报告概述
该报告由美国国会预算办公室（CBO）发布，是美国联邦预算与经济前景的长期预测分析。报告覆盖2026至2036财年，基于现行法律假设，详细分析预算赤字、公共债务、联邦支出与收入的结构性变化，同时预测实际GDP增长、就业、通胀、联邦基金利率及国债利率等关键经济指标。报告旨在为政策制定者和公众提供客观的财政与经济基线，帮助理解未来十年的财政可持续性与经济走势。
报告的核心结论
联邦预算赤字将持续扩大，2026年达1.9万亿美元，2036年增至3.1万亿美元。
报告预测，赤字占GDP比重从2026年的5.8%升至2036年的6.7%，远超过去50年平均水平（3.8%）。增长主要由净利息成本攀升驱动，而扣除利息后的基本赤字则从2.6%降至2.1%。
公共债务占GDP比例将突破历史高点，2036年达到120%。
联邦债务由公众持有的比例从2026年的101%上升至2036年的120%，超过1946年106%的历史峰值。报告指出，持续的大规模赤字是债务增长的主因，且未来20年债务可能进一步升至175%的GDP。
实际GDP增长2026年加速至2.2%，随后长期稳定在1.8%。
2026年增长受益于2025年和解法案及经济反弹，但关税和移民执法措施部分抵消。2027-2036年增长放缓至年均1.8%，反映了AI推广带来的生产率提升与人口老龄化导致的劳动力增长缓慢之间的平衡。
通胀将逐步放缓，2030年回落至美联储2%目标。
以PCE价格指数衡量的通胀从2025年的2.8%降至2026年的2.7%，随后逐年下降，2030年达到2.0%并保持稳定。关税影响的减弱是通胀放缓的关键因素。
联邦基金利率2026年降至3.4%，长期利率小幅上升。
为应对劳动力市场下行风险，美联储2026年继续降息至3.4%，此后维持该水平。10年期国债利率从2026年的4.1%升至2027年的4.3%并趋于稳定，反映期限溢价增加。
报告回答的关键问题
2026年美国联邦预算赤字预计是多少？
根据CBO预测，2026财年联邦预算赤字为1.9万亿美元，占GDP的5.8%。赤字增长主要由净利息支出上升驱动，基本赤字（不含利息）为2.6%。
美国公共债务未来会超过GDP的多少？
CBO预计公共债务占GDP比例将从2026年的101%升至2036年的120%，超过1946年历史峰值。若现行政策延续，2046年债务可能达到175%。
美国实际GDP增长前景如何？
2026年实际GDP增长因财政刺激和反弹而加速至2.2%，但2027-2036年年均增长放缓至1.8%。AI投资提振生产率，但人口老龄化抑制劳动力增长。
美国通胀何时能回到2%？
以PCE指数衡量的通胀预计在2030年降至2.0%并稳定。2026年为2.7%，随后逐年下降，关税影响减弱是主要驱动力。
未来十年短期和长期利率会怎么走？
联邦基金利率2026年降至3.4%后维持不变；10年期国债利率从4.1%升至4.3%后保持稳定，长期利率上升源于期限溢价增加。
报告中的代表性数据
联邦预算赤字
2026财年，CBO预测的2026财年联邦预算赤字，占GDP的5.8%。
公共债务占GDP比例
2026年，联邦债务由公众持有的比例，预计2026年达到101%，2036年升至120%。
实际GDP增长率
2026年（第四季度同比），CBO预测2026年实际GDP增长2.2%，2027年放缓至1.8%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细展示2026-2036年各财年预算赤字、债务、支出与收入的逐年数值表，包括按类别细分的强制性支出、自主性支出和净利息。
- 经济预测的完整表格，涵盖实际GDP、通胀、就业、失业率及各类利率的年度数据。
- 对预算预测变化的详细解释，包括与2025年1月预测的对比，以及2025年和解法案、关税和移民政策的影响量化。
- 经济前景的六张关键图表，展示产出增长、商业投资、就业、通胀和利率的历史与预测趋势。
- 潜在GDP增长的分解分析，包括劳动力、资本和全要素生产率对增长的贡献。
- 关于数据来源、假设条件和建模方法的详细说明，包括贸易政策假设和立法截止日期。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
