报告概述
本报告是太平洋证券发布的金融工程周度点评，聚焦ETF市场动态。研究对象为内地全部上市ETF，覆盖截至2026年6月29日的市场数据。报告主要分析内容包括：ETF市场整体规模与结构、海内外主要权益指数表现、股票类ETF（宽基、行业主题、风格策略、跨境）的资金流向、申万一级行业拥挤度监测，以及基于量化模型的ETF产品关注信号。报告采用行业拥挤度监测模型、溢价率Z-score模型等量化工具，旨在帮助投资者快速把握ETF市场资金动向与行业热度变化，为资产配置和交易决策提供参考。
报告的核心结论
跨境ETF整体呈现大规模资金净流出
本周跨境ETF净流出150.95亿元，为股票类ETF中流出最大的类别。具体来看，港股通互联网ETF、恒生科技ETF等产品流出居前，而港股创新药ETF则获得逆势流入，显示资金在跨境板块内存在明显分化。
行业主题ETF资金分化显著，通信与煤炭获大幅流入
行业主题ETF本周净流出93.70亿元，但内部结构分化。通信ETF和煤炭ETF分别净流入30.86亿元和29.09亿元，而半导体设备ETF和科创芯片ETF则流出较大，反映出资金从科技硬件转向传统及通信板块的短期偏好。
行业拥挤度监测显示通信、电子处于高位，农牧、纺服、计算机较低
基于拥挤度模型，前一交易日通信、电子、机械行业拥挤度居前，而农牧、纺服、计算机拥挤度较低。此外，食饮和石油石化行业本周拥挤度变动较大，提示投资者关注这些行业的过热或反转风险。
A股市场整体回调，大盘价值风格相对抗跌
本周A股主要指数普遍下跌，上证指数下跌1.00%，北证50逆势上涨4.42%。风格上，大盘价值仅下跌0.41%，而小盘成长下跌1.69%，显示在市场调整中低估值大盘股表现出更强的防御性。
报告回答的关键问题
本周哪些ETF资金流入最多？
本周资金流入最多的ETF产品集中在宽基和行业主题。宽基中中证500ETF南方流入13.30亿元居首；行业主题中通信ETF国泰流入30.86亿元、煤炭ETF国泰流入29.09亿元领先。风格策略类中红利低波ETF华泰柏瑞流入7.48亿元。
跨境ETF资金为何大幅流出？
本周跨境ETF净流出150.95亿元，主要流出方向为港股科技类ETF，如港股通互联网ETF流出29.04亿元、恒生科技ETF流出24.27亿元。但港股创新药ETF等医药主题仍获资金逆势流入，显示资金在跨境板块内部进行结构轮动。
哪些行业板块资金流出较多？
从主力资金流动看，本周电子和电力设备板块资金流出居前；而商贸零售、银行板块获得主力资金增配。行业主题ETF中半导体设备、科创芯片、电池等科技类ETF流出明显，与上述板块资金流出方向一致。
海内外市场本周表现如何？
A股市场整体下跌，上证指数跌1.00%，北证50涨4.42%表现最佳；行业上煤炭涨6.36%、通信涨3.87%，电力设备跌5.14%。港股恒生指数跌0.88%，恒生科技涨0.09%；美股纳斯达克跌4.68%，道指跌0.32%。
报告中的代表性数据
内地上市ETF总规模
截至2026年6月29日，包含股票型、债券型、商品型、货币型、跨境ETF，其中股票型ETF规模2.56万亿，占比53.63%。
跨境ETF周度净流出
2026年6月29日当周，为股票类ETF中净流出最大的类别，主要受港股科技类ETF资金流出影响。
行业主题ETF中通信ETF净流入
2026年6月29日当周，为行业主题ETF中净流入最高的产品，反映出资金对通信板块的短期偏好。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的海内外权益市场指数表现数据：包括A股主要指数、风格指数、行业板块涨跌幅，港股恒生系列指数及细分行业涨跌，美股及欧日主要指数周度表现。
- 大类ETF市场规模与结构统计：按股票型、债券型、商品型、货币型、跨境ETF分类的数量和规模占比，以及股票型内部宽基、行业主题、策略风格的细分数据。
- 股票类ETF资金流向详细榜单：宽基、行业主题、风格策略、跨境ETF各自的资金净流入/流出TOP3产品的具体金额及变动。
- 行业拥挤度热力图与主力资金净流动数据：近30个交易日申万一级行业拥挤度热力图，以及周度主力资金净流动（亿元）榜单。
- ETF产品关注信号模型：基于溢价率Z-score模型的潜在套利机会标的筛选结果，并附有风险提示。
- 风险提示与免责声明：报告结论基于公开历史数据，量化模型仅供阅读参考，不构成投资建议。
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