报告概述
本报告由中信建投证券研究发展部发布，聚焦焦煤、焦炭和动力煤三大煤种的市场动态。报告覆盖周度价格、库存、供给、需求、进口及物流等核心维度，基于百川盈孚、Wind、CCTD、钢联等权威数据来源，通过产能利用率、库存变化、价格指数等多指标分析，为投资者提供短期市场判断依据。报告特别关注供需格局变化及下游需求影响，有助于把握煤炭板块的阶段性投资机会。
报告的核心结论
焦煤市场震荡运行，供应收缩需求转弱
本周焦煤现货综合指数小幅下降，样本矿山产能利用率下滑。库存方面，全样本焦化厂焦煤库存处于历史均值水平。柳林低硫主焦价格持稳，但进口蒙煤价格略有上涨。整体呈现供需双弱格局，价格以震荡为主。
焦炭价格普遍持稳，供需双弱格局延续
主产地准一级冶金焦价格本周持平，港口工厂平仓价亦无变化。全样本焦企产能利用率小幅上升，但钢厂铁水产量未有大幅回暖。焦炭总库存微增，显示需求端支撑不足，短期内价格维持平稳。
动力煤市场震荡偏稳，供需双弱库存可用天数上升
主产地坑口价格稳中有涨，港口价格小幅上涨。但内陆17省和沿海8省煤耗环比明显下降，库存可用天数分别增加。进口煤价格受印尼RKAB审批影响偏强。整体市场供需两弱，价格以稳为主。
报告回答的关键问题
2026年2月初煤炭市场整体走势如何？
报告显示，2026年2月第一周煤炭市场整体震荡偏稳。焦煤焦炭价格持稳，供需偏紧；动力煤价格稳中略涨，但煤耗下降明显，库存向上累积。市场呈现供需双弱特征，煤炭指数周跌幅0.61%。
动力煤价格近期有哪些变化？
截至2026年2月6日，榆林Q6000报606元/吨（周涨5元），鄂尔多斯Q5500报530元/吨（周涨15元）。环渤海动力煤Q5500综合均价682元/吨（周环比-0.4%），广州港山西优混库提价750元/吨（持平）。进口印尼Q3800FOB价51.5美元/吨（周升1.2美元）。
焦煤焦炭库存水平如何？
焦煤方面，全样本焦化厂焦煤库存1302万吨，环比+5.5%，接近历史均值。焦炭方面，焦企+钢厂+港口总库存921万吨，环比+0.8%。整体库存水平中性，未出现明显累积或紧缺。
报告中的代表性数据
柳林低硫主焦煤价格
2026年2月2日-2月6日，本周价格环比持平，反映焦煤供需平稳。
环渤海三港库存
2026年2月6日，周环比下降5万吨，港口库存小幅去化。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细展示炼焦煤、焦炭、动力煤的周度价格、库存、供给和需求数据图表，包括分品种的价格走势和历史比较。
- 提供炼焦煤进口分国别数据（蒙古、俄罗斯、澳大利亚、加拿大、印尼等）及甘其毛都通关量变化。
- 包含焦炭全样本焦企和247家钢厂的产能利用率、日均产量图表，以及焦炭进出口数据。
- 动力煤部分覆盖分省原煤产量、内陆及沿海省份供给量、样本矿山产能利用率。
- 展示中国煤炭进口月度总量及分来源国（印尼、俄罗斯、澳大利亚、蒙古等）数据。
- 提供动力煤长协价格（CCTD、BSPI、NCEI、CECI等指数）及国内外港口现货价格对比。
- 分析下游需求：火电、风电、太阳能等发电结构，内陆和沿海省份日耗及可用天数，以及甲醇、尿素、水泥等煤化工产品价格与开工率。
- 包含煤炭物流数据：OCFI航运指数、大秦铁路周发货量、国际海运费（南非/澳大利亚至中国巴拿马型/海岬型）。
- 列出国内及海外重点煤炭上市公司估值指标（市值、PE、EV/EBITDA等）。
- 风险分析部分探讨宏观经济增长乏力、煤炭价格波动、下游需求不及预期、监管政策及新能源替代等风险因素。
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