报告概述
本报告基于2025年四季度公募基金披露的十大重仓股持仓数据，从市场表现、基金发行与仓位、行业分布（中信一级行业）、个股增减持、百亿基金持仓以及港股持仓等多个维度，系统分析四季度机构投资者的配置动向。报告采用证监会与中信行业分类相互印证的方法，覆盖偏股主动型基金、百亿基金及QDII基金，旨在帮助投资者快速把握公募基金持仓变化的趋势与结构特征。
报告的核心结论
四季度市场震荡向上，有色板块持续领涨
2025年四季度（截至2026.1.22），宽基指数普遍上涨，中证2000、中证500等中小盘指数涨幅超10%，沪指多次站上4000点。行业方面，有色金属以33.48%的涨幅居首，国防军工、石油石化紧随其后，电子板块热度较三季度有所降温。
偏股主动型基金整体仓位下降
相对三季度，四季度各类偏股主动型基金股票平均仓位均有所下降。其中普通股票型基金仓位降至90.52%（减少0.52%），偏股混合型基金降至88.69%（减少1.05%），灵活配置型和平衡混合型基金仓位也分别下降1.02%和1.11%。
基金增持有色金属、通信，减持医药、计算机
从中信一级行业看，四季度持仓规模增加超100亿元的行业为有色金属、通信、基础化工、非银行金融；减少超100亿元的为医药、计算机、电子、电力设备及新能源、传媒。持仓比例上，有色金属增加2.08%最为显著，计算机减少1.72%居前。
百亿规模基金数量减少，持仓向交通运输、汽车等行业倾斜
截至2026年1月22日，全市场百亿以上偏股主动型基金共31只，较上季度减少3只。百亿基金持仓规模增加最多的行业为交通运输、汽车、有色金属、家电、国防军工；减持最多的为电子、食品饮料、医药、传媒、计算机。
港股重仓股腾讯、阿里、中芯国际遭大幅减持
四季度基金重仓港股中，持仓市值前三的腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际规模均在180亿元以上，但相对上季度均减少超100亿元。QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-W、携程集团-S、华住集团-S和紫金矿业。
报告回答的关键问题
2025年四季度公募基金加仓哪些行业？
四季度偏股主动型基金加仓最多的行业为有色金属、通信、基础化工和非银行金融。其中有色金属持仓规模增加314.53亿元，通信增加281.83亿元，基础化工增加206.06亿元。从持仓比例看，有色金属提升2.08个百分点，通信提升1.95个百分点。
四季度公募基金减持了哪些行业？
减持规模最大的行业为医药、计算机、电子、电力设备及新能源和传媒，均减少超100亿元。医药持仓规模减少302.25亿元，计算机减少296.51亿元，电子减少269.1亿元。持仓比例上，计算机下降1.72%，医药下降1.64%，传媒下降1.15%。
哪些个股被公募基金增持最多？
增持最多的前五大A股为中际旭创（增持224.85亿元）、东山精密（101.87亿元）、中国平安（101.18亿元）、新易盛（94.97亿元）、生益科技（60.04亿元）。增持个股中电子行业数量最多（11只），其次为有色金属（9只）。
百亿级基金持仓有哪些新动向？
百亿基金重仓股中，持有规模增加最多的个股为生益科技（+24.31亿元）、中际旭创（+23.63亿元）、拓普集团（+15.45亿元）、五洲新春（+13.98亿元）、深南电路（+10.6亿元）。行业层面，交通运输、汽车、有色金属、家电、国防军工获得百亿基金明显增持。
报告中的代表性数据
宽基指数四季度涨幅
2025年10月至2026年1月22日，四季度市场震荡向上，中小盘指数涨幅领先，沪指多次站上4000点。
有色金属行业四季度涨幅
2025年10月至2026年1月22日，有色金属板块延续三季度强势，位列中信一级行业涨幅第一。
偏股混合型基金平均仓位
2025年四季度末，较三季度下降1.05个百分点，各类偏股主动型基金仓位均有所降低。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 2025年四季度主要宽基指数及中信一级行业涨跌幅、估值分位数完整图表，帮助对比市场整体与行业表现。
- 四季度偏股主动型基金新发统计（100只），包括分类型基金发行只数、份额及月度发行规模趋势图。
- 偏股主动型基金仓位数据：四种类型基金四季度末平均仓位及季度变化（偏股混合、平衡混合、普通股票、灵活配置）。
- 十大重仓股在证监会行业分类下的持仓规模及变化，与中信一级行业分类相互印证。
- 个股层面：持仓规模增加/减少最大的前50只个股详细列表，含股票代码、简称、行业及持仓市值变化。
- 持仓比例（占自由流通股本）增加/减少最大的前50只个股分析，反映主动增持/减持力度。
- 偏股主动型基金持仓A股市值最大的TOP20个股名单，展示核心重仓股。
- 百亿规模基金产品数量及总规模变化图，百亿基金重仓股持有规模变化TOP20及行业分布变化。
- 偏股主动型基金重仓港股持仓规模最大的20只港股及QDII基金持仓港股TOP25，含港股持仓规模变化。
- 报告总结与风险提示：基金持仓均为历史数据，不代表未来趋势。
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