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报告概述

本报告由PitchBook发布，系统分析了2026年第二季度及上半年欧洲风险投资市场的发展动态。研究对象包括欧洲各地区的风险投资交易、退出、募资及非传统投资者参与情况。报告覆盖了从种子轮到风险增长的各个阶段，特别关注AI、清洁技术、大数据等关键垂直领域。采用PitchBook的独家数据和方法论，提供对市场趋势、投资者行为及区域差异的深入洞察。读者可通过本报告快速把握欧洲风投市场的整体走向、核心增长引擎及潜在机会。

报告的核心结论

AI投资主导欧洲风投市场，占比创新高

2026年上半年，AI相关交易占欧洲风投总价值的60.2%，远超2025年的37.8%。AI交易额已达265亿欧元，超过2025年全年水平。若保持当前增速，全年AI投资额可能翻倍。这表明AI已成为欧洲风投的核心驱动力，且增长势头远超预期。

欧洲风投交易额恢复增长，但退出活动温和

2026年上半年欧洲风投交易额达440亿欧元，按年化计算同比增长27.1%。然而退出活动相对温和，上半年退出总价值297亿欧元，低于2025年高点。收购成为主要退出方式，占退出价值的68.2%，而IPO窗口虽仍开放，但风投支持的IPO数量滞后。

非传统投资者参与减少，但美国投资者影响力上升

非传统投资者参与的交易数量占比从2025年的41.8%降至40.1%，但参与的交易价值占比从76.8%升至84.7%。同时，美国投资者参与欧洲交易的价值占比从58.1%增至69.2%，凸显其日益重要的作用。

风投募资出现复苏迹象，新兴管理人份额提升

2026年上半年欧洲风投募资总额82亿欧元，年化后有望超过2025年的124亿欧元，结束连续下滑趋势。新兴管理人的募资占比首次自2020年以来超过50%，中位基金规模从2025年的5000万欧元升至6000万欧元，显示市场信心逐步恢复。

报告回答的关键问题

2026年上半年欧洲风投市场整体表现如何？

2026年上半年欧洲风投市场交易额达440亿欧元，按年化计算同比增长27.1%，恢复增长。主要驱动力是AI投资的爆发，AI交易占比从37.8%跃升至60.2%。英国、爱尔兰、DACH地区和北欧引领区域活动，但英国AI集中度更高，DACH行业更多元。退出活动温和，募资出现复苏迹象。

AI在欧洲风投中的地位和增长前景如何？

报告显示，AI已成为欧洲风投的绝对核心，2026年上半年交易额265亿欧元，占比60.2%。欧洲AI中位估值仅为830万欧元，远低于美国的6420万欧元，差距意味着增长空间。报告认为欧洲AI渗透率仍低于美国，预计AI投资将继续高速增长，估值有望追赶。

美国投资者在欧洲风投中扮演什么角色？

美国投资者参与度显著提升，2026年上半年参与21.8%的交易数量，但参与的交易价值占比高达69.2%，高于2025年的58.1%。美国投资者在大型交易中尤为活跃，与欧洲本土投资者（如英国投资者数量相当）共同支撑大量融资。

欧洲风投退出市场现状及主要方式是什么？

2026年上半年退出总价值297亿欧元，低于2025年高点。收购成为主要退出方式，占退出价值的68.2%，远超2025年的49.6%。大型收购驱动退出，如吉利德收购Tubulis（43亿欧元）。IPO窗口虽仍有利，但风投支持的上市案例较少，公司因地缘政治不确定性持谨慎态度。

报告中的代表性数据

60.2%

AI交易占欧洲风投总价值比例

2026年上半年，2026年上半年AI相关交易占欧洲风险投资总价值的60.2%，较2025年的37.8%大幅提升，显示AI的主导地位。

8.3百万欧元

欧洲AI中位交易前估值

截至2026年5月31日，欧洲AI公司中位交易前估值为830万欧元，而美国为6420万欧元，显示欧洲AI估值仍有较大增长空间。

44.0十亿欧元

欧洲风投交易额（上半年）

2026年上半年，2026年上半年欧洲风险投资交易总额为440亿欧元，年化后预计同比增长27.1%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整交易数据分析：按阶段、区域、垂直领域的详细交易数量和金额图表，以及前十大交易名单。
  • 非传统投资者深度分析：CVC、对冲基金、资产管理公司等的参与趋势及美国投资者角色变化。
  • 风险债务市场洞察：风险债务交易规模、阶段分布及AI、清洁技术等领域的债务融资情况。
  • AI专题研究（Spotlight）：欧洲AI活动跟踪、与美国对比、估值差距及未来增长潜力分析。
  • 退出市场详细数据：按类型（收购、IPO、反向合并）和行业划分的退出价值排名，以及IPO窗口模型分析。
  • 募资活动趋势：按区域、管理人经验（新兴vs成熟）划分的募资份额，以及前十大基金关闭名单。
  • 研究方法论：数据来源、定义及统计口径说明。
  • 区域市场对比：英国、北欧、DACH、南欧等区域的风投活动特征和领先案例。

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