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报告概述

报告聚焦多品牌化妆品企业上美股份，覆盖护肤、母婴护理和洗护三大核心领域，重点分析其“2+2+2”战略下多品牌矩阵的构建与增长逻辑。报告从公司发展历程、治理结构、财务表现、渠道布局切入，深入剖析主品牌韩束在抖音平台的统治地位及渠道结构调整带来的利润改善，同时评估新品牌一页在婴童功效护肤领域的崛起潜力，并对洗护、彩妆、敏感肌等新兴赛道进行空间测算。通过品牌事业部制改革、研发创新及多元化布局，报告为上美股份的中长期增长提供了系统性的分析框架。

报告的核心结论

韩束在抖音美妆护肤领域占据统治级地位，渠道结构优化驱动利润改善。

韩束凭借精准的“短剧+自播+达播”组合策略，2024年至今蝉联抖音美妆护肤榜首。2025年以来，公司主动提升自播占比，降低达播依赖，25Q1/Q2自播占比同比提升22pct/19pct，带动利润率改善。同时，天猫等货架电商承接抖音流量外溢，2025年618韩束天猫销售额同比增长46%，品牌势能持续向上。

一页成为第二增长曲线，以医研共创模式领跑婴童功效护肤新蓝海。

一页品牌精准切入中高端婴童敏感肌赛道，联合育儿专家崔玉涛、科学家团队及章子怡打造专业形象，其自研Omega-Pro专利成分应用于安心霜等大单品。2024年营收3.8亿元，同比增长146.3%，抖音、天猫、京东渠道均衡发展，90%以上销售来自自营，盈利能力健康。品牌正拓展至青少年护肤领域，有望持续高增。

多品牌矩阵覆盖护肤、母婴、洗护，中长期零售额目标超150亿元。

公司依托“2+2+2”战略，聚焦护肤、母婴、洗护三大高景气赛道，各打造两个知名品牌。报告测算，主品牌韩素零售额有望突破100亿元，一页等婴童品牌零售额可达22亿元，洗护品牌按3%市占率计算可贡献20亿元以上。新品牌如极方（防脱洗护）、NAN beauty（彩妆）、安敏优（敏感肌）等储备丰富，为长期增长蓄能。

报告回答的关键问题

上美股份如何通过多品牌战略实现增长？

上美股份采用“2+2+2”战略，在护肤、母婴、洗护三大赛道各打造两个知名品牌，形成差异化定位。主品牌韩束定位大众抗衰，抖音渠道领先；一页专注婴童功效护肤，快速放量；红色小象、一叶子等品牌覆盖母婴和纯净美容；极方、安敏优等新品牌布局防脱、敏感肌等细分市场。通过品牌事业部制改革和扁平化管理，实现多品牌高效协同。

韩束在抖音的成功因素是什么？

韩束凭借“短剧+自播+达播”三位一体策略，与姜十七等共创定制短剧实现精准种草，同时搭建24小时自播体系，以“情感共鸣+功效解析”卖场直播配合赠品策略高效转化。产品端，红蛮腰套盒（399元12件）性价比突出，定位三四线城市24-40岁抗衰人群。2024年韩束抖音GMV蝉联护肤品类榜首，2025年Q2重回30%以上高增。

一页品牌为何能成为第二增长曲线？

一页首创“医研共创”模式，联合育儿专家崔玉涛、科学家团队及章子怡建立专业信任，自研Omega-Pro成分打造安心霜等大单品，在婴童面霜类目排名Top1。渠道均衡（抖音/天猫/京东各占约1/3），90%以上为自营，毛利率高。2024年营收3.8亿元，同比增长146.3%，并拓展至青少年护肤，未来有望持续高增。

报告中的代表性数据

67.9亿元

2024年上美股份营收

2024年，同比增长61.2%，其中韩束品牌收入55.91亿元，占比82.3%，同比增长80.9%。

3.8亿元

2024年一页品牌营收

2024年，同比增长146.3%，成为公司第二增长引擎。

948亿元

中国抗衰护肤品市场规模

2023年，同比增长16.0%，2016-2024年均复合增长率15.8%，市场处于迅速扩张阶段。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整财务数据与盈利预测：包含2019-2024年营收、利润、毛利率及费用率变化，以及2025-2027年详细盈利预测表格，涵盖收入结构、毛利率、三项费用率假设。
  • 多品牌矩阵深度分析：对韩束、一页、红色小象、一叶子、极方、安敏优、ATISER聚光白、NAN beauty等品牌进行全面剖析，包括产品线、营销策略、渠道表现及成长路径。
  • 行业市场规模与趋势数据：引用欧睿、摩熵咨询等第三方数据，展示全球及中国抗衰护肤品、婴童护理、洗护市场规模历史数据及未来预测，提供行业增速和集中度分析。
  • 渠道运营细节：韩束抖音平台分季度GMV及自播/达播占比变化，2024-2025年抖音、天猫等渠道表现，以及短剧、直播等营销案例。
  • 事业部制改革与组织架构：2025年韩束品牌事业部制改革细节，男士、彩妆、洗护等独立BU的设置，新增管理人员数量及目标。
  • 中长期空间测算：基于欧睿数据，对护肤、婴童护理、洗护三大板块进行零售额空间测算（2024-2029年），给出上美股份市占率假设及对应收入预测。
  • 新品牌储备与多元化布局：面包超人、柯南、初音未来等IP联名品牌规划，医美（朗慕达）、家清（冰泉合资）、重组胶原蛋白（聚源生物）等投资布局。
  • 风险提示与投资建议：详细列出消费复苏、行业竞争、多品牌运营、渠道扩张等风险，并与珀莱雅、巨子生物、毛戈平等可比公司进行估值对比，给出买入评级。

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