报告概述
本报告复盘了2013年以来中报业绩期前后科技成长行业的历史表现，总结出产业趋势和盈利、政策与外部事件、估值等关键影响因素。在此基础上，报告分析了当前（2026年7月初）科技成长行业面临的产业趋势、盈利状况、政策环境和估值水平，认为电子、通信等AI硬件相关行业可能在中报业绩期表现相对占优。同时，报告对A股短期走势给出震荡偏强的判断，并提出了聚焦绩优科技和周期行业的配置建议，为投资者在中报季的行业选择提供参考框架。
报告的核心结论
中报业绩期科技成长表现主要由产业趋势和盈利驱动。
历史复盘显示，产业趋势是决定7-8月科技成长行业强弱的核心因素，如移动互联网趋势下TMT领涨、新能源趋势下电力设备占优；同时，中报盈利相对一季报改善的行业往往表现更好。政策和估值也有影响，但产业趋势和盈利是最关键变量。
今年中报业绩期电子、通信等AI硬件行业可能相对占优。
AI硬件产业趋势上行，全球算力基建投资爆发，上游原材料涨价，电子、通信中报盈利增速较高。同时政策支持积极（如人工智能与信息通信融合发展意见），外部事件催化不断，且传媒、医药等估值处于较低分位，为行业表现提供支撑。
A股短期可能延续震荡偏强趋势。
经济与盈利延续修复，6月PMI回升至50.5，工业企业利润增速创2022年以来新高；流动性维持宽松，美国就业偏弱降低加息概率，国内宏观流动性偏松，股市资金持续流入；政策偏积极，外部风险边际缓和，共同支撑市场震荡偏强。
短期继续聚焦绩优科技和周期行业。
成长行业中电力设备、计算机、电子2026年预测净利润增速较高，周期行业中能源金属、橡胶、小金属增速领先。建议逢低配置电子、通信、机器人、军工、创新药、有色金属、化工、电新、计算机、传媒等，以及券商和消费等基本面改善的蓝筹。
报告回答的关键问题
中报业绩期哪些科技行业表现可能较强？
报告认为今年中报业绩期电子、通信、医药等行业可能相对占优。电子和通信受益于AI硬件产业趋势向上、中报盈利增速较高；医药生物估值历史分位数较低，且2025年中报盈利低基数，叠加创新药等政策催化，有望表现偏强。
AI硬件产业趋势当前如何？
全球算力基建持续爆发，美国四大云巨头2026年投资额超7000亿美元，韩国、日本及中国也有大规模投资规划。AI服务器上游原材料如CCL、光纤、电子布等持续涨价，全球半导体销售额和存储器价格均上涨，带动电子、通信行业景气度上行。
当前A股市场走势如何？
报告认为A股短期可能延续震荡偏强趋势。经济数据方面，6月制造业PMI回升至50.5，工业企业利润累计同比回升至18.8%；流动性上，美国就业偏弱降低加息概率，国内流动性宽松，融资余额创历史新高；政策积极且外部风险边际缓和，市场情绪回暖。
短期应如何配置行业？
建议继续聚焦绩优科技和周期行业。成长板块中电力设备、计算机、电子预测盈利增速较高；周期板块中能源金属、橡胶、小金属增速领先。具体可逢低配置电子、通信、机器人、军工、创新药、有色金属、化工、电新、计算机、传媒等，同时关注券商和消费类蓝筹的补涨机会。
报告中的代表性数据
美国四大云巨头2026年投资额
2026年，报告指出亚马逊、微软、谷歌、Meta四大云巨头2026年投资额合计超过7000亿美元，体现AI算力基建持续爆发。
计算机、通信和其他电子设备制造业1-5月累计利润增速
2026年1-5月，该增速为累计同比，显示电子行业盈利高增，支撑中报业绩预期。
电力设备2026年预测净利润增速
2026年，基于分析师一致预测，电力设备（电新）是成长一级行业中预测增速最高的行业之一。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 历史复盘图表：展示2013-2025年中报业绩期科技成长行业涨跌幅，直观对比各年表现。
- 产业趋势与盈利分析：详细列举全球算力投资数据、半导体价格走势、工业企业利润等，为行业判断提供数据支撑。
- 政策与外部事件梳理：归纳近期人工智能、机器人、商业航天等政策文件及产业大会，分析对行业的催化作用。
- 估值分位数图表：呈现各科技行业当前估值历史分位数，辅助判断安全边际。
- 行业盈利预测表：提供成长一级/二级行业、周期二级行业2026年分析师一致预测净利润增速，以及历史分位数。
- 周度市场策略：包含经济数据跟踪、流动性分析、资金面监测、政策及外部风险评估。
- 行业配置建议及催化事件：详细列出电子、通信、机器人等各子行业的近期产业事件、会议及涨价动态。
- 风险提示：包括历史经验局限性、政策超预期变化、经济修复不及预期等，帮助读者理解投资风险。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
