2026 险资入市规模或达0.9 万亿

报告概述

本报告以保险行业资金运用为研究对象，覆盖2025年实际数据与2026年预测。主要分析险资新增可投资资金的流向与配置结构变化，重点探讨二级权益（股票和基金）与债券的投资规模及仓位变动，并深入剖析红利策略的演进逻辑以及资产负债管理新规的影响。报告采用自上而下的框架，基于保费增长假设、资产收益率假设及监管政策，对险资大类资产配置进行估算与敏感性分析。为投资者理解险资作为资本市场重要参与者的行为模式提供参考。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 完整的保险业大类资产配置结构图（2022-2026E），涵盖银行存款、债券、股票和基金、非标及其他资产的历年比例变化与预测。
• 上市保险公司（中国平安、中国太保、中国人寿等）资产配置结构对比，以及新增投资流向的季度分解。
• 保费向新增可投资资金转化的详细测算模型，包含人身险新单/续期保费、财险保费及赔付费用假设。
• 险资入市规模的敏感性分析，覆盖保守/中性/积极三种情形下权益与债券新增投资的变化。
• 上市公司净投资收益率（NIY）的历史走势与结构分解（利息、股息、租金），以及NIY与保证负债成本的对比。
• 红利策略的深度讨论，包括FVOCI股票占比变化、高息股欠配规模测算、以及红利指数估值走势。
• 资产负债管理新规《意见稿》的逐条解读，量化指标（久期缺口、净投资收益率覆盖率）及对中小公司的压力测试。
• 重点上市公司推荐列表与最新观点，包含中国财险、中国人保、中国平安、中国太保的盈利预测和估值目标。