报告概述
本报告为国金证券研究所发布的行业周报，围绕家用耐用消费品、新型烟草、造纸包装、个护、AI眼镜、宠物食品、银发经济、AI+3D打印、两轮车等多个细分赛道，跟踪最新行业动态、公司进展与市场数据。报告涵盖潮玩IP商业化（泡泡玛特电影、布鲁可新品）、新型烟草政策变化（国家烟草专卖局换帅）、家居内销外销数据与智能化趋势（顾家、喜临门、慕思）、造纸包装价格与进出口、个护（恒安国际业绩）、AI眼镜出货量（Omdia数据）、小米SU7上市及AI模型、宠物食品进出口与标准接轨、银发经济政策、TCT亚洲展等。通过景气度判断与投资建议，为投资者提供行业趋势参考。
报告的核心结论
潮玩IP商业化向影视与自有IP拓展，行业资源向头部集中。
泡泡玛特与索尼影业合作LABUBU电影，布鲁可推出自有IP繁星集结，显示头部企业正通过影视、自有IP丰富商业模式。IP授权门槛提升，无授权侵权模式被遏制，资源向具备资金和合作能力的头部企业集中，长期利好行业龙头。
新型烟草政策面临换届窗口，美国尼古丁消费结构持续转向电子烟。
国家烟草专卖局党组书记调整，国内新型烟草政策有望迎来利好。美国成年吸烟率降至9.9%历史新低，电子烟等替代品使用率稳定，FDA首次授权带年龄验证技术的ENDS产品MGO，全球烟草消费结构加速向减害产品转变。
家居智能化从单品突破走向全场景生态，智能床垫加速普惠。
顾家家居、喜临门、慕思等集中发布智能沙发、智能床垫新品，价格下探至万元内，功能聚焦心率监测、自适应承托等刚需。行业从零到一进入市场培育期，龙头通过‘智能化+爆款化’策略提升品牌溢价与盈利能力，软体家居竞争从价格战转向价值竞争。
全球AI眼镜出货量进入快速增长阶段，中国企业占据显示细分市场主导。
Omdia数据显示2025年全球AI眼镜出货量870万副，同比增长232%。带显示功能的智能眼镜份额从2024年3.3%提升至2025年8.4%，其中中国企业市占率达71%。依视路陆逊梯卡AI眼镜销量突破700万副，但高投入低毛利特征明显。
宠物食品出口回暖，国产龙头积极推进国际标准接轨。
1-2月宠物食品出口量累计同比+39%，欧洲需求强劲。乖宝宠物引入AAHA营养指南，中宠股份旗下顽皮主粮获四大市场标准认证，国产宠物食品向高附加值处方粮、国际标准升级，构建产品竞争壁垒。
报告回答的关键问题
泡泡玛特LABUBU电影有何进展？
报告指出，2026年3月19日泡泡玛特与索尼影业共同宣布LABUBU电影最新进展，计划采用真人实景+CGI形式，由《帕丁顿熊》导演保罗·金执导，艺术家龙家升参与创作。此举有助于丰富泡泡玛特商业模式，加深粉丝与IP的情感联结。
国家烟草专卖局换帅对行业有何影响？
报告显示，2026年3月20日中央组织部宣布姚来英任国家烟草专卖局党组书记，烟草局换届落地在即。报告认为国内新型烟草政策有望迎来利好，同时美国成年吸烟率降至9.9%历史新低，尼古丁消费结构转向电子烟等替代产品。
智能床垫行业目前处于什么阶段？
报告指出，当前智能床垫行业处于从0到1的关键培育期。喜临门推出Ozizz呼呼系列，价格下探至9999元（首发7999元），慕思与华为鸿蒙合作推出智能床Pro，搭载星闪技术。龙头产品聚焦心率监测、自适应承托等功能，加速智能睡眠普惠化渗透。
2025年全球AI眼镜出货量是多少？
根据市场研究机构Omdia数据，2025年全球AI眼镜出货量达到870万副，比2024年增长232%。其中带显示功能的智能眼镜出货量73万台，中国企业市场份额达71%。依视路陆逊梯卡销量突破700万副，但智能眼镜仍属高投入低毛利品类。
