报告概述
本报告是广发证券金融工程团队的定期量化择时研究报告，研究对象为A股市场，覆盖时间周期为2026年1月26日至1月30日。报告通过多维视角分析市场，包括结构表现、行业表现、市场估值、情绪指标（新高新低比例、均线结构）、基金仓位、ETF资金流、期权看涨看跌比、交易活跃度等。核心方法是使用卷积神经网络对个股价量图表进行建模，并将学习到的特征映射到行业主题板块，以识别潜在趋势。报告旨在为投资者提供基于量化模型的择时参考，帮助把握市场节奏与行业轮动。
报告的核心结论
AI识图模型最新配置主题为石化、化工和有色板块。
报告使用卷积神经网络对图表化价量数据建模，将学习的特征映射到行业主题，最新结果显示关注中证石化产业、中证细分化工、国证石油天然气、中证油气资源和国证有色等指数。
本期大盘价值风格表现强于小盘成长。
最近5个交易日，大盘价值指数上涨1.87%，而国证2000代表的小盘股下跌2.76%，市场呈现明显的大盘强于小盘、价值强于成长的特征。
ETF资金大幅流出，融资盘小幅增加。
最近5个交易日，ETF资金净流出3167亿元，而融资盘增加约147亿元，两市日均成交30348亿元，显示市场资金面存在分歧。
市场整体估值处于历史偏高水平。
截至1月30日，中证全指PE（TTM）分位数为84%，上证50和沪深300分别为74%和75%，创业板指约62%，中证500和中证1000分别为69%和67%，多数指数估值处于历史中高位。
报告回答的关键问题
AI如何应用于A股量化择时？
报告采用卷积神经网络对个股窗口期内的价量数据构建标准化图表，通过深度学习模型学习图表特征与未来价格的关系，并将这些特征映射到行业主题板块中，从而生成配置建议。
最新AI模型关注哪些行业主题？
根据截至2026年1月30日的卷积神经网络模型输出，最新配置主题包括石化、化工和有色，具体涉及中证石化产业指数、中证细分化工产业主题指数、国证石油天然气指数、中证油气资源指数和国证有色指数。
当前A股市场风格如何？
本期市场风格明显偏向大盘价值，大盘价值指数上涨1.87%，而国证2000代表的小盘股下跌2.76%。行业上，石油石化、通信、煤炭表现靠前，国防军工、电力设备表现靠后。
市场资金面有何变化？
最近5个交易日，ETF资金净流出3167亿元，融资盘增加约147亿元，两市日均成交30348亿元。期权成交量看涨看跌比（CPR）高于布林上轨，模型提示蓝筹股短期存在超卖风险。
报告中的代表性数据
风险溢价
截至2026年1月30日，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，反映权益与债券的隐含收益率对比，两倍标准差边界为4.67%。
中证全指PE分位数
截至2026年1月30日，历史统计起点为2005年1月7日，当前估值处于历史较高水平。
ETF资金净流出
最近5个交易日（2026年1月26日-1月30日），统计主流ETF资金净流入估计，显示资金大幅流出。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的市场表现回顾，包括主要指数涨跌幅、风格指数表现及申万一级行业涨跌幅排行。
- 市场与行业估值分析，涵盖主要指数PE_TTM走势、行业PE和PB分位数统计。
- A股市场情绪跟踪指标，包括60日新高新低比例、均线结构指标、基金仓位、ETF规模变化、期权成交量看涨看跌比及市场真实换手率。
- 多维视角看市场，包含宏观因子事件对权益市场影响分析（PMI、CPI、社融、国债收益率、美元指数等）。
- 年初至今个股收益分布和收益中位数统计。
- 风险溢价跟踪图、指数及行业超买超卖指标统计。
- 融资余额变化及占流通市值比例。
- 卷积神经网络行业主题配置的详细说明，包括模型原理、图表示例及当前配置指数列表。
- 主要结论汇总及风险提示。
- 广发金融工程研究团队介绍及分析师声明。
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