报告概述
本报告以主动权益类公募基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）的重仓持股为研究对象，截至2026年1月22日年报披露率达95.6%。报告分析了2025年四季度的基金仓位变动、宽基指数与上市板块配置、风格偏好以及申万一级和二级行业的持仓与超配变化，同时梳理了个股集中度和持股市值变动。旨在为投资者提供公募基金持仓变动的全景透视，辅助理解机构投资者的配置思路。
报告的核心结论
加配大盘和红利，减配小盘。
2025Q4主动权益类公募基金明显增持沪深300成分股，持仓比例环比提升1.58个百分点，超配比例扩大1.35个百分点；同期减持中证1000，持仓比例环比下降0.38个百分点。大盘蓝筹和红利风格获得青睐，中小盘配置有所收缩。
加配有色金属、通信、机械设备，减配国防军工、传媒、电子。
从申万一级行业超配比例环比变动看，有色金属（+0.95pct）、通信（+0.93pct）、机械设备（+0.63pct）位居前三；国防军工（-1.27pct）、传媒（-1.08pct）、电子（-0.87pct）降幅居前。基金主动调仓方向向资源品、通信设备及高端制造倾斜。
港股仓位下降，加配创业板。
2025Q4港股持仓比例环比减少0.68个百分点，而创业板持仓比例环比提升1.09个百分点。尽管创业板超配比例因市场结构变化有所收窄，但基金主动加仓意向明确。
周期与消费获加配，减配成长。
风格维度上，周期板块超配比例环比提升1.58个百分点，消费板块提升0.66个百分点，而成长板块超配比例下降2.48个百分点。基金从高估值成长风格转向周期复苏和消费板块，配置更趋均衡。
报告回答的关键问题
2025年四季度公募基金加仓了哪些行业？
报告显示，主动权益类基金2025Q4主要加配有有色金属、通信和机械设备，这三个行业的超配比例环比增幅均超过0.6个百分点。此外，非银金融和汽车也获得一定增配。减配较多的行业包括国防军工、传媒和电子。
主动权益类基金2025Q4的仓位有什么变化？
2025Q4主动权益类基金整体股票仓位为86.45%，环比下降0.97个百分点，其中A股持仓比例环比上升1.07个百分点，港股持仓比例下降2.05个百分点。普通股票型、偏股混合型和灵活配置型仓位均有不同程度的下降。
公募基金为什么加配大盘和红利？
报告指出，2025Q4基金倾向于主动加仓沪深300成分股，持仓比例升至60.12%，同时减配中证1000。这反映出在市场不确定环境下，基金偏好大盘蓝筹的稳定性和红利策略的防御性，以降低组合波动。
哪些个股被公募基金大幅增持？
持股市值增加TOP20个股中，东山精密、中国平安、迈为股份等增持金额领先，主要集中在电力设备、电子和有色金属行业。而宁德时代、工业富联、阿里巴巴-W持股市值回落较多，基金减持集中在前期涨幅较大的个股。
报告中的代表性数据
主动权益类基金股票仓位
2025Q4，截至2025Q4，主动权益类公募基金股票仓位为86.45%，环比下降0.97个百分点。其中A股持仓比例环比+1.07pct，港股持仓比例环比-2.05pct。
沪深300持仓比例
2025Q4，主动权益类基金持有沪深300成分股的重仓市值占基金重仓持股总市值的比例为60.12%，超配比例为14.51%，持仓比例环比+1.58pct。
重仓股CR10集中度
2025Q4，2025Q4主动权益类基金前十大重仓股市值占基金股票投资市值比为13%，与三季度几乎持平，显示持仓集中度保持稳定。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 主动权益类公募基金仓位变动的详细分析，包括普通股票型、偏股混合型和灵活配置型各类基金的仓位变化曲线图。
- 宽基指数配置的静态与动态分析，展示沪深300、中证500、中证1000等指数的持仓比例和超配比例变化。
- 上市板块配置分析，涵盖主板、创业板、科创板及港股的持仓占比和超配变动情况。
- 风格配置分析，将持股分为成长、周期、消费、金融等风格，展示各类风格的持仓比例和超配比例变化趋势。
- 申万一级行业和二级行业的完整持仓与超配数据，包含全部行业的环比变动排名和图表。
- 个股配置的详细清单，包括持股市值增加TOP20和减少TOP20个股的名称、行业、市值变化及涨跌幅。
- 重仓股CR10市值集中度的历史走势图，帮助了解基金持仓分散程度的变化。
- 风险提示，包括统计口径差异、历史不代表未来、数据未完全披露等注意事项。
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