宠物食品出口1-2月表现如何？
报告显示，2026年1-2月中国宠物食品出口量累计同比+39%，出口额累计同比+15%。其中2月出口量同比+61%，主要由欧洲需求拉动（2月对欧洲出口金额同比+83%）。北美地区出口仍受关税扰动，1-2月出口量同比-28%。
报告中的代表性数据
2025年全球AI眼镜出货量
2025年，据Omdia数据，2025年全球AI眼镜出货量870万副，同比增长232%。其中带显示功能智能眼镜份额从2024年3.3%提升至2025年8.4%，中国企业市占率71%。
2月中国家具出口金额同比增速
2026年2月，中国家具出口金额（美元计价）2月当月同比增长67.83%，1-2月累计同比增长24.63%。越南2月家具出口金额同比+10.5%。
1-2月宠物食品出口量累计同比
2026年1-2月，海关总署数据，1月出口量同比+24%，2月同比+61%，累计同比+39%。出口额累计同比+15%，欧洲市场拉动明显（2月对欧洲出口金额同比+83%）。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 各细分赛道的景气度判断与投资建议，包括家居（底部企稳）、新型烟草（稳健向上）、潮玩（拐点向上）、宠物医疗（拐点向上）等板块的评级和推荐标的。
- 潮玩板块的详细动态，包括Funko2025年财报、铜师傅通过港交所聆讯、布鲁可新品发售计划及自有IP繁星集结的进展。
- 新型烟草行业全球热点回顾，包括美国吸烟率创新低、FDA授权年龄验证电子烟、菲莫国际美国布局、中国电子烟2月出口数据（同比+51.2%）及分地区明细。
- 家居板块高频数据追踪，涵盖30大中城市商品房成交、二手房成交、房地产开发投资、新开工、竣工、销售面积等月度/周度数据；中美地产数据、家具出口及国内零售额、原材料价格走势。
- 造纸包装板块完整产业链数据，包括纸浆、废纸、成品纸价格变动周度跟踪，产量、表观消费量、净出口、港口库存月度数据，以及下游社零分项（饮料、烟酒、日用品等）的同比增速。
- 个护+AI眼镜板块：恒安国际2025年业绩详细分析（纸巾业务收入141.7亿元，同比+5.6%；湿巾增长30%），汉高涨价通知，依视路陆逊梯卡智能眼镜销量与利润率分析。
- 小米集团深度分析：MiMo-V2三大系列大模型技术细节（参数超1T、全模态交互、情感化语音）、XLA认知大模型落地、SU7新车型发布（售价21.99-30.39万元，34分钟锁单破1.5万台）及AI+人车家生态闭环。
- 宠物食品与用品：乖宝宠物与AAHA合作、中宠顽皮获四大市场认证、吉家宠物苏宠工厂投产（设计产能25万吨）、1-2月海关进出口详细数据（分地区、分品类）。
- AI+3D打印：拓竹与泡泡玛特版权和解、2026TCT亚洲展亮点（创想三维全链路生态、闪铸四喷头FDM、eSUN柔弹性方案、金石三维潮玩品牌星印趣、尚品宅配3D打印家居）。
- 两轮车：小牛电动发布AI智能车机系统‘小牛灵犀AIOS’、2026年销量目标170-190万台、新国标推动行业出清。银发经济：卫健委认知障碍标准、财政部养老保障报告、一老一小服务体系建设专项补助。轻工出口链：保温杯品牌（Stanley/Yeti/Owala）亚马逊月度销量、跨境电商公司（恒林/致欧/傲基/乐歌）美国站GMV、美国IOR新规及海关监管加强。
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