报告概述
本报告为2026年二季度医药生物板块投资策略研究，研究对象涵盖创新药、CXO、脑机接口、手术机器人、手套、中药、药店等细分领域。报告基于行业数据、政策动态和公司经营分析，梳理各细分方向的核心逻辑与关注变量，旨在为投资者提供季度性配置参考。报告采用自上而下的框架，先分析板块整体表现，再逐一拆解各细分领域的景气趋势、竞争格局和催化因素，并附有相关标的列表。
报告的核心结论
生物医药首次被定位为新兴支柱产业，创新药受益明确
2026年政府工作报告将生物医药列为新兴支柱产业，相较此前培育壮大新兴产业的表述，产业定位明显上移。创新药作为高附加值核心环节，政策支持力度加大，受益方向最为确定。
脑机接口从技术探索进入规模化临床应用阶段
脑机接口首次写入政府工作报告，被纳入未来产业重点培育方向。Neuralink宣布产品步入量产时代，博睿康植入式脑机接口系统获国家药监局批准上市，成为全球首个侵入式脑机接口医疗器械，标志着该领域正式迈入临床商业化。
中国在研创新药数量全球第一，license-out交易爆发
截至2025年底，中国企业在研创新药数量4751个，占全球33.7%，超过美国居首。2025年中国相关交易总金额达1388亿美元，约占全球50%，几乎全由license-out构成，显示中国创新药出海能力显著增强。
手套行业进入涨价周期，利润水平有望修复
受国际油价上涨传导，丁二烯、丙烯腈等原材料价格走高，一次性手套行业已进入提价周期。行业库存处于合理水平，下游需求刚性，涨价趋势2026年明确，相关企业利润弹性有望释放。
药店行业转向质量竞争，非药业务成重要增量
药店行业从规模扩张转向质量竞争，头部企业受益于行业出清、同店改善及非药业务拓展。政策支持药店拓展健康促进功能，非药品类（个护美妆、健康食品等）有望成为纯增量利润贡献点。
报告回答的关键问题
2026年医药生物板块有哪些投资机会？
报告认为2026年医药生物板块的投资机会集中在创新药产业链、脑机接口、手套、中药和药店等领域。政策将生物医药定位为新兴支柱产业，创新药受益最为明确；脑机接口迎来产业化里程碑；手套行业进入涨价周期；中药关注基药目录调整；药店行业非药业务打开增量空间。
中国创新药在全球处于什么地位？
中国创新药已跻身全球第一梯队。截至2025年底，中国企业在研创新药数量4751个，占全球33.7%，超过美国排名第一。2025年中国新进临床的创新药数量827个，全球占比47.4%。同时，中国license-out交易爆发，2025年相关交易总额占全球约50%。
脑机接口产业进展如何？
脑机接口已从技术探索进入规模化临床应用阶段。Neuralink在2026年初宣布产品步入量产时代，累计21名植入者。国内博睿康的植入式脑机接口系统获国家药监局批准上市，成为全球首个侵入式脑机接口医疗器械，用于辅助四肢瘫患者手部功能代偿。
一次性手套行业为什么涨价？
主要受国际油价上涨带动，丁二烯、丙烯腈等基础化工原料价格走高，推动丁腈胶乳等手套原材料成本上升。同时，行业库存处于合理水平，下游需求刚性强，客户基于安全备货考虑下单，供需格局改善推动手套终端价格上涨，且涨幅通常高于原材料涨幅。
报告中的代表性数据
全球在研创新药数量及中国占比
截至2025年12月31日，全球在研（IND-NDA阶段）且状态活跃的创新药共14088个，中国企业原研药品4751个，占比33.7%，超过美国的4019个（28.5%），排名第一。
2025年全球医药交易总金额
2025年，2025年全球医药交易数量1021笔（+19%），总交易金额2751亿美元（+31%），首付款188亿美元（+45%），均打破历史记录。
中国新进临床创新药数量及全球占比
2025年，2025年中国有827款原研创新药首次进入临床，数量位居全球第一，全球占比47.4%。数据来源为医药魔方NextPharma数据库。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 创新药研发格局：全球在研创新药数量及中国原研产品阶段分布、类型分布（细胞疗法、小分子、双抗等），以及2018-2025年新进临床趋势。
- CXO行业订单趋势：全球及国内医疗健康投融资数据，全球创新药临床试验数量及地区分布，头部CDMO/CRO公司订单增速与在手订单变化。
- 手套行业深度分析：产业链原材料价格传导机制，行业库存与产能情况，英科医疗、蓝帆医疗、中红医疗等公司经营数据与涨价弹性测算。
- 脑机接口产业化里程碑：Neuralink量产进展、博睿康产品获批详情，以及相关医疗服务与医疗器械标的梳理。
- 手术机器人发展：微创机器人、精锋医疗、天智航等公司技术升级、装机放量与出海进展，以及医保价格立项指南影响。
- 中药投资主线：基药目录调整预期（2018版放量经验）、院外渠道库存消化、高股息稳健标的筛选逻辑。
- 药店行业转型分析：非药业务拓展空间（个护美妆、健康食品等）、并购整合趋势、同店恢复与利润率修复路径。
- 相关标的财务与估值：康方生物、前沿生物、云顶新耀、德琪医药、新诺威、三生制药、天智航、可孚医疗、济川药业、蓝帆医疗、中红医疗、英科医疗等公司财务指标、研发管线与经营亮点。
- 风险提示：涵盖医药负向政策、行业增速、竞争加剧、数据口径、景气波动、原材料价格等六大风险因素。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
