报告概述
本报告为国泰海通证券研究所发布的周度中观景气跟踪报告，聚焦2026年1月第二周（01.05-01.11）各行业景气变化。报告覆盖下游消费（旅游、地产、乘用车、生猪）、科技制造（电子、基建地产链、制造业）、上游资源（煤炭、有色金属）以及人流物流四大领域，通过高频数据（如价格指数、开工率、库存、客运量等）刻画行业景气边际变化，帮助投资者把握结构性机会。报告特别关注AI产业链、周期资源品及服务消费的景气持续性，并对地产等承压领域进行持续跟踪。
报告的核心结论
AI产业链景气延续偏强，半导体与存储芯片量价齐升。
受益于AI渗透率提升及基建投资需求，国内半导体销售额同比增速高位上行至22.9%，DRAM存储器DDR4/DDR5价格周环比分别上涨8.3%/6.6%，显示科技硬件供需延续偏紧格局。
供给受限叠加需求预期改善，碳酸锂及工业金属价格大幅上涨。
碳酸锂价格周环比上涨17.2%，主因产能出清较久且下游储能需求预期提升；铜、铝等工业金属受供给扰动及降息预期升温推动，SHFE铜/铝价格周环比分别上涨3.2%/6.1%。
服务消费景气持续改善，旅游指数高位运行。
上海迪士尼拥挤度指数同比+103.5%，海南旅游价格指数环比+11.7%，显示服务消费受政策支撑及封关效应带动维持高景气；生猪价格因冬季需求环比+2.6%。
地产销售与乘用车零售承压，新能源渗透率仍提升。
30城商品房成交面积同比-38.9%，二手房成交同比-17.4%；12月乘用车零售同比-14.0%但新能源车渗透率同比+9.7%至59.1%，显示结构性韧性。
报告回答的关键问题
当前哪些行业景气度较高？
报告指出，AI半导体、存储芯片、碳酸锂、工业金属以及服务消费（旅游、生猪）景气度较高。其中半导体销售额同比+22.9%，碳酸锂价格周涨17.2%，铜铝价格持续上涨，上海迪士尼拥挤度同比翻倍。
煤炭价格近期有何变化？
截至01.09，秦皇岛港Q5500动力煤平仓价报收699元/吨，周环比+2.5%，主因冬季供暖需求改善。但库存高位回落，后续需关注反内卷政策及需求变化。
新能源汽车市场表现如何？
2025年12月新能源乘用车零售133.7万辆，同比+2.6%，渗透率同比+9.7%至59.1%。尽管整体乘用车销量因国补放缓有所走弱，但新能源车需求韧性较强。
报告中的代表性数据
中国半导体销售额当月同比
2025年11月，销售额当月值202.3亿美元，增速高位提升，反映AI产业链高景气。
碳酸锂（99.5%电,国产）价格周环比
截至2026.01.09，价格涨至14.00万元/吨，主因供给出清充分及下游储能需求预期改善。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整下游消费数据：包括上海迪士尼拥挤度周度走势、海南旅游价格指数月度变化、30城商品房成交面积及二手房成交面积的分线城市走势图、乘用车零售与新能源渗透率的月度图表。
- 科技与制造领域详细图表：半导体销售额及同比增速、DRAM存储器DDR4/DDR5现货均价走势、螺纹钢与热轧板卷价格表、高炉开工率与表观消费量、浮法玻璃价格与库存、水泥价格与发运率、汽车轮胎开工率、PTA及化纤开工率、招聘帖数、碳酸锂与氢氧化锂价格、多晶硅片价格等。
- 上游资源供需分析：秦皇岛港动力煤价格及库存历史走势、SHFE和LME铜铝价格及库存（铜总库存、铝总库存）的长期图表。
- 物流人流高频数据：十大城市地铁客运量7日均值、百度迁徙规模指数、国内国际航班执飞量、高速公路货车通行量与铁路货运量、邮政快递揽收投递量、SCFI与BDI指数、港口货物与集装箱吞吐量。
- 行业风险提示：详细阐述国内政策不确定性、贸易摩擦演变、全球地缘政治风险对市场的影响。
- 研究方法与数据来源说明：所有数据均来自Wind、iFind、Mysteel、卓创资讯、航班管家、百度迁徙等权威渠道，以及国泰海通研究团队的计算与整理。
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