碳达峰顶层设计与路径规划双落地，多端破解新能源消纳难题
国盛证券研究所2026-07-1214 页
报告概述
本报告为电力行业周报，紧密跟踪近期国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》及国家能源局发布的《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，围绕碳达峰顶层设计与实践路径展开分析。报告从电源侧、电网侧、用户侧三个维度解读政策如何破解新能源消纳难题，并梳理火电、水电、绿电、碳市场等板块最新市场数据与行业动态。通过政策解读与数据跟踪，帮助投资者把握碳达峰关键攻坚期的电力行业趋势与潜在投资方向。
报告的核心结论
碳达峰行动方案全面转向刚性量化考核与全行业覆盖。
与“十四五”相比，“十五五”碳达峰方案将管控模式从能耗双控转为碳排放强度刚性约束加总量预警，管控对象从电力与“两高”为主扩展至全行业，要求重点行业全面实施节能降碳改造，并加快零碳园区和工厂建设、推进算力设施绿色转型。碳核算上健全全产品碳核算标准，推进统一的企业可持续披露准则。
电源侧、电网侧、用户侧三端协同发力提升绿电消纳能力。
报告指出，政策从控制煤电规模、推动煤电向调节性电源转型、大力扩张抽水蓄能与新型储能等调节资源，到加快特高压通道建设、新增外送能力8000万千瓦以上，再到推动产业绿色化改造和算力设施绿电直供，构建全链条消纳体系，目标实现新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。
节能降碳从供给侧结构调整转向全链条全环节协同降碳。
《能源领域节能降碳行动计划》首次将节能降碳要求贯穿能源产、供、储、销、用全链条。供给侧明确试点100%新能源外送输电工程，火电推进零碳燃料掺烧与CCUS改造；消费侧在工业、交通、建筑、热力、新兴产业五大领域推动非化石能源替代，提升算力设施绿电占比。
算力设施与新能源协同布局成为绿色低碳发展新方向。
政策强调强化算力设施与可再生能源协同布局，支持绿电直供，合理配置储能等配套设施，推动新建算力设施主要使用非化石能源电力。这一方向有望打开绿电企业新增长空间，同时带动算电协同相关标的的投资机会。
报告回答的关键问题
十五五碳达峰行动方案设定了哪些量化目标？
报告梳理了多项量化指标：2030年单位GDP二氧化碳排放较2025年降低17%，非化石能源消费占比达25%，风电和太阳能装机达28亿千瓦以上，抽水蓄能装机约1.6亿千瓦，新型储能力争3亿千瓦，虚拟电厂最大调节能力达5000万千瓦以上，并建设100个左右国家级零碳园区。
新型储能和抽水蓄能在新能源消纳中扮演什么角色？
报告指出，新型储能和抽水蓄能是提升电力系统灵活性的关键调节资源。2030年抽水蓄能装机目标约1.6亿千瓦，新型储能力争3亿千瓦，两者从配套建设走向规模化、市场化。它们可有效平抑新能源出力波动，支撑电网稳定运行，是破解新能源消纳难题的重要手段。
电力行业在碳达峰背景下面临哪些投资机会？
报告建议关注几大类投资机会：煤电一体化与电价反转预期的火电企业（如华能国际、国电电力）、水电来水预期的龙头（长江电力、华能水电）、算电协同标的（涪陵电力、晶科科技）、优质风光资产（新天绿色能源、龙源电力）以及核电密集投产下的中国核电和中国广核。
什么是100%新能源外送输电工程？
这是《能源领域节能降碳行动计划》首次明确论证试点的输电模式，即在不配套火电打捆的情况下，完全依靠新能源发电进行跨省跨区外送。该工程旨在突破传统外送模式，推动清洁能源大规模、高效率输送，是新能源消纳的重要创新举措。
报告中的代表性数据
25%
2030年非化石能源消费占比目标
2030年，《“十五五”碳达峰行动方案》设定的目标值，体现新能源替代力度。
28亿千瓦以上
2030年风电和太阳能装机目标
2030年，《“十五五”碳达峰行动方案》提出的装机规模目标，突出多能并举导向。
3亿千瓦
2030年新型储能装机目标
2030年，《“十五五”碳达峰行动方案》力争达到的规模，体现储能从配套走向规模化。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含本周行业观点，对《“十五五”碳达峰行动方案》和《能源领域节能降碳行动计划》进行详细解读，分析其与“十四五”的区别及对电力行业的影响。
- 报告提供火电、水电、绿电各板块的市场数据跟踪，包括煤价、库存、日耗、来水流量、硅料价格、硅片价格等周度变化。
- 包含碳市场交易数据，本周碳排放配额成交量、成交额及收盘价变动，以及累计成交量与成交额。
- 报告附有本周行情回顾，涵盖电力及公用事业指数表现、个股涨跌幅排名，以及行业与基准指数的对比。
- 行业资讯部分汇总了近期重要事件，如阳江三山岛海上风电柔直工程启运、全球最大循环流化床电厂投产、全国用电负荷创新高等。
- 重点公司公告包括节能风电、华能水电、京能电力、申能股份等企业的发电量、分红信息。
- 报告末尾列出风险提示，包括原料价格超预期上涨、项目建设进度不及预期、电力辅助服务市场及绿证交易政策不及预期等。
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