报告概述
本报告为医药生物行业2026年中期投资策略，研究对象为A股及H股医药生物板块，覆盖2026年上半年市场表现、细分行业动态及行业政策。报告通过分析板块指数变化、制造业运营数据、医保收支、医药出海交易、创新药审批、基药目录调整等维度，采用数据统计与趋势分析方法，对行业整体及创新药、CXO、医疗器械、中药、药店、脑机接口等子领域进行梳理。报告旨在帮助投资者把握行业筑底反弹趋势，识别创新药产业链及医药科技领域的投资机会。
报告的核心结论
医药板块筑底反弹趋势确立
2026年上半年医药生物指数下跌10.26%，但二季度以来多家上市公司积极回购，释放发展信心。制造端1-5月规模以上医药制造业营业收入9445.7亿元，同比微降1.5%，整体稳健。报告指出医药行业已处于底部区域，反弹趋势明确。
创新药BD出海金额再创新高
2026年上半年中国医药出海交易总金额达997亿美元，已超2024年全年（522亿美元），接近2025年全年的73%。全球医药交易TOP10中中国企业占八席，石药集团、恒瑞医药、信达生物等达成重磅交易，海外药企持续加码中国创新资产。
新版基药目录发布利好创新药放量
2026版基药目录收载药品794种，新增116种，首次调入4种国产一类创新药。新纳入品种优先调整医保甲乙分类，有望缩短创新药从上市到进入基药目录的时间，促进临床使用和放量。
CXO板块订单加速景气延续
2026年Q1药明康德在手订单同比增长23.6%，康龙化成新签订单同比增长超30%，其中CMC服务增长超50%。全球医疗健康投融资回暖，6月全球融资总额同比增长33%，国内同比增长24%，为CXO需求提供支撑。
报告回答的关键问题
2026年医药生物行业投资关注哪些方向？
报告建议重点关注创新药产业链（创新药、CXO）及医药科技（脑机接口、AI医疗、机器人等）。创新药得益于BD出海持续活跃、审批提速及基药目录支持；CXO受益于订单加速和投融资回暖；医药科技首次写入政府工作报告，政策支持明确。
中国创新药出海趋势如何？
2026年上半年中国医药出海交易总金额达997亿美元，已超2024年全年，全年总额有望再创新高。交易涉及石药集团与阿斯利康、恒瑞医药与BMS等重磅合作，中国新药研发热度持续攀升，2025年I期临床试验数量全球第一。
新版基药目录新增了哪些重点品种？
2026版基药目录新增116种，其中化学药品及生物制品68种，中成药48种。化药新增头孢克肟、司美格鲁肽、奥希替尼等；中成药新增小儿豉翘清热颗粒、舒肝解郁胶囊等。首次调入4种国产一类创新药，如舒瑞基奥仑赛注射液。
CXO行业景气度能否持续？
报告认为CXO景气度有望延续。2026年Q1药明康德持续经营业务收入同比增长39.4%，康龙化成新签订单增长超30%。全球投融资回暖，6月医疗健康融资同比增长33%，国内同比增长54%，为CXO需求提供支撑。同时中国创新药临床试验数量全球领先，带动研发外包需求。
报告中的代表性数据
中国医药出海交易总金额
2026年上半年，2026年1-6月中国医药License-out交易总金额，已超2024年全年（522亿美元），接近2025年全年（1357亿美元）的73%。
全球创新药临床试验数量
2025年，2025年全球新启动的I-III期创新药临床试验共5226项，较2018年增加29.5%。其中中国内地新开展2502项，为美国同期的1.5倍，占全球48%。
新版基药目录收载药品数
2026年版，2026版国家基本药物目录收载药品共794种，新增116种（化药68种、中成药48种），调出2种，首次调入4种国产一类创新药。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 医药生物板块整体表现：包含2026年上半年医药生物指数涨跌幅、回购进展、制造业运营数据等图表。
- 细分子行业梳理：覆盖创新药、CXO、中药、药店、医疗器械、脑机接口等细分领域的最新动态与趋势分析。
- 行业政策分析：详细解读2026版基药目录调整、医保基金收支、创新药审批加速等政策影响。
- 创新药BD出海深度分析：列出2026年上半年全球医药交易TOP10及中国License-out交易金额、数量变化。
- CXO板块订单与投融资数据：展示全球及国内医疗健康投融资金额、CXO企业订单增速及在研管线。
- 重点公司分析：翰森制药、康方生物、石药集团、和铂医药、药明康德、康龙化成、海泰新光、英矽智能、众生药业等标的的经营情况与管线进展。
- 相关标的及风险提示：列出创新药、CXO、医疗器械、AI制药等子板块重点个股，并提示政策、增速、竞争三大风险。
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