报告概述
本报告以华创策略团队的专业视角，借助DeepSeek大模型对2026年《政府工作报告》进行深度解读。报告将报告内容划分为十五大主题，通过词频统计、篇幅分解和政策强度打分等量化方法，系统分析政策脉络与重点变化。研究对象涵盖经济增长目标、财政货币政策、产业升级、科技创新、防风险等多个领域。报告旨在帮助投资者快速把握政府工作重点，识别顺周期与科创两大投资主线，为资产配置提供参考。
报告的核心结论
宏观政策延续双宽基调，营造股市持续走牛环境
2026年政府工作报告延续积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率拟按4%安排，赤字规模5.89万亿元，同时提出灵活运用降准降息工具。这种双宽组合为股市提供了宽松的宏观政策环境，有利于市场流动性和风险偏好提升。
上市公司业绩有望随通胀回归而改善
报告明确提出推动价格总水平由负转正，CPI涨幅目标2%左右。经测算4%赤字率对应的隐含名义GDP增速约5%，GDP平减指数有望转正。通胀回升将带动上市公司EPS增长，驱动行情从流动性驱动转向业绩驱动。
顺周期和科创是两大投资主线
报告指出，“两重”“两新”建设为顺周期资产提供需求支撑，在供给约束下业绩有望持续改善；同时，集成电路、低空经济、量子科技、具身智能等新兴和未来产业被重点提及，将提升科创板块风险偏好。
报告回答的关键问题
2026年政府工作报告如何影响A股投资？
报告指出，政府工作报告延续双宽政策，为股市营造良好环境。经济增长目标4.5%-5%更务实，财政赤字扩大，货币政策适度宽松，这些举措有助于提振市场信心。同时，报告强调推动物价回升，改善企业盈利，并明确了顺周期和科创两大投资方向。
为什么顺周期和科创成为市场关注焦点？
顺周期受益于“十五五”重大工程、两重两新等政策支持，在供给约束下业绩改善可期；科创方面，政府工作报告首次将低空经济列为新兴支柱产业，并前瞻布局量子科技、6G等未来产业，加之政策力度与篇幅双升，显著提升了相关板块的吸引力。
财政赤字率4%意味着什么？
赤字率4%为历史较高水平，对应赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元。这表明财政政策更加积极，旨在扩大支出、提振内需。报告测算隐含名义GDP增速约5%，隐含GDP平减指数有望转正，有助于推动物价回升和企业盈利改善。
报告中的代表性数据
2026年赤字率目标
2026年，政府工作报告拟安排赤字率4%左右，赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元，体现更加积极的财政政策。
2026年GDP增长目标
2026年，经济增长目标设定为4.5%-5%，在实际工作中争取更好结果，与2035年远景目标衔接。
2026年CPI涨幅目标
2026年，居民消费价格涨幅目标2%左右，旨在推动价格由负转正、温和回升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- AI词频分析：利用DeepSeek将2010-2026年政府工作报告划分为十五大主题，统计各主题关键词词频，揭示政策重心从宏观布局向精准施策转变。
- 政策强度打分：基于政策情绪、主题位序等因素，对每年每个主题的政策力度进行0-10分打分，并结合篇幅占比变化，量化分析政策走势。
- 2025年工作回顾：AI详细解读2025年政府工作报告中宏观调控、产业升级、民生福祉等重点工作及成效，包括GDP增长5%、新能源汽车产量超1600万辆等关键数据。
- 十五五时期主要目标和重大任务：解读纲要草案中20项主要指标、四大战略任务和109项重大工程，涵盖新质生产力、现代化基础设施、民生改善等领域。
- 2026年政策取向深度分析：分章节解读总体要求、财政货币政策、民生政策及政策协同，包括赤字率4%、专项债4.4万亿元、降准降息等具体措施。
- 政府工作任务逐项解读：覆盖扩内需、新质生产力、科技创新、深化改革等九个方面，详细列出消费、投资、产业培育等具体部署。
- 十大重点产业与市场表现：盘点低空经济、未来产业、人工智能、智能网联新能源汽车等十大产业的政策依据、相关指数年初至今涨跌幅及PE估值，并附26E归母净利润增速预测。
- 风险提示与免责声明：包含宏观经济不及预期、测算偏差、历史经验失效及AI幻觉等风险提示，以及完整的分析师声明和免责条款。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
