报告概述
本报告基于上海票据交易所及企业预警通数据，对2026年5月末商票逾期主体进行系统分析。研究对象包括全部逾期主体及发债相关主体，覆盖逾期名单变化、行业与区域分布、首次逾期主体、风险澄清、逾期金额及持续逾期情况。报告采用统计描述方法，重点剖析城投、房地产、建筑施工等行业的逾期规模与趋势，为投资者识别信用风险提供参考。
报告的核心结论
5月商票逾期主体数量环比上升，存量风险持续发酵。
2026年5月末逾期名单中商票逾期主体8,663条，较上月增加9.69%；发债相关主体逾期记录3,556条，环比上升6.34%。累计逾期发生额和逾期余额均大幅走高，显示整体信用风险仍在释放。
房地产行业逾期规模居首，建筑施工风险明显抬升。
房地产逾期余额达307.49亿元，占发债主体逾期余额的较大比重，金科、建业等房企逾期规模突出。建筑施工行业逾期余额16.57亿元，且持续逾期主体中房地产及相关行业占比高，风险向上游蔓延。
城投类主体逾期余额环比显著增长，区域集中度高。
城投逾期余额88.37亿元，环比增长17.66%。青岛、西安、潍坊等地持续逾期主体集中，其中青岛市城投逾期余额59.96亿元，占比近七成，区域流动性压力凸显。
首次逾期主体数量较少，历史多次逾期主体仍为主要构成。
5月首次涉及商票逾期的发债主体仅6家，大部分逾期仍由已多次逾期的主体贡献，如恒大、融创等房企逾期次数超100次，显示存量风险化解缓慢。
报告回答的关键问题
2026年5月商票逾期整体趋势如何？
整体呈现逾期主体数量环比上升、存量风险持续发酵的特征。截至5月末，逾期主体8,663条，环比增9.69%；发债相关主体逾期记录3,556条，环比增6.34%。累计逾期发生额2,448.18亿元，环比增17.25%；逾期余额1,441.92亿元，环比增16.93%。
哪些行业商票逾期风险最高？
房地产行业逾期风险最高，逾期余额307.49亿元，占比最大。其次为城投（88.37亿元）、贸易（81.03亿元）和建筑施工（16.57亿元）。房地产风险仍在向上游建筑施工行业蔓延，持续逾期主体中房地产占比39.71%。
城投商票逾期区域分布有何特点？
城投逾期主体主要分布在山东、贵州、河南、云南等省份。山东省城投逾期余额最大，达22.91亿元，其中青岛市占18.87亿元。西安、潍坊、遵义等地逾期余额也较高，持续逾期主体集中在青岛、西安、潍坊等市。
首次商票逾期发债主体有哪些？
5月首次出现商票逾期的发债主体共6家，包括天地科技股份有限公司（本部逾期，已澄清）、西安港实业有限公司（城投）、长沙银行股份有限公司（银行）、珠海珠免供应链管理有限公司（子公司逾期）、信阳雷山匠谷建设发展有限公司（子公司逾期）、杞县兆隆农业发展有限公司（子公司逾期）。
报告中的代表性数据
商票逾期主体数量
2026年5月末，较上月7,898条环比增加9.69%，数据来自企业预警通。
房地产行业逾期余额
2026年5月末，环比增长2.37%，为各行业最大逾期余额。
城投行业逾期余额
2026年5月末，环比增长17.66%，其中青岛市城投逾期余额59.96亿元。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 承兑逾期名单：包括逾期主体数量变化、行业及区域分布概览，展示城投和产业主体的省份、地级市分布图。
- 首次涉及商票逾期名单的发债主体：列出6家首次逾期主体及其行业、存续债券、逾期余额等信息。
- 风险澄清主体：10家发债主体已公告澄清不存在信用风险，逾期票据已还清，包括城投、房地产、建筑施工等行业。
- 逾期名单的逾期规模：全部企业和发债相关主体的累计逾期发生额、逾期余额及环比增长率，分行业详细分析。
- 持续逾期名单：持续逾期主体共1,521条记录，涉及发债主体113家，分城投、产业、金融三类，列明持续本部逾期主体明细。
- 5月末逾期金额分析：区分本部逾期和仅子公司逾期主体，按行业、省份、地级市统计逾期余额及增长情况。
- 本部逾期余额增加主体：13家本部逾期余额增长主体，列明行业、逾期余额及增长金额，城投、产业、金融均有涉及。
- 仅子公司逾期余额增加主体：51家仅子公司逾期余额增长主体，分行业、省份、地级市展示增长情况及相关发债主体。
- 总结：综合判断商票逾期整体趋势，指出房地产、建筑施工、城投三大风险领域，以及区域集中风险。
- 报告声明：包含免责、数据来源、版权等法律声明。
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