报告概述
本报告基于2025年四季度全部内地公募基金持仓数据，分析食品饮料板块的基金配置情况。报告覆盖白酒和大众品两大核心板块，重点考察各子板块（白酒、啤酒、饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品）的持仓比例变化、超配/低配状态以及个股持仓变动。通过对比历史数据，揭示机构资金在食饮板块的调整方向，为投资者理解市场资金流向提供参考。
报告的核心结论
公募基金食饮板块整体减配，超配比例持平。
4Q2025季末基金食品饮料板块重仓持股比例降至6%，环比下降0.3个百分点，在全行业中排名第7，后退1位。不过板块仍维持超配状态，超配比例为2.5%，与上季度基本持平，表明机构对食饮板块的长期看好未根本改变。
白酒持续减配，大众品迎来环比增配。
4Q2025白酒持仓比例环比下降0.4个百分点至5.1%，超配比例同步收缩。而大众品持仓比例环比上升0.1个百分点至0.9%，低配幅度收窄。其中饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味品等子板块均获增配，仅啤酒环比减配。
白酒龙头普遍减配，大众品多只个股增仓亮眼。
基金重仓前20名中食品饮料股仅余贵州茅台，且茅台持仓环比下降。茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等龙头均被减配，口子窖增仓幅度较大。大众品方面，牧业龙头优然牧业、现代牧业持仓市值分别环比增256.7%、80.5%；休闲食品西麦食品增170.4%；乳制品伊利股份、蒙牛乳业分别增25.9%、48.2%。
投资建议聚焦餐饮供应链和休闲零食板块。
报告建议关注餐饮供应链（安井食品、安琪酵母等）和休闲零食（西麦食品、劲仔食品等），认为年货节叠加产业趋势有望支撑行业改善。全年可关注白酒龙头及大健康赛道，低估值高分红标的（伊利、蒙牛等）红利属性凸显。
报告回答的关键问题
4Q2025食品饮料板块基金持仓整体趋势如何？
4Q2025基金对食品饮料板块继续减配，重仓持股比例降至6%，环比下降0.3个百分点，但超配比例持平于2.5%。主动权益基金和被动指数基金均环比减配，被动基金减幅更大。
白酒和大众品在基金持仓中表现有何差异？
白酒持仓比例下降至5.1%，超配收缩；大众品持仓比例回升至0.9%，低配幅度收窄，其中饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味品获增配，仅啤酒减配。资金从白酒流向大众品迹象明显。
哪些食品饮料个股在四季度获基金大幅增仓？
大众品多只个股增仓亮眼：优然牧业持仓市值环比增256.7%，现代牧业增80.5%，西麦食品增170.4%，伊利股份和蒙牛乳业分别增25.9%和48.2%。白酒中口子窖增仓幅度较大。
报告中的代表性数据
食品饮料板块重仓持股比例
4Q2025末，全部内地公募基金对食品饮料板块的重仓持股比例，环比下降0.3个百分点。
大众品板块重仓持股比例
4Q2025末，环比增加0.1个百分点，仍处低配状态但幅度收缩。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行业总览：详细展示食品饮料板块基金持仓比例变化曲线及超配比例走势，并与全行业其他板块横向对比。
- 主被动基金持仓对比：分别呈现主动权益基金和被动指数基金在食饮及白酒板块的持仓比例变化，揭示不同资金属性对板块的配置差异。
- 分子板块持仓表格：针对白酒、啤酒、饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品等子板块，列示2014年以来的重仓比例和超配比例连续数据。
- 个股持仓变动详图：展示基金重仓持股市值前30大食饮个股的持仓市值、持股数量、持有基金数等变动情况，并标记环比增减幅度。
- 投资建议：具体推荐标的名单，包括餐饮供应链、休闲零食、白酒、大健康赛道及高分红龙头股。
- 风险提示：消费力恢复不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题等潜在风险分析。
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