川海智库

报告概述

本报告为广发证券金融工程团队发布的A股量化择时定期报告，研究周期为2026年3月16日至20日。报告通过量化模型多维分析A股市场，包括结构表现、行业轮动、估值水平、市场情绪、宏观因子及卷积神经网络趋势识别。采用卷积神经网络对个股价量图表进行建模，将学习特征映射至行业主题板块，旨在为投资者提供短期市场配置方向的量化参考。

报告的核心结论

AI识图模型最新配置聚焦红利低波、银行、地产主题

基于卷积神经网络对图表化价量数据与未来价格建模，报告将学习的特征映射到行业主题板块，最新配置主题包括中证红利低波动指数、中证银行指数、中证800银行指数、中证内地地产主题指数和中证800地产指数，预示这些板块在量化视角下短期占优。

市场情绪快速降温，新低个股占比大幅攀升

截至本期，创近60日新低个股数占比从前期的11.2%升至37.4%，而创近60日新高个股数占比从12.0%降至8.1%；多头排列减空头排列个股占比从14%降至7.3%，显示出市场短期抛压显著加重，资金趋于谨慎。

大盘价值风格相对抗跌，小盘成长跌幅居前

本期国证2000代表的小盘股下跌5.45%，而大盘价值仅下跌1.44%，大盘成长下跌0.48%；行业层面，通信、银行、食品饮料等表现靠前，基础化工、有色金属等周期行业表现靠后，市场呈现明显的价值优于成长、大盘优于小盘的结构分化特征。

报告回答的关键问题

AI识图如何应用于A股量化择时？

报告采用卷积神经网络对个股窗口期内的价量数据构建标准化图表，学习图表特征与未来价格的关系，并将学习到的特征映射到行业主题板块中，从而生成配置信号。最新一期模型配置指向红利低波、银行、地产等主题，为择时提供量化依据。

当前A股市场情绪处于什么状态？

市场情绪整体偏弱。创近60日新低个股占比从11.2%升至37.4%，创近60日新高占比从12.0%降至8.1%，多头排列个股占比从14%降至7.3%，表明短期市场抛压较大，资金入场意愿不强，投资者需谨慎对待。

2026年3月第三周哪些行业表现较好？

本期申万一级行业中，通信、银行、食品饮料、公用事业、煤炭涨幅居前，而建筑材料、综合、钢铁、基础化工、有色金属跌幅最大。市场整体呈现防御性行业及红利板块走强、周期板块走弱的特征。

报告中的代表性数据

37.4%

创近60日新低个股占比

2026年3月20日，该指标从前期的11.2%大幅升至37.4%，显示超过三分之一个股创60日新低，市场情绪悲观。

2.63%

中证全指风险溢价

2026年3月20日，风险溢价为中证全指静态PE倒数减去十年期国债收益率，当前值2.63%，低于两倍标准差边界4.62%，反映权益相对债券的性价比偏低。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 市场表现回顾：包括宽基指数、风格指数及申万一级行业的涨跌幅统计，直观展示本期市场结构分化。
  • 市场与行业估值：提供主要指数和行业的PE TTM及PB LF当前值、历史分位数，并附长期走势图，便于判断估值水位。
  • 市场情绪跟踪：涵盖新高新低比例、均线结构指标、基金仓位、ETF资金流、换手率等多维度情绪指标，动态刻画市场温度。
  • 宏观因子事件分析：筛选PMI、社融、国债收益率等因子，通过历史统计评估其对权益市场一个月的影响，当前PMI 3月均线趋势看多。
  • 年初至今个股统计：展示收益区间分布及中位数走势，反映整体盈利效应。
  • 指数超买超卖与融资余额：通过超跌指标和融资余额变化，辅助判断指数和行业的短期回调风险。
  • 卷积神经网络趋势观察：详细说明模型方法，并列出最新行业主题配置指数的具体代码和名称。
  • 主要结论与风险提示：汇总关键判断，并提示模型失效、宏观因子失效等风险，帮助投资者理性使用报告。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告