油运市场运价水平如何？

截至2026年6月19日，VLCC周度TCE环比上涨15%，其中中东-中国航线TCE环比上涨8.1%。BDTI指数为1961点，环比下降3.5%。但受美伊协议影响，中东线VLCC报价已飙升至WS 650-750（折合70-82万美元/日），远超冲突前水平。

报告中的代表性数据

70-82万美元/日

MLC中东线VLCC运价

2026年6月17日前后，美伊协议签署后，中国和印度炼厂收到的船东报价范围WS 650-750，折合运价约70-82万美元/日，是美伊冲突前的约三倍。

30.57亿件

圆通速递5月业务量

2026年5月，同比增长10.61%，单票收入2.04元，同比下降3.55%。

3122点

SCFI综合运价指数

截至2026年6月19日当周，较上周环比上涨4.6%，其中上海-美西运价环比上涨11.4%，上海-美东运价环比上涨8.7%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 子行业运价与业务量数据图表：包含集装箱运价（SCFI）、原油运价（BDTI）、成品油运价（BCTI）、干散货运价（BDI）、新造船价格等走势图，以及快递公司业务量与单票收入月度数据。
  • 快递物流深度分析：5月快递行业数据解读，通达系及顺丰份额变化、单票收入变动原因，国家邮政局发展指数报告，以及安全生产与快递员权益保障政策。
  • 航空机场动态：4月民航客运量及货邮运输量数据，三大航客座率走势，重点机场起降架次与吞吐量同比变化，以及空客新总装线启用信息。
  • 公路铁路数据：全国物流保通保畅运行情况，铁路调图计划（7月1日实施，图定旅客列车增加106列），以及4月公路铁路客运货运量。
  • 航运船舶核心观点：油运受益于美伊协议与供给紧张，散运复苏看好，亚洲内集运需求长期成长，船舶绿色更新周期。
  • 供应链物流与港口板块观点：深圳国际、化工物流龙头分析，港口红利属性与枢纽港成长性关注。
  • 市场回顾与板块表现：A股交运指数及各子板块周度涨跌幅，市盈率、市净率等估值数据对比。
  • 风险提示：宏观经济下滑风险、快递价格战超预期、油价及人力成本持续上升风险。

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