公用环保行业2026年7月投资策略
国信证券2026-07-0930 页
报告概述
本报告是国信证券发布的公用环保行业月度投资策略，主要梳理2026年6月板块市场表现、重大政策事件，并以工业级混合油出口为专题进行深度分析。报告涵盖电力、环保、燃气、水务等多个子行业，基于行业数据与政策趋势，提出对公用事业及环保板块的投资建议，为投资者把握行业短期动态和中长期方向提供参考。
报告的核心结论
美丽中国十五五规划推动绿色转型
国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，提出到2030年碳达峰目标如期实现，绿色生产生活方式基本形成，部署蓝天碧水净土保卫战、固体废物治理等七大任务，为环保行业提供长期政策框架。
煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平
报告认为，在煤价和电价同步下行的背景下，火电企业盈利有望维持在合理区间，推荐华电国际（全国性火电龙头）和上海电力（区域电价坚挺），关注电价调整带来的风险。
新能源发电盈利趋于稳健，政策持续支持
国家持续出台新能源发展政策，新能源发电盈利逐步稳健。报告推荐龙源电力、三峡能源等全国性龙头，以及福能股份、中闽能源等区域优质海上风电企业，同时关注算电协同和绿色氢基能源等新业态。
水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善
水务和垃圾焚烧行业已进入成熟期，自由现金流明显改善，叠加无风险收益率下行，投资价值凸显。报告建议关注光大环境、上海实业控股、中山公用等“类公用事业”标的。
报告回答的关键问题
美丽中国十五五规划对环保行业有何影响？
该规划明确了2030年生态环境全面改善、碳达峰目标实现等要求，部署了大气污染防治、水环境治理、固体废物综合利用等重大工程。报告认为这将持续为环保行业创造政策红利，尤其是固废资源化和废弃油脂资源化等领域受益明显。
火电企业盈利前景如何？
报告指出，当前煤价与电价同步下行，火电企业盈利有望维持合理水平。推荐关注华电国际、上海电力等，同时提示电价下调风险。投资者需关注区域电价差异和燃料成本变化。
新能源发电投资机会在哪里？
报告看好新能源发电盈利的稳健化趋势，推荐全国性龙头企业龙源电力、三峡能源，区域海上风电企业福能股份、中闽能源，以及布局算电协同和绿色氢基能源的金开新能、电投绿能等，强调政策支持和技术进步带来的增长空间。
报告中的代表性数据
31.03万吨
工业级混合油（UCO）出口量
2026年5月，2026年5月我国工业级混合油出口量环比增长43.67%，同比增长61.51%；出口均价1137.24美元/吨，环比下降0.36%，同比上涨5.0%。
42018亿千瓦时
全社会用电量
2026年1-5月累计，1-5月全社会用电量同比增长5.7%。其中高技术装备制造业用电量4887亿千瓦时，同比增长9.7%；充换电服务业用电量662亿千瓦时，同比增长56.8%。
40.1亿千瓦
全国发电装机容量
截至2026年5月底，同比增长11.0%。其中太阳能装机12.6亿千瓦（+16.3%），风电装机6.6亿千瓦（+17.0%）。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的市场回顾：展示6月公用事业和环保板块的指数涨跌、个股表现，包含火电、水电、新能源发电、水务、燃气等子板块的涨跌幅排名。
- 重要政策解读：包括国务院《美丽中国建设“十五五”规划》、国家能源局数据分类分级指南、辽宁海上风电规划、山东人工智能+能源方案等。
- 专题研究：深入分析2026年5月工业级混合油（UCO）出口量价变化，提供2016-2026年出口量价趋势图。
- 行业核心数据：涵盖发电量（分火电、水电、核电、风电、太阳能）、用电量（分产业）、电力交易（省内和省间）、发电设备容量、电源工程投资、全国及国际碳市场行情等。
- 煤炭与天然气价格：环渤海动力煤价格指数、郑商所动力煤期货价格、全国LNG出厂均价走势。
- 行业动态与公司公告：汇总电力、环保领域最新行业动态及上市公司重大事项，如收购、投资、股份锁定等。
- 板块上市公司定增进展：列表展示多家公司定向增发的进度、价格、数量及预案公告日。
- 大宗交易记录与公司盈利预测：提供大宗交易明细及重点公司2025A-2027E的EPS、PE、PB估值表。
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