报告概述
本报告对A股各行业的中观景气进行月度跟踪，覆盖工业部门、消费、先进制造、科技、金融地产和周期品等九大板块。报告通过量（营收、增加值）、价（PPI）、利（利润）的多维指标体系，结合高频行业数据，分析各行业的景气变化和边际改善方向。采用行业比较框架，帮助投资者识别中报可能超预期的核心赛道，为投资决策提供数据支撑。
报告的核心结论
科技硬件和化工品利润高增，景气持续领先
2026年1-5月，计算机通信电子、化学纤维、化学原料等科技硬件和基础化工行业利润增速位居前列，量价指标环比改善明显。TMT装备制造景气高位，化纤、化学原料等受益于油价传导和需求支撑，利润同比增幅均超过70%。
消费板块整体疲软，内需恢复力度不足
社零累计增速回落至1.4%，耐用品消费如汽车、家电内销仍为拖累，但外销增速持续强于内需。纺服上游原料价格多数回升，而白酒、猪肉价格低迷，医药零售保持小幅正增长。消费复苏呈现结构性分化，出行娱乐偏弱。
先进制造分化明显，锂电和工程机械表现强劲
锂盐在供给约束和储能需求下价格同比高位，但风光装机在高基数下增速转负。工程机械中挖掘机内销、叉车和重卡销量保持两位数增长，受益于换机周期和海外需求。光伏产业链价格承压，供需失衡下后续仍有压力。
金融地产中保费增速放缓，权益市场成交升温
2026年1-5月保费收入累计同比4.3%，寿险“开门红”后增速自然回落，车险受乘用车内销疲软拖累。沪深两市日均成交额累计同比近100%，权益市场活跃度显著提升。地产链仍处低位，水泥玻璃价格降幅收窄。
周期品涨价延续，原油地缘溢价回落但传导仍在
1-6月原油均价同比涨幅超20%，推动化工品价格指数同比上涨12.5%。6月美伊局势缓和后油价回落，但前期涨价已传导至下游化工品，硫磺硫酸价格同比翻倍，化肥、聚酯等涨幅扩大，PPI预计温和回升。
报告回答的关键问题
2026年中报哪些行业可能业绩超预期？
报告指出科技硬件（计算机通信电子）、化工品（化纤、化学原料）和出海链（工程机械、重卡、乘用车出口）等方向中报利润高增概率较大。这些行业量价指标同比改善明显，且利润增速排名靠前，如化纤利润累计同比136.9%，计算机通信电子103.9%。
当前A股消费板块景气如何？
消费板块整体偏弱，社零累计增速仅1.4%，耐用品消费如汽车、家电内销下滑明显，但出口保持强劲。纺服上游原料价格多数上涨，棉花、PTA等涨幅超10%；白酒和猪肉价格低迷，医药零售小幅正增长。线下餐饮增速放缓至近两年低位。
光伏和锂电行业目前处于什么阶段？
光伏产业链受供需失衡影响，价格年初以来同比涨幅持续放缓，后续仍承压，但硅料等环节降价空间有限。锂电受益于供给约束和储能需求，锂盐价格同比保持高位，但短期海外进口增加和下游需求走弱导致库存压力上升，电芯厂排产下滑。
美伊局势缓和如何影响原油和化工品？
2026年6月美伊达成谅解备忘录，国际原油地缘溢价持续回落，1-6月原油均价同比涨幅收窄但仍超20%。油价回落传导至化工品，石油化工、煤化工多数品类均价同比回正后涨幅放缓，但前期涨价已滞后传导至下游，化工品价格指数仍同比上涨12.5%。
报告中的代表性数据
化学纤维制造业利润累计同比
2026年1-5月，规模以上工业企业利润总额累计同比，化学纤维制造业景气高位，增速在工业行业中领先。
全部工业品PPI同比
2026年5月 vs 2026年4月，PPI当月同比涨幅扩大1.1个百分点至3.9%，煤炭炼焦、石油、化学工业价格上涨贡献较大。
风电新增装机累计同比
2026年1-5月，风电新增设备容量累计同比下滑，主要是2025年同期基数大幅走高后增速转负。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整工业部门量价利跟踪表格：覆盖采矿业、制造业、公用事业各细分行业的营收、工业增加值、PPI和利润增速，并标注环比改善指标数量，便于横向比较。
- 制造业PMI景气分析：2026年6月制造业PMI回到50.3，并附有生产、新订单、库存、价格等分项指标的十年分位数和环比变化，反映宏观景气趋势。
- 消费核心跟踪指标图表：包括社零、汽车家电内外销、纺服原料价格、食品饮料、医药、出行娱乐等20多个高频指标，数据频率为月/周/日，附有趋势和分位数。
- 先进制造核心跟踪指标图表：涵盖光伏、锂电、风电、工程机械、重卡、工业机器人等领域的量价指标，以及近一年环比改善月数。
- 科技核心跟踪指标图表：涉及存储价格、光模块出口、半导体销售、游戏版号等，涵盖电子台股营收多个环节的同比增速。
- 金融地产产业链跟踪：包括保费收入、寿险/财产险、股市成交额、地产投资、销售、开工、竣工以及水泥玻璃、TDI/MDI等建材价格。
- 周期品核心跟踪指标两大部分：能源（原油、煤炭、电力）、钢铁、贵金属、工业金属、造纸、交运，以及化工品（石油化工、煤化工、氟化工、化肥、维生素、化纤、蛋白质）的详细价格跟踪。
- PPI分项分析：2026年5月PPI同比3.9%，按行业（冶金、电力、煤炭、石油、化学、机械等）列示并附十年分位数，提示后续走势。
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