报告概述
本报告是国盛证券发布的煤炭开采行业研究简报，重点分析了2026年1-4月印尼煤炭出口量同比下降6.9%对全球煤炭市场供给端的影响。报告覆盖全球主要能源价格（原油、天然气、煤炭）的周度变化，并特别聚焦海运煤炭价格走势。此外，报告还涉及欧洲、美国天然气库存与发电结构，以及全球主要地区气温变化对能源需求的影响。对于投资者，报告提供了煤炭板块的投资建议和重点标的分析。
报告的核心结论
印尼煤炭出口持续收缩，全球煤价获供给面支撑
报告指出，2026年1-4月印尼煤炭出口量同比减少6.9%，延续下滑态势。供给收缩信号强化，叠加海外地缘冲突等因素，推动纽卡斯尔港、欧洲ARA等主要煤价指数上涨，全球煤价获得较强支撑。
海外煤价开启上行趋势，关注海外煤炭标的
受印尼减产及美伊冲突影响，海外煤价上行，报告建议重点关注布局印尼、南非和澳大利亚的煤炭公司，如中国秦发、力量发展和兖煤澳大利亚，这些公司有望受益于煤价上涨。
美伊冲突发酵，煤化工相关公司值得关注
报告认为，在美伊冲突持续背景下，煤化工占比高的公司（如兖矿能源、广汇能源、中煤能源等）可能获得额外关注，因能源安全及替代需求提升。
一季报后遵循绩优则股优，推荐绩优煤炭股
报告建议关注业绩表现优异的煤炭公司，如昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等，这些公司在季报披露后显示出较强的盈利能力和成长性。
报告回答的关键问题
印尼煤炭出口为什么下降？对全球煤价有何影响？
报告显示，2026年1-4月印尼煤炭出口同比降6.9%，供应收缩信号强化。出口下降减少了全球煤炭供给，推动纽卡斯尔港煤价环比上涨13.33%、欧洲ARA煤价上涨，全球煤价获得上行支撑。
当前全球煤炭价格走势如何？
截至2026年6月5日，纽卡斯尔港6000K煤炭价格为148.75美元/吨，较上周涨13.33%；南非理查兹湾期货结算价122.40美元/吨，涨3.95%；欧洲ARA到岸价131.50美元/吨，涨0.34%。海运煤价整体上涨。
煤炭板块有哪些投资机会？
报告建议关注海外煤炭标的（中国秦发、力量发展、兖煤澳大利亚）受益于海外煤价上行；国内绩优股如昊华能源、山煤国际等；以及煤化工占比高的兖矿能源、广汇能源等，在美伊冲突背景下具备优势。
印尼煤炭出口结构中哪些煤种下降明显？
2026年1-4月，印尼无烟煤出口同比下降51.3%，其他煤（bituminous coal, other coal）下降11.4%，其他煤（other coal）下降6.7%，褐煤下降7.6%。焦煤出口则同比增长1.9%，表现相对较好。
报告中的代表性数据
印尼煤炭出口量及同比变化
2026年1-4月，据印度尼西亚国家统计局数据，2026年1-4月印尼煤炭出口累计15108.3万吨，同比减少1125万吨，降幅6.9%，延续下滑态势。
纽卡斯尔港6000K煤炭价格
2026年6月5日，较上周上涨17.50美元/吨（+13.33%），较去年同期上涨39.75美元/吨，显示煤价明显上行。
布伦特原油期货结算价
2026年6月5日，较上周上涨1.04美元/桶（+1.13%），同比上涨27.75美元/桶，油价维持高位。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球能源价格回顾：详细展示原油（布伦特、WTI）、天然气（东北亚LNG、荷兰TTF、美国HH）、煤炭（欧洲ARA、纽卡斯尔、南非理查兹湾）的价格周度变化及同比对比。
- OPEC+原油产量数据：包含OPEC-9及非OPEC主要产油国2026年3-4月产量、目标产量及剩余产能的详细表格。
- 天然气库存与供需分析：欧洲天然气库容率、库存（TWh），美国天然气产量、需求、库存及钻机数量的图表，反映供需格局。
- 海运煤炭价格走势图：纽卡斯尔港、南非理查兹湾、欧洲ARA的煤炭价格历史走势图，直观展示价格趋势。
- 电力结构拆解：欧洲天然气发电、煤电、光伏、风能、核电、水电的周度发电量图表，分析能源替代。
- 全球气温监测：覆盖西北欧、北欧、中欧、东欧、东南欧、地中海、美国德州与加州、印度、越南等地区的气温图表，用于判断能源需求。
- 本周能源行业资讯：梳理原油、天然气、煤炭领域的重要新闻，如CFTC持仓变化、伊朗霍尔木兹海峡主权声明、特朗普煤炭政策等。
- 重点标的估值表：列出中煤能源、中国神华、晋控煤业、电投能源、兖矿能源等公司的投资评级、EPS预测及PE估值，方便投资者参考。
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