报告概述
本报告基于A股上市航司2026年2月经营数据，对2026年1-2月航空市场供需格局、票价走势、机队规模变化及油价影响进行深入分析。报告覆盖国内及国际航线，采用合并春运数据的方法，重点考察供需关系对票价的传导机制，并探讨油价上涨对行业盈利及提价弹性的影响。对于关注航空行业动态的投资者和从业者，本报告提供了及时的市场洞察和投资参考。
报告的核心结论
1-2月供需紧张带动票价同比上涨
2026年1-2月国内运力增长幅度低于需求增幅，六航司国内ASK/RPK同比+3.2%/+4.7%，客座率达86.7%（同比+1.3pcts），国内经济舱票价同比上涨1.8%。供需紧平衡推动行业进入客座率与票价同步提升阶段。
国际航线供需两旺，增速高于国内
1-2月六航司国际线ASK/RPK同比+9.0%/+12.4%，客座率同比+3.1pcts，较2019年同期+1.1pcts。得益于过境免签等政策及出境游需求释放，国际航线市场持续恢复，运量已超2019年同期15%以上。
机队规模环比收缩，供给增长受限
2026年2月底六家A股航司合计管理飞机3377架，环比净减少4架，较2019年底累计增长14.9%。新机引进有限，部分航司退出老旧飞机，行业供给增速放缓支撑中期紧供给逻辑。
油价上涨将推高票价，关注客座率反馈
中东地缘冲突导致新加坡航油价格升至200美元/桶以上，预计4月国内燃油附加费上调，带动机票价格被动上涨。这既是成本压力，也是提价弹性测试窗口，若客座率下降有限则表明行业具备更大提价空间。
报告回答的关键问题
2026年1-2月航空市场供需情况如何？
2026年1-2月航空市场呈现供需紧张态势。国内航线运力增长有限（ASK同比+3.2%），需求增速更高（RPK同比+4.7%），客座率同比提升1.3pcts至86.7%。国际航线供需两旺，运力与需求增速均超9%，客座率同比提升3.1pcts。整体供需差推动票价同比上涨1.8%。
国际航线恢复情况怎样？哪些区域表现突出？
国际航线持续恢复，1-2月六航司国际ASK和RPK分别恢复至2019年同期的114.3%和115.3%。亚太区域分化：日韩恢复率分别为57.5%和96.8%，泰国恢复至75.3%，而马来西亚、新加坡、越南航班量已超2019年同期30%以上，欧美市场分化明显，美国仅恢复30.6%，俄罗斯恢复191.3%。
燃油附加费上调对机票价格和需求有何影响？
中东地缘冲突推高国际油价，预计4月国内燃油附加费将上调，带动机票价格被动上涨。报告认为这对行业既是成本压力也是机遇：一方面油价上涨损伤盈利并可能挤出需求，但另一方面可通过涨价传导成本，若客座率下降有限则意味着行业具备更大提价弹性，需关注后续客座率需求反馈。
2026年航企机队扩张节奏如何？
2026年2月六家航司合计机队环比净减少4架，净退出为主。具体看，国航净增0架，东航净减少2架，南航净减少2架，海航净增0架，春秋和吉祥均无变化。新机主要引进B737-8和C919，而老旧A320系列和B737系列被退出，整体供给增长受限，延续中期紧供给趋势。
报告中的代表性数据
六航司1-2月国内客座率
2026年1-2月，六家A股上市航司国内航线客座率，同比提升1.3个百分点，较2019年同期提升2.8个百分点。
国际ASK恢复至2019年水平
2026年1-2月，2026年1-2月六航司国际航线ASK（可用座公里）为2019年同期的114.3%，国际RPK为115.3%。
1-2月国内经济舱票价同比变化
2026年1-2月，根据航班管家数据，国内经济舱含燃油附加费和扣燃油附加费票价同比增长均为1.8%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场供需表现图表：包含国内及国际航线ASK、RPK、客座率与2019年对比的月度趋势图，直观展示供需演变。
- 国际目的地恢复率分析：前20大国际目的地航班量及恢复率排名，细化日本、韩国、泰国、欧美等重点市场恢复差异。
- 逐航司机队引进与退出明细：六家航司（国航、东航、南航、海航、春秋、吉祥）每月净增、引进及退出的机型与数量统计表。
- 国内经济舱含税票价及预售票价走势图：展示2019年以来含燃油附加费的票价月度变化及未来14天预售票价。
- 投资建议与风险提示：基于供需逻辑和油价走势的投资建议，以及商旅需求、油价、汇率、飞机故障等风险因素分析。
- 重点公司盈利预测与估值评级：覆盖中国国航、中国东航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、华夏航空等6家公司的EPS预测及PE估值。
- 研究方法说明：采用合并春运数据方法，结合航班管家和携程等第三方数据来源。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
