报告概述
本报告以2026年中国国防预算增长7%为切入点，深入分析军工产业从“周期成长”转向“全面成长”的新格局。报告覆盖国内军工需求、军贸出海、军用技术民用化三大增长曲线，重点研究信息化系统、无人系统、增材制造等细分领域的业绩变化，并探讨商业航天、低空经济、未来能源、深海科技等军转民方向的投资机会。报告采用“建体系、走出去、军转民”的分析框架，为投资者提供军工行业结构性、分化性布局的参考。
报告的核心结论
中国军工产业进入三轮驱动的新发展阶段
报告认为，中国军工产业已从依赖国内单一需求转向“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新格局。内需聚焦备战打仗和装备现代化，军贸凭借性价比和体系化能力成为新引擎，军用技术民用化催生商业航天、低空经济等万亿级产业。
信息化系统公司业绩显著改善
2025年年报显示，信息化系统相关公司如高华科技、芯动联科、睿创微纳等营收和利润快速增长，反映了十四五最后一年订单和业绩集中释放。但航发产业链整体承压，归母净利润下滑。
无人系统与增材制造产业链基本面触底回升
无人系统产业链业绩大幅改善，中无人机营收增长340%，纵横股份扭亏为盈。增材制造板块铂力特和华曙高科营收分别增长40.54%和45.44%，预计未来持续景气，新工艺在军工及民品中的应用渗透率提升。
军转民方向成为军工产业新增长边界
尖端军工技术向民用溢出，商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等方向被列为重点培育产业。报告认为这将拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成‘军技民用，反哺军工’的良性循环。
报告回答的关键问题
2026年中国国防预算增长多少？
2026年中国国防支出为19095.61亿元，同比增长7%，较2025年的7.2%小幅下调。报告预计十五五期间国防预算将保持7-7.5%的稳定增长，占GDP比重或有提升空间。
军工产业有哪些新的增长动能？
报告指出，中国军工产业已形成三条增长曲线：第一曲线是国内军工需求，聚焦备战打仗和装备现代化；第二曲线是军贸出海，凭借性价比和地缘战略合作提升份额；第三曲线是军用技术民用化，催生商业航天、低空经济、未来能源等新产业。
哪些军转民领域值得关注？
报告重点推荐军转民方向包括商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机以及新材料、新工艺、新器件等领域。这些方向由尖端军工技术溢出，有望拉动万亿级新产业，形成良性循环。
2025年军工企业业绩分化情况如何？
2025年军工企业业绩分化明显：信息化系统公司业绩大幅改善，如睿创微纳利润增长93%；无人系统产业链触底回升，中无人机营收增长340%；增材制造板块高增长；但航发产业链承压，航材股份、抚顺特钢等利润下滑。
报告中的代表性数据
2026年国防支出预算
2026年，根据2026年中央和地方财政预算草案，同比增长7%，较2025年7.2%小幅下调。
中无人机2025年营收增速
2025年度，中无人机2025年实现营业总收入301,585.14万元，同比增加340.11%；归母净利润增长264.28%，反映无人系统产业链基本面触底回升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含国防预算历年走势图、中证军工指数与上证综指走势对比、行业涨跌幅排名等，直观展示板块表现。
- 上市公司业绩汇总表：详细列出40余家军工企业2025年年报或业绩快报的营收、净利润及同比变动，覆盖信息化、无人系统、航发等细分领域。
- 投资策略与推荐标的：围绕‘建体系、走出去、军转民’三大方向，给出新一代智能化作战底座、低成本精确制导弹药、无人系统、军贸、商业航天、低空经济、未来能源等细分方向的推荐个股。
- 板块估值与资金面分析：分析中证军工板块PE-TTM变化及驱动因素，梳理军工基金份额变动，帮助把握市场情绪。
- 全军武器装备采购信息网需求跟踪：按周统计招标公告和采购需求数量，反映军方采购活跃度。
- 新股跟踪与重点公司盈利预测：列出2020年以来新增军工股的基本信息，以及重点公司2024-2026年归母净利润一致预期和PE估值。
- 细分赛道行业动态：商业航天、低空经济、增材制造三大赛道最新进展，包括星载算力、适航标准、无人机巡检等政策与技术突破。
- 国际与国内行业动态：中东局势、美军行动、伊朗导弹等国际动态，以及中国十五五规划、低空经济地方立法等国内政策。
- 一周上市公司公告：详细整理26项公告事项，涵盖合同签订、股份回购、减持、激励计划等，辅助判断公司经营动向。
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