数字货币：香港基金行业倍增式发展机遇

报告概述

本报告由BCG、Aptos Labs和恒生银行联合撰写，基于三方试点和投资者调研，深入研究了数字货币（稳定币、代币化存款、央行数字货币）与代币化资产（尤其是代币化基金）对香港基金行业的变革潜力。报告分析了全球链上金融发展趋势，评估了香港在代币化金融领域的独特优势与现存缺口，并提出了推动行业规模化发展的三大要务。读者可通过本报告理解代币化基础设施的技术可行性、商业价值以及香港作为全球链上金融高地的战略机遇。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 全球链上金融发展趋势分析：详细阐述全球金融系统从报文体系向代币化体系的演进路径，包括数字货币（稳定币、代币化存款、央行数字货币）的发展现状及代币化资产（基金、债券、大宗商品等）的市场规模与增长动力。
• 三方试点完整成果：Aptos Labs、BCG与恒生银行在香港金管局数码港元+项目下的试点细节，包括技术架构、许可型区块链性能数据（如亚秒级终局性、平均0.0001美元交易成本）以及隐私保护与合规机制。
• 投资者调研深入洞察：500名个人投资者的详细调研方法论、四类投资者画像（香港活跃交易型、长期投资型、财富传承型及中国内地投资者）的当前与预期基金配置比例变化，以及投资者对数字货币形式的偏好分析。
• 香港代币化金融政策与监管路线图：梳理从2022年《虚拟资产政策宣言》到2025年《稳定币条例》、LEAP框架、DART战略等关键政策，以及金管局数码港元+、多边央行数字货币桥、Ensemble项目等基础设施进展。
• 金融机构行动指南：提出互操作性标准、链上合规工具（DID、VC）和生态系统协作三大支撑要素，并详细列出监管机构、基金分销机构、资产管理机构、区块链技术提供方、资产服务公司的具体职责与协同方向。
• 目标运营模式框架：展示链上金融业务的前中后台运营模式，涵盖客户经营、产品管理、顾问服务、数据分析、技术基础设施等模块，帮助金融机构在代币化时代重构竞争力。
• 代币化二级市场关键问题分析：深入探讨二级市场发展面临的三个核心问题——链上合规执行、生态参与方角色、可编程结算资产保障，并给出潜在解决方案。
• 2026年拐点展望：强调未来12-18个月监管、基础设施与生态协作的关键决策将塑造香港在全球链上金融中的定位，呼吁机构加快行动以引领代币化时代金融基础设施重塑